微資訊！快手盈利：老鐵們的另一種犧牲

文 | 伯虎財(cái)經(jīng)，作者 | 陳平安

快手終于盈利了。

日前，快手發(fā)布了今年一季度的財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，今年一季度快手營(yíng)收 252.2 億元，同比增長(zhǎng) 19.7%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn) 4200 萬(wàn)元，這也是快手首次實(shí)現(xiàn)集團(tuán)層面整體盈利。

【資料圖】

如何證明自己的盈利能力一直是困擾快手的難題，此前還曾因?yàn)榫揞~虧損當(dāng)選中國(guó)企業(yè)的虧損之王，疊加快手通常在一季度花錢(qián)做用戶(hù)增長(zhǎng)的慣例，因此這次盈利是大大超出市場(chǎng)預(yù)期的。

過(guò)去這些年，這家率先跑出規(guī)模的短視頻巨頭一直走在被超越的路上：后來(lái)者抖音迅速追趕、甩開(kāi)，視頻號(hào)憑借著微信的龐大生態(tài)野蠻生長(zhǎng)。

但在一季度，快手并沒(méi)有再追逐用戶(hù)規(guī)模的增長(zhǎng)。從核心指標(biāo)來(lái)看，一季度快手的銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支占比從去年同期的 45% 降至了 34.6%；相對(duì)應(yīng)的今年一季度，快手平均日活躍用戶(hù)增速?gòu)娜ツ甑?15.0% 降到了 8.3%，月活增速?gòu)?17.3% 降到了 9.4%。

透過(guò)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上的變化，我們能看到一個(gè)更加現(xiàn)實(shí)的快手。

01 電商，全場(chǎng)的希望

任何公司的盈利改善都離不開(kāi)兩個(gè)方面，降本增效。

降本，正如開(kāi)頭所提到的，一季度快手沒(méi)有按慣例燒錢(qián)換增長(zhǎng)。今年一季度快手的銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支為 87 億元，環(huán)比減少了 10 億元。

研發(fā)開(kāi)支也從由去第四季度的人民幣 34 億元減少 15.3% 至 2023 年第一季度的人民幣 29 億元?？焓纸忉?zhuān)瑴p少的主要原因是雇員福利開(kāi)支（包括相關(guān)以股份為基礎(chǔ)的薪酬開(kāi)支）減少。

增效方面，快手主要的收入來(lái)源有三個(gè)：廣告、直播和電商。

直播算得上是逆勢(shì)增長(zhǎng)，本季度快手播收入 93.2 億元，同比增長(zhǎng) 18.8%。之所以說(shuō)是逆勢(shì)增長(zhǎng)，是因?yàn)閵蕵?lè)直播整體的趨勢(shì)是往下走的。2019 年快手的直播收入能占到總收入的八成。但是隨著監(jiān)管政策的完善等，快手的直播業(yè)務(wù)營(yíng)收占比一路從 2020 年 Q3 的 51.8% 降至 2023 年 Q1 的 37%。

伯虎財(cái)經(jīng)認(rèn)為，增長(zhǎng)的原因有兩個(gè)，一是過(guò)去一年，快手在不斷優(yōu)化激勵(lì)策略吸引大主播入駐，2022 年以來(lái)，就有廣東雨神、沈曼、哇塞雅美、王子、郭聰明等主播轉(zhuǎn)向快手平臺(tái)。

二是快手本身的社區(qū)氛圍也讓大主播帶來(lái)的增益更明顯。根據(jù)快手去年三季度財(cái)報(bào)，快手直播 DAU 滲透率已達(dá)近 80%，這也意味著每 100 個(gè)用戶(hù)，有 80 人會(huì)去看直播。

廣告仍然是營(yíng)收的主力。本季度廣告營(yíng)收 130.6 億元，同比增長(zhǎng) 15.1%，收入占比達(dá) 51.8%。增長(zhǎng)最多的是電商業(yè)務(wù)，一季度快手電商 GMV 2248 億，同比增長(zhǎng) 28%；包含電商在內(nèi)的其他服務(wù)營(yíng)收 28.3 億元，同比增長(zhǎng) 51.3% 。

