市值縮水約500億美元！奈飛Q1財報為流媒體行業敲響警鐘

新浪科技訊 北京時間4月21日上午消息，最新財報顯示，今年前3個月，Netflix出現了付費用戶的凈流失。這是過去10年來的首次。周三，該公司股價暴跌35%，市值縮水約500億美元。

美國娛樂行業的許多人士都已經疲于追趕Netflix這個來自硅谷的闖入者，希望趨勢得到逆轉。然而，Netflix目前的遭遇可能并不是他們希望的方式。Netflix的股價大跌也波及整個行業，迪士尼、華納兄弟Discovery和派拉蒙等公司的股價都出現下跌。

Netflix將付費用戶的凈流失歸咎于一系列原因，包括市場競爭加劇，以及該公司放棄俄羅斯市場。對娛樂行業的高管和分析師來說，在所謂的“流媒體視頻之戰”中，這是個決定性的時刻。經過多年的努力，他們可能看到了一個機會，可以在強大的競爭對手面前取得進展。

然而，Netflix付費用戶增長的驚人逆轉也引發了一系列問題。在未來幾個月中，隨著更多傳統媒體公司紛紛提供類似Netflix的付費收看服務，這些問題必須得到回答。目前的流媒體視頻服務選擇是否太多？有多少人真的愿意為這些服務買單？相對于娛樂行業的傳統業務，流媒體視頻業務是否利潤更低、可靠性更差？

對于那些近期推出流媒體視頻服務的老牌媒體公司，本周三，資深娛樂行業高管巴里·迪勒（Barry Diller）在接受采訪時表示：“這些公司從穩健的商業模式轉向不穩健的模式。我猜，今天他們會說，‘也許樹不會長到天上去。’”

由于擔心影院票房收入和廣播電視收視率下降，媒體行業一直急于推進轉型，全力以赴在流媒體視頻領域與Netflix展開競爭。迪士尼已經為此投資數十億美元。Discovery和華納傳媒本月完成了合并，以更好地與視頻巨頭競爭。CNN甚至推出了專門的流媒體視頻版本，但到目前為止，用戶付費的興趣并不大。

Netflix突如其來的問題表明，這些投資伴隨著很大的風險。長期看好流媒體視頻行業的LightShed Partners分析師里奇·格林菲爾德（Rich Greenfield）表示，從長遠來看，流媒體視頻可能仍是個巨大的市場，但未來幾年會很艱難。他說：“不管怎樣，流媒體視頻業務看起來利潤率不高，這對每家公司都是個問題。”付費用戶數減少，以及對原創內容的激烈競爭導致內容成本上升，意味著所有公司的利潤率都會下降。

一些分析師表示，另一個令人擔憂的問題是付費用戶的流失率。咨詢公司德勤副董事長凱文·威斯科特（Kevin Westcott）表示，用戶對流媒體視頻服務的漲價越來越警惕，而當熱門節目結束時，他們也很可能短期取消付費。根據德勤的數據，25%的美國用戶在停止向流媒體視頻服務付費的一年內又重新開始付費。他說：“用戶很沮喪，因為他們必須付費訂購這么多服務，才能獲得想要的全部內容。”

Netflix的問題增加了迪士尼的壓力，該公司將于5月11日公布付費用戶數。如果迪士尼的數據未達預期，那么來自流媒體視頻行業的不利信號將變得更加明顯。

好萊塢的經紀公司還擔心，隨著Netflix的盈利放緩，該公司不惜一切代價購買劇本和人才的意愿可能會消退。對制片人來說也是如此。過去5年，Netflix花費了數億美元來角逐奧斯卡獎。盡管該公司尚未拿到奧斯卡最佳影片獎，但對高質量電影制作的追求已經得到許多贊賞。

“如果新的現實迫使他們削減每年170億美元的內容制作預算，那么將對我們產生影響。”制片人邁克爾·沙姆伯格（Michael Shamberg）說。他關于三里島核電站危機的四集紀錄片將于下月在Netflix首播。“作為一名制片人，我一直認為，Netflix是推介原創創意的第一站。如果付費用戶減少，迫使他們削減原創內容制作，他們會不會停止在創新的電視劇和奧斯卡級別的電影上繼續冒險？”

Netflix承認，增長停滯的部分原因是激烈的競爭。該公司過去曾表示，最主要的競爭對手并不是其他流媒體視頻平臺，而是睡眠和閱讀等其他用戶活動。

目前的問題在于，Netflix的原創內容是否足夠強大，足以使其脫穎而出。近期，蘋果和亞馬遜等財力雄厚的科技公司也在繼續增加對熱門內容的投資，例如在Apple TV+上播放的《Severance》，以及即將播出的《指環王》前傳的第一季。有消息稱，亞馬遜在這部劇上投資了超過4.5億美元。

分析師格林菲爾德指出：“現實是，盡管有如此多的內容，但爆款內容在哪里？新的熱門IP在哪里？”他指出，熱門電視劇，例如《Ozark》、《怪奇物語》和《王冠》都將很快結束播出。

事實上，用戶對Netflix龐大內容庫的興趣已出現了見頂的跡象。市場研究公司Parrot Analytcis的應用分析副總裁亞歷山德羅·羅哈斯（Alejandro Rojas）表示：“對Netflix內容庫的每個內容的需求都基本持平。但HBO Max和Disney+的內容庫正在以兩位數比例增長。這是個很大的不同。”

Netflix的遭遇也可能促使競爭對手重新思考國際業務的擴張計劃，從而在海外市場采取更有針對性的做法。Netflix的付費用戶數不僅在美國和加拿大下降，在歐洲和拉美也是如此。行業分析師邁克爾·內桑森（Michal Nathanson）表示：“Netflix原本對此很不屑。他們是第一個行動的人，在內容上花了很多錢，并且正在制作更本地化的內容。他們做了正確的事情，但卻碰了壁。”

Netflix的高管通常很自信，但在周二發布第一季度財報時，他們似乎也開始動搖。聯席首席執行官里德·哈斯廷斯（Reed Hastings）曾經發誓，Netflix上永遠不會有廣告。然而本周二他表示，Netflix將考慮在未來一兩年內推出一個價格較低、但有廣告支持的服務。Netflix還表示，將打擊用戶與他人分享付費帳號的問題。該公司過去曾表示，這種做法沒有問題。

哈斯廷斯說：“我們已經考慮了幾年。在我們快速增長的時期，這不是個需要優先考慮的問題。現在，我們正為此付出超乎尋常的努力。”

Netflix沒有廣告銷售經驗，而迪士尼、華納兄弟Discovery和派拉蒙等競爭對手擁有龐大的廣告基礎設施。打擊帳號分享的舉措讓一些分析師懷疑，對Netflix來說，美國市場是否已經飽和。

哈斯廷斯試圖說服所有人，Netflix以往曾經歷過艱難時期，但公司會解決這些問題。他說，Netflix現在“全力專注于重新贏得投資者的好感”。