一月賣1輛，股東斗法，資不抵債，Jeep還能撐多久？

當其它車企不斷加大業務投資時，廣汽菲克旗下的Jeep品牌，其外方股東Stellantis集團卻反其道行之，想以“輕資產商業模式重構在華業務，目標到 2030 年集團在中國區業務收入達到 220 億美元。”

然而，4月8日廣汽集團公布3月產銷數據顯示，廣汽菲克3月僅生產和銷售了1臺新車。

慘淡的銷量，與高達220億美元的收入目標，Stellantis集團的輕資產戰略能否走通？在全新戰略下的Jeep品牌還能撐多久？

4年縮水60億 凈資產歸0

目前，Stellantis集團在華共有4大品牌，包括2020年開始獨立運營的DS品牌，與東風集團合資公司神龍汽車運營的雪鐵龍和標致，以及與廣汽集團合資的廣汽菲亞特克萊斯勒汽車有限公司（以下簡稱“廣汽菲克”）運營的Jeep品牌。

3月1日，Stellantis集團發布“Dare Forward 2030”長期戰略規劃時表示，其在華合資公司神龍汽車將采取“兩室一廳”模式，中方主導雪鐵龍、法方主導標致，共享包括制造在內的公共資源與領域。同時，作為Stellantis集團中國市場的提升計劃之一，神龍汽車還將制造領域對第三方開放，旨在有效盤活閑置產能、提高產能利用率。

從DS獨立運營到神龍汽車的“兩室一廳”，Stellantis集團在華合資業務僅剩廣汽菲克懸而未決。

但合資雙方Stellantis集團和廣汽集團的“交戰”早已開始。

今年1月27日，Stellantis集團宣布，計劃將廣汽菲克中的持股比例從50%提升至75%，并稱“廣汽集團與Stellantis已同意交易的相關手續，但仍需經監管部門批準”。

Stellantis集團表示，增持廣汽菲克合資公司的股比，是集團奠定中國業務新基礎的關鍵一步。此舉可見Stellantis集團對Jeep品牌的高度重視。

然而，增持股比的消息剛發出不久，（1月27日當晚）卻被廣汽集團正面打臉。

廣汽集團對此發表聲明表示：“（增持股比）此發布行為未經我方認可，廣汽集團對此深表遺憾。關于對外合資合作事宜，廣汽集團將嚴格遵守國家政策規定，秉承互信、共贏的原則推進。”

汽車合資公司股比變動，原本并不是新鮮事，特別是從今年1月1日開始，政策正式放開外資汽車企業在華乘用車的合資限制。但是，作為兩大集團之間的重要合作事項，Stellantis集團與廣汽集團唱的這出反轉劇，讓兩者之間的矛盾擺在了明面上。

在迅速公開打臉Stellantis集團股比調整公告的第二天，廣汽集團再次發布公告表示，“近年來由于廣汽菲克在經營上存在較大困難，合資雙方股東就其合資合作經營以及廣汽菲克振興計劃進行了深入溝通與磋商。目前，雙方尚未簽署廣汽菲克股權調整的正式協議。”

從廣汽集團的回應來看，將廣汽菲克股比從50%提升至75%，似乎只是Stellantis集團一廂情愿的行為。

但廣汽集團與Stellantis集團之間關于股比的博弈，也有著讓人不能理解的地方。

數據顯示，廣汽菲克從2018年開始就開始進入下滑通道。2018年廣汽菲克年銷量12.52萬輛，同比下降38.99%；2019年為7.39萬輛，同比下滑40.96%；2020年為4.05萬輛，同比下滑45.18%；2021年為2.01萬輛，同比下滑50.33%。

持續4年銷量腰斬。

然而，這還不是廣汽菲克跌落最快的時候。

數據顯示，廣汽菲克今年前3月共銷售1860輛，同比下滑75.29%。其中，2月產量為35輛，銷量為134輛，產銷同比均跌超90%。3月產銷均為1輛，同比跌幅超過99%。