快手的廣告業(yè)務(wù)分為外循環(huán)和內(nèi)循環(huán)兩個(gè)部分，外循環(huán)就是來(lái)自全域的品牌和效果廣告，內(nèi)循環(huán)則是來(lái)自平臺(tái)的商家、主播為了獲取更多曝光進(jìn)行的廣告投放。

一個(gè)值得思考的點(diǎn)在于，由于算法的普惠性質(zhì)，快手在流量的分發(fā)上更為分散，去中心化屬性更強(qiáng)，同時(shí)用戶(hù)圈層也更下沉，這使得廣告主對(duì)于平臺(tái)用戶(hù)價(jià)值的評(píng)估會(huì)比較低。其次短視頻廣告的主要呈現(xiàn)方式是信息流廣告，今年一季度日活月活增長(zhǎng)的雙放緩也意味著外循環(huán)廣告的增速不會(huì)快。

快手科技創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官程一笑則表示，二季度以來(lái)，外循環(huán)效果類(lèi)廣告的消耗同比呈現(xiàn)較為明顯的逐月恢復(fù)的趨勢(shì)。

內(nèi)循環(huán)廣告的增長(zhǎng)通常和 GMV 的增長(zhǎng)同頻，在一季度 GMV 增長(zhǎng) 28% 的情況下，整體廣告收入 15.1% 的增長(zhǎng)也意味著電商帶來(lái)的內(nèi)循環(huán)廣告成為了增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?lái)源。

事實(shí)上，從一系列動(dòng)向來(lái)看，快手也正在把電商視作全場(chǎng)的希望。

02 從直播電商到貨架電商

短視頻的最大優(yōu)勢(shì)來(lái)自于流量。數(shù)據(jù)顯示，2022 年 7 月快手、抖音的人均單日使用時(shí)長(zhǎng)分別為 133.45 分鐘和 105.68 分鐘，遠(yuǎn)超微博、小紅書(shū)等內(nèi)容社區(qū)。

過(guò)去平臺(tái)企業(yè)的主要盈利方式來(lái)自于廣告變現(xiàn)。但正如上文所提到的，由于算法上的理想主義，快手對(duì)于廣告主的吸引力天然不如抖音。同時(shí)平臺(tái)企業(yè)也需要找到其他的營(yíng)收途徑。

直播電商應(yīng)運(yùn)而生。一方面，在供給側(cè)，快手在不斷完善電商體系的搭建。

2020 年，快手推出好物聯(lián)盟和服務(wù)商合伙人計(jì)劃、試點(diǎn) " 小店信任卡 "，意在完善電商生態(tài)。2021 年，快手提出信任電商，同時(shí)為了促進(jìn)站內(nèi)閉環(huán)交易，限制了站外鏈接。2022 年，電商的定位再度升級(jí)，業(yè)務(wù)戰(zhàn)略升級(jí)為 " 大搞信任電商，大搞快品牌，大搞品牌，大搞服務(wù)商 "。

今年二月，快手提出 " 全店 ROI" 的概念，鼓勵(lì)客戶(hù)以全域經(jīng)營(yíng)的思路在快手進(jìn)行深度運(yùn)營(yíng)。此舉意在打通快手公域、私域等多個(gè)流量池，通過(guò)算法和模型對(duì)快手全域流量進(jìn)行組合投放，吸引客戶(hù)從品宣、效果到銷(xiāo)售額的轉(zhuǎn)化都在站內(nèi)完成。

全店 ROI 的提出使得入駐品牌數(shù)量顯著提升。根據(jù)財(cái)報(bào)，今年一季度，快手電商月均入駐品牌數(shù)量同比提升約 30%，品牌自播 GMV 同比提升約 70%。3 月的月均新入駐企業(yè)商家數(shù)量及月均新動(dòng)銷(xiāo)企業(yè)商家數(shù)量均有超 50% 的同比增長(zhǎng)。

