3月A股迎來開門紅 消費、周期板塊輪番活躍

3月首個交易日，A股迎來開門紅。深成指、創業板指午后陸續翻紅，滬指收盤上漲0.77%。盤面上，光伏、風電等賽道股受消息刺激沖高回落，豬肉、旅游、教育、東數西算等概念反復活躍。市場人士認為，面對地緣沖突事件，A股市場盡顯堅韌。

A股市場盡顯堅韌

周二，A股三大股指集體高開，短暫沖高之后震蕩回落。尾盤金融、煤炭、基建板塊發力，滬指漲幅擴大。

截至收盤，上證綜指上漲0.77%，報3488.83點;深證成指上漲0.24%，報13488.64點;創業板指上漲0.16%，報2885.79點。滬深兩市3199家上漲，1380家下跌。滬深兩市成交總額9691億元，較周一增加200億元。北向資金合計凈流入32.77億元。

對于近日市場，中金公司認為，目前政策底已經相對明確，一月份超預期的信貸社融數據進一步確認“政策底”，后續隨著穩增長政策逐步落地，“增長底”也可能在一季度到二季度左右逐步出現。國盛證券也表示，縱觀歷次地緣政治沖突，對國際資本市場的影響主要有“波動情緒化、反應時效快、持續時長短、后續影響小”等特點，建議保持價值高于成長的配置比例。操作上，在市場有效向上突破之前仍要控制好總體倉位，“穩增長”和“兩會”預期將成為驅動市場運行的主要邏輯。

消費、周期輪番活躍

周二上證綜指上漲主要得益于大消費、煤炭板塊的反復活躍。與此同時，地產、基建股等品種也蠢蠢欲動。板塊方面，在油價高企通脹預期下，以豬肉為龍頭的農林牧漁領漲兩市，金新農、新五豐等漲停。食品飲料板塊漲幅靠前，貴州茅臺漲逾3%，股價重回1800元/股上方，燕京啤酒、惠泉啤酒等漲停。

金百臨咨詢分析師秦洪表示，就目前來看，有兩個主線有望成為共識。一是穩增長大背景下的低估值主線，包括地產股，也包括煤炭等周期股。二是賽道股，即高成長主線，是能夠代表著經濟活力、產業活力的高景氣產業股。

國泰君安認為，低位、低估值方向仍將占優。隨著“兩會”的臨近，市場對穩增長預期增強，預期一、二季度GDP仍低于全年5.5%左右目標值，穩增長仍將繼續加碼基建。同時，3月天氣轉暖進入施工旺季，建議繼續聚焦于持續升溫的穩增長方向，關注基建產業鏈，包括建筑、建材、鋼鐵、房地產等。此外，主題投資方向可關注東數西算、跨境支付等。

信達證券首席策略樊繼拓認為，前期超跌的成長，以及短期業績兌現還不錯的周期板塊，都可能會有表現。

春季攻勢有望延續

盡管3月第一個交易日市場出現回暖態勢，但2月基金發行依然不容樂觀，發行份額、數量環比均出現大幅下滑，份額縮水近75%。市場人士表示，最近受到地緣事件的影響，不少投資者拋售了手中的證券籌碼，雖然公募基金發行縮水，但預期國家隊會在低位托底。目前，國內養老目標基金總規模已于去年底突破1100億元，社保基金規模也突破52000億元。

A股市場短線反彈后大幅波動，隨著年報行情的展開，機構投資者對上市公司的調研也更加積極。2月以來，隨著年報行情的展開以及近期地緣局勢的突變，機構投資者對上市公司的調研也更加積極。工業、信息技術、材料三大板塊機構維持高關注度。

樊繼拓認為，春季攻勢已經徐徐開啟并有望延續，節奏上看，3月初，市場將會迎來反彈的一次波折，時間可能在3月上旬。在“兩會”之前，政策比較友好，穩增長政策還可以有更多期待，預期和邏輯主導市場。“兩會”后，基本面數據將會變得更為重要。所以3月初和“兩會”前后，將會是第一個反彈波折的時間點。2022年二季度，重點將是再次研判各行業業績趨勢，如果業績趨勢往下，則指數的走勢將會類似2021年的消費，如果業績趨勢持續改善，則指數將會重新回到牛市。

國泰君安上海研究部總監邊風煒認為，從周二上午的走勢來看，市場又有一些小變化，最近成長賽道的反彈主要是來源于年報業績的確定性，這是對歷史的確認，由于之前下跌比較多，所以會有一些反彈。其次是對短期市場來說，依然是在穩增長的風格上有可能會慢慢突進。(黃都)