股權(quán)激勵(lì)護(hù)航高增長(zhǎng) 瀘州老窖前三季業(yè)績(jī)超過去年

瀘州老窖(000568)近日發(fā)布2022年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)80.52億元至82.57億元，公司前三季度凈利潤(rùn)已經(jīng)超過2021年全年。機(jī)構(gòu)分析稱，公司高度國(guó)窖發(fā)展穩(wěn)健，低度國(guó)窖在浙江杭嘉湖、華北等區(qū)域保持優(yōu)勢(shì)地位，收入端繼續(xù)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)。

業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)

瀘州老窖預(yù)計(jì)2022年1-9月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)80.52億元-82.57億元，同比增長(zhǎng)約28.32%-31.58%;預(yù)計(jì)扣非后凈利潤(rùn)為79.99億元至82.06億元，同比增長(zhǎng)27.43%至30.73%。從凈利潤(rùn)看，瀘州老窖前三季度凈利潤(rùn)已經(jīng)超越2021年全年，公司2021年全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為79.56億元。瀘州老窖表示，公司凈利潤(rùn)較同期實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，主要是公司核心產(chǎn)品銷售收入增長(zhǎng)影響所致。

“單季度看，三季度四川地區(qū)疫情反復(fù)，一定程度上影響了白酒消費(fèi)場(chǎng)景。”對(duì)此，東莞證券分析師魏紅梅認(rèn)為，公司作為高端白酒企業(yè)，業(yè)績(jī)彰顯韌性，三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。

今年國(guó)慶期間，公司已基本完成全年任務(wù)，動(dòng)銷維持在良性水平。目前公司的國(guó)窖1573、頭曲、特曲等系列產(chǎn)品的配額已執(zhí)行完畢。

從產(chǎn)品端來看，公司持續(xù)聚焦國(guó)窖與老窖雙品牌戰(zhàn)略，并致力于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。在繼發(fā)布國(guó)窖1952之后，今年10月，公司成功推出了特曲60版(紅60)，主要聚焦宴席消費(fèi)場(chǎng)景，進(jìn)一步豐富了公司的產(chǎn)品價(jià)格帶，品牌勢(shì)能持續(xù)向上。在擴(kuò)充品類的同時(shí)，公司進(jìn)行全國(guó)化布局，啟動(dòng)百城計(jì)劃，實(shí)施“東進(jìn)南圖”的發(fā)展戰(zhàn)略，以提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

股權(quán)激勵(lì)護(hù)航高增長(zhǎng)

在股權(quán)激勵(lì)方面，今年上半年，公司完成了2021年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃的授予登記工作，按每股92.71元的價(jià)格首次向符合授予條件的437名激勵(lì)對(duì)象授予限制性股票692.86萬股，授予價(jià)格與高管、董事分配到的數(shù)量均與去年底披露的方案內(nèi)容一致，授予股份已于2022年2月22日上市。

“股權(quán)激勵(lì)加持下，公司全年業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)，繼續(xù)看好國(guó)窖、特曲雙驅(qū)動(dòng)。短期看，公司三大單品齊發(fā)力，全年回款目標(biāo)順利完成，國(guó)慶動(dòng)銷有所改善，批價(jià)相對(duì)穩(wěn)健，激勵(lì)護(hù)航高增。”從中長(zhǎng)期展望，興業(yè)證券分析師蘇鋮認(rèn)為，“在國(guó)窖方面，因地制宜的渠道模式護(hù)航全國(guó)化戰(zhàn)略順利推進(jìn)，品牌拉力提升有望開啟漲價(jià)正循環(huán)，預(yù)計(jì)‘十四五’期間國(guó)窖收入復(fù)合增速20%-25%;中檔酒方面，特曲品牌定位調(diào)整基本完成，脫離低端地產(chǎn)酒圍剿的價(jià)格帶，持續(xù)品牌復(fù)興，有望成為新的百億元單品。”

另外，魏紅梅分析認(rèn)為：“2021年以來，公司推動(dòng)經(jīng)營(yíng)規(guī)模和盈利水平的良性增長(zhǎng)，降低了費(fèi)用率，精細(xì)化管理取得一定成效。為進(jìn)一步激發(fā)內(nèi)部增長(zhǎng)動(dòng)力，公司于2021年9月發(fā)布了限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，對(duì)2021-2023年三個(gè)會(huì)計(jì)年度的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行了設(shè)定，有利于公司長(zhǎng)期健康發(fā)展。”(張曌)