另一方面，除了流量投放的快手聯(lián)盟和磁力金牛等廣告投放服務(wù)產(chǎn)品矩陣。今年第一季度起，快手開(kāi)始征收達(dá)人繁榮分銷(xiāo)傭金，這一季度達(dá)人分銷(xiāo)渠道的 GMV 同比增長(zhǎng)超 50%。

同時(shí)快手還在不斷豐富貨架電商的內(nèi)容。今年三月，有媒體報(bào)道，快手電商正在籌備 " 新商城 "，新商城的招商類(lèi)目幾乎覆蓋大部分電商大類(lèi)。

在當(dāng)天的業(yè)績(jī)電話(huà)會(huì)上，程一笑表示，一季度，快手開(kāi)放測(cè)試了買(mǎi)家首頁(yè)的 " 新商城 " 服務(wù)。

二季度計(jì)劃進(jìn)行商城服務(wù)的一級(jí)入口測(cè)試。

今年一季度，快手猜你喜歡及搜索 GMV 一季度均實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，月活躍買(mǎi)家中搜索的滲透率高達(dá) 69%，這也意味著上快手購(gòu)物正在成為一部分用戶(hù)的習(xí)慣；在 5 月 16 日的快手電商引力大會(huì)上，快手正式宣布啟動(dòng)快手 618 購(gòu)物節(jié)招商，快手電商將投入 100 億平臺(tái)流量和 10 億商品補(bǔ)貼。

當(dāng)被問(wèn)及快手電商業(yè)務(wù)未來(lái)的增長(zhǎng)潛力時(shí)，程一笑表示：" 電商行業(yè)規(guī)模還在不斷增長(zhǎng)。當(dāng)下快手直播電商仍處于高速發(fā)展階段，對(duì)未來(lái)持續(xù)取得電商市場(chǎng)份額充滿(mǎn)信心。"

03 委屈一下老鐵

對(duì)于內(nèi)容社區(qū)而言，如何更好的平衡用戶(hù)與商業(yè)化之間的關(guān)系一直是個(gè)永恒的問(wèn)題，這個(gè)沖突在快手這個(gè)從創(chuàng)立之處就充滿(mǎn)理想主義的企業(yè)身上體現(xiàn)的更為明顯。

快手聯(lián)合創(chuàng)始人宿華曾在 2017 年表態(tài)，不希望快手變成秀場(chǎng)，短視頻才是最好的記錄和分享生活的方式。為此，他拒絕在界面上增加直播 tab。但后來(lái)直播一度是快手最主要的收入來(lái)源。

快手也曾堅(jiān)持多年雙列呈現(xiàn)，但最終還是向現(xiàn)實(shí)妥協(xié)，兼容了抖音的單列呈現(xiàn)方式。

不再關(guān)注用戶(hù)增長(zhǎng)，把工作重心放在更現(xiàn)實(shí)的盈利層面上，本身就是快手向現(xiàn)實(shí)的轉(zhuǎn)變。畢竟電商內(nèi)容的加碼對(duì)社區(qū)氛圍無(wú)疑是一種損害。去年下半年開(kāi)始，抖音主動(dòng)降低電商整體流量配比，就是因?yàn)檫^(guò)多的電商內(nèi)容影響用戶(hù)留存和使用時(shí)長(zhǎng)。

不過(guò)對(duì)于快手自身而言，加速電商建設(shè)恰恰意味著競(jìng)爭(zhēng)的開(kāi)始。隨著國(guó)內(nèi)電商增量見(jiàn)頂，市場(chǎng)進(jìn)入貼身搏殺的紅海階段。淘寶、京東紛紛宣布把價(jià)格放在競(jìng)爭(zhēng)的第一位，推出百億補(bǔ)貼的活動(dòng)；從去年開(kāi)始，淘寶開(kāi)始力邀大主播入淘，日前京東也官宣了和羅永浩的合作。

盈利只是第一步，更現(xiàn)實(shí)的考驗(yàn)還在后頭。