嘉曼服飾二度闖關(guān)IPO過會(huì) 研發(fā)投入低于同行引關(guān)注

在首度沖擊A股被否后，北京嘉曼服飾股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“嘉曼服飾”)仍執(zhí)著于上市。備戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板一年多后，3月23日嘉曼服飾迎來二度大考。3月23日，嘉曼服飾的IPO結(jié)果出爐。據(jù)深交所官網(wǎng)披露的公告顯示，嘉曼服飾符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。備戰(zhàn)多年，嘉曼服飾的IPO終獲通過。值得一提的是，此前嘉曼服飾曾因刷單行為而遭警示。

二度闖關(guān)過會(huì)

3月23日晚間，據(jù)深交所官網(wǎng)披露的創(chuàng)業(yè)板上市委2022年第14次審議會(huì)議結(jié)果公告顯示，嘉曼服飾符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。

招股書顯示，嘉曼服飾是一家中高端童裝運(yùn)營(yíng)企業(yè)，業(yè)務(wù)涵蓋童裝的研發(fā)設(shè)計(jì)、品牌運(yùn)營(yíng)與推廣、直營(yíng)與加盟銷售等核心業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。公司產(chǎn)品覆蓋0-16歲(主要為2-14歲)的男女兒童服裝及內(nèi)衣襪子等相關(guān)附屬產(chǎn)品。嘉曼服飾采取多品牌運(yùn)營(yíng)策略，包括自有品牌、授權(quán)經(jīng)營(yíng)品牌、國(guó)際零售代理品牌三類，分別對(duì)應(yīng)中端、中高端和高端童裝市場(chǎng)，涵蓋了成熟品牌、發(fā)展品牌、初創(chuàng)品牌三個(gè)梯度。

縱觀嘉曼服飾的IPO之路，嘉曼服飾創(chuàng)業(yè)板IPO于2020年12月31日獲受理，并于2021年1月29日進(jìn)入問詢階段。嘉曼服飾分別于2021年7月20日、2021年10月18日、2022年1月21日完成第一輪、第二輪、第三輪問詢回復(fù)。如今，嘉曼服飾的IPO終于獲通過。

按照相關(guān)流程，嘉曼服飾后續(xù)還需提交注冊(cè)，在拿到證監(jiān)會(huì)的首次公開發(fā)行股票注冊(cè)的批復(fù)后，嘉曼服飾才能發(fā)行上市。針對(duì)公司相關(guān)問題，北京商報(bào)記者致電嘉曼服飾董秘辦公室進(jìn)行采訪，但對(duì)方電話并未有人接聽。

實(shí)際上，嘉曼服飾的IPO之路走得并不順利。據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，2018年3月14日嘉曼服飾曾向證監(jiān)會(huì)報(bào)送首次公開發(fā)行股票招股說明書，隨后于2018年10月31日進(jìn)行預(yù)更新披露。2018年9月14日嘉曼服飾收到證監(jiān)會(huì)的首發(fā)反饋意見。2020年1月，嘉曼服飾的IPO慘遭被否，這也是2020年首家IPO被否的企業(yè)。

戰(zhàn)略定位專家、九德定位咨詢公司創(chuàng)始人徐雄俊認(rèn)為，嘉曼服飾上市以后可以通過二級(jí)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)更好的融資，提升公司的品牌和信心。

招股書顯示，嘉曼服飾控股股東、實(shí)際控制人為曹勝奎、劉溦、劉林貴、馬麗娟。其中曹勝奎與劉林貴系夫妻關(guān)系，劉溦系曹勝奎與劉林貴之子，劉溦與馬麗娟系夫妻關(guān)系，曹勝奎、劉溦、劉林貴和馬麗娟四人合計(jì)直接持有的公司股份比例為82.14%。

研發(fā)投入低于同行引關(guān)注

在審核會(huì)議上，嘉曼服飾研發(fā)投入低于同行業(yè)可比公司的情形被追問。

招股書顯示，2018-2020年以及2021年1-6月，嘉曼服飾實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為72882.01萬元、89651.8萬元、91101.9萬元、46210.28萬元，2018-2020年以及2021年1-6月，嘉曼服飾的研發(fā)活動(dòng)投入的金額為600.17萬元、805.31萬元、992.06萬元以及544.6萬元。報(bào)告期內(nèi)嘉曼服飾的研發(fā)費(fèi)用支出占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為0.82%、0.9%、1.09%、1.18%，低于同行業(yè)可比公司。

創(chuàng)業(yè)板上市委要求嘉曼服飾結(jié)合業(yè)務(wù)模式、創(chuàng)新能力以及研發(fā)轉(zhuǎn)化能力等因素說明創(chuàng)新性的具體體現(xiàn)，研發(fā)投入低于同行業(yè)可比公司的原因和合理性。

值得一提的是，嘉曼服飾也存在“黑歷史”。證監(jiān)會(huì)曾向6家擬IPO企業(yè)集體下發(fā)警示函一度引發(fā)市場(chǎng)極高的關(guān)注度，其中嘉曼服飾在列。

證監(jiān)會(huì)對(duì)嘉曼服飾下發(fā)的警示函顯示，經(jīng)查，嘉曼服飾在申請(qǐng)首次公開發(fā)行股票并上市過程中，存在刷單與自買貨行為、固定資產(chǎn)相關(guān)內(nèi)控不健全、使用個(gè)人賬戶支付款項(xiàng)或費(fèi)用、未能充分抵消內(nèi)部交易未實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)、存貨及其減值計(jì)提存在瑕疵等問題。由于嘉曼服飾上述行為違反《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》第四條、第十七條、第二十三條、第二十四條的有關(guān)規(guī)定，構(gòu)成《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》第五十五條規(guī)定所述行為。按照《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》第五十五條的規(guī)定，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)嘉曼服飾采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

此次IPO，嘉曼服飾仍存在非真實(shí)下單行為，其中2018年系因與前次申報(bào)報(bào)告期存在重合，但2019年、2020年及2021年1-6月為新增行為，這一情形在審核過程中也被追問。(劉鳳茹)