道達投資手記：新冠快檢成風口？切記不要盲目追漲

上周，A股市場走的是“超級過山車”，讓人驚心動魄。上周一周二大跌，周三在空方情緒盡情宣泄后，出現了觸底反彈，不過周四就沖高回落，好在，周五的“深V”緩解了大家的焦慮情緒。

回看上一周，不是擔心俄烏局勢，就是擔憂疫情；白天糟心A股及港股大幅下挫，晚上焦慮大宗商品及中概股巨幅波動。大盤見底了嗎？如何應對這種行情？牛博士與達哥就大家關心的話題展開了討論。

牛博士：達哥，您好。目前大家對大盤指數的看法有分歧，有說這里就是中期低點的，也有說這里就是一個調整下跌速度的中繼結構。達哥如何看待？

道達：大跌之后市場有分歧很正常，老實說，上證指數現在的位置，我很難斷言這就是中期低點。

上證指數短期的震蕩結構很明顯，下沿是上周五的低點，上沿在3340點附近。未來幾天，這種震蕩結構大概率還會繼續。短期內A股走勢可能繼續受到一系列海外消息擾動，想要快速走出“V型”反轉的難度比較大。

不過，上證指數在震蕩后是要選擇方向的。如果選擇向上，除了沖破3340點附近的壓力之外，還要沖出力度，打到2月份指數橫盤的位置，之后的回調確認，就可以選擇加倉了。如果上證指數在震蕩幾個交易日以后迅速選擇向下，這個中期低點大概率是要見到了，是提升倉位的時候。

牛博士：上周五，央行公布了2月的金融數據，從總量上看不及預期。您對此怎么看？

道達：2月，社會融資規模增量為1.19萬億元，人民幣貸款增加1.23萬億元。從結構上看，居民的消費貸款繼續走弱，企業中長期貸款新增只有0.51萬億元。居民中長期貸款首次出現負增長，表明房地產銷售狀況疲弱。

雖然有春節因素，但貸款需求不足投資不足是需要警惕的。從貨幣寬松角度來講，寬貨幣的概念就是央行把貨幣放給商業銀行，商業銀行把錢給實體，實體包括三大塊：基建、房地產、制造業。

房地產市場疲弱，雖然一些地方的房地產政策釋放了一些暖意，但是期待出現很大的投資帶動比較難，這就需要基建和制造業發力，因此從政策確定性的角度來說，要實現今年既定的經濟增長目標，基建和制造業是確定性的。

不過，在制造業方面，最近互聯網企業股價下跌，其實對制造業也有沖擊。道理很簡單，這一輪電商、社交等巨頭猛跌，估值到了15倍左右，會給處于融資階段的科技、互聯網等公司的估值測算帶來壓力，創投機構如何給所投企業估值呢？各輪融資會不會出現打折的情況呢？這些都會給科技創新企業造成融資方面的困擾。

當然，未來也不用悲觀，今年GDP增速目標是5.5%，這次金融數據反而是一個信號，貨幣政策寬松預期起來了。接下來可能會“灑水”，有降準降息的可能。本周有一次MLF的利率調整時間窗口，然后下周有一次LPR的利率調整時間窗口，這些肯定是可以期待的。

牛博士：上周末的消息不少，比如俄烏談判、新冠抗原快測產品、北向資金凈流出等，怎么解讀這些消息？

道達：我們看到的資金流出或中概股下跌，都是對俄烏局勢擔憂的體現，一旦局勢緩解，對于整個金融市場來說都是利好。

地緣局勢動蕩，市場不確定性太多，目前也只能從業績、政策等方面尋找確定性的機會。據央視報道，我國肥料市場或將出現拐點，春耕時節正值備肥、用肥的旺季，我國超過50%的鉀肥依賴進口。相關化肥概念股會不會迎來一輪炒作浪潮呢？

一旦地緣局勢穩定，能源問題得到解決，那么后市重點就輪到吃了，烏克蘭禁止小麥和谷物出口之后，這個方向也會存在炒作空間。

抗原檢測是快速檢測，15分鐘出結果，適合居家輔助自測。雖然不能替代核酸檢測，但絕對是抗疫方面的利器。快速檢測加上口服藥的引進，后續一旦量產，國內巨大市場就打開了。券商預測，如果全面放開，是全年2000億元的增量市場。

就這個風口來說，那些具備資格的藥企和藥店，這兩個方向才是重點。目前就那么幾家上市公司具備生產能力，上市藥店也屈指可數，想參與的投資者可以等低吸機會。如果沒有低吸機會，切記不要盲目追漲，當初的“東數西算”也是如此，要么龍頭不給你機會，給你機會的品種往往表現空間有限。

本周四，還有一只靴子可確認，那就是美聯儲議息會議。靴子落地或許就是利空出盡，是利好節奏；反而在靴子沒有落地之前，或許一些敏感資金早已作好準備，我們理性對待。 （張道達）

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