顯然，今年的廣汽菲克已經做臉朝地的自由落地運動。

銷量的快速滑落，必然導致虧損的出現。

公開數據顯示，2017年巔峰時期的廣汽菲克，凈資產為44.22億元。廣汽集團2021年半年報顯示，廣汽菲克凈資產為-14.38億元。短短4年時間，廣汽菲克凈資產縮水近60億。廣汽集團2021年年報顯示，廣汽菲克資產總額為86.81億，負債總額為86.79億，兩相抵消，雖然凈資產縮水幅度有所改善，但廣汽菲克的凈資產約為0。

數據顯示，DS品牌今年1-2月銷量為95輛，而標致和雪鐵龍前2個月共計銷售2萬輛。前3月銷售了1860輛的廣汽菲克，雖不是Stellantis集團最差的業務板塊，但處于邊緣地帶的廣汽菲克似乎已無潛力可言。

公開信息顯示，廣汽菲克成立于2010年，計劃投資170億元。2015年正式國產上市至今，凈資產歸0，這對股東雙方來說都是一筆賠本買賣，此時Stellantis集團想掌握更多的股權，必然需要付出一定的代價。

成也國產敗也國產？

“不是所有的SUV都叫Jeep”，曾經這句廣告詞讓廣汽菲克創下年銷量超20萬輛的高光時刻。但是，廣汽菲克的頹勢也與這句廣告詞脫不了干系。

2014年進入中國市場的廣汽菲克，正趕上了中國汽車市場的SUV熱潮。

數據顯示，2014年中國SUV總銷量超過410萬輛，同比增長36.4%，而當年整體乘用車的增幅僅9.9%。2017年中國SUV總銷量為1025.3萬輛，同比增長8.4%，當年整體乘用車銷量下滑0.7%。

從2014年到2017年，雖然SUV的年銷量增長速度放緩，但是4年時間，SUV市場的體量翻了2.5倍。

作為專注SUV產品的廣汽菲克，踏著中國SUV的風口，其年銷量也在這4年間水漲船高。

從2018年開始，SUV市場迎來調整。數據顯示，2018年SUV總銷量為995.9萬輛，2019年為935.3萬輛，2020年為946.1萬輛，直到2021年SUV總銷量才恢復到1千萬輛以上（1003萬輛）。

SUV整體市場輕微的調整，落到廣汽菲克身上卻成為一座難以逾越的山。數據顯示，廣汽菲克2018年至2021年的年銷量分別為12.52萬輛、7.39萬輛、4.05萬輛、2.01萬輛。

顯然，成長過程太過一帆風順的廣汽菲克，未經受住這次市場的波動。有人評價為“從國產那一刻起，Jeep就注定被廣汽菲克玩壞了。”

“國內路上跑的Jeep，大多是十幾萬的自由俠，二十萬的指南者，這比當年大切諾基動輒60萬的檔次相比，下行明顯。”國產后產品定位較低的廣汽菲克，在部份消費者看來丟失了Jeep品牌的靈魂。

2022年1-3月廣汽菲克累計銷量為1860輛，從乘聯會數據可知，前兩個月Jeep品牌旗下的自由俠、指南者均沒有銷量。大浪淘沙下，國產后推出的自由俠和指南者全新車型，消費者不再買帳。

除了產品定位問題外，廣汽菲克的質量問題也從2018年開始集中爆發。大面積燒機油、趴窩等產品質量問題，讓廣汽菲克備受質疑。

“銷量下滑，盈利堪憂，經營持續惡化，廣汽菲克近幾年猶如陷入了死循環。”一位汽車行業觀察者表示“如果得不到改變，Jeep很可能要退出中國市場。”

在華邊緣化，“輕資產模式”還是輕中國？

其實，在2021年廣汽集團就已經計劃甩掉廣汽菲克這個包袱。

數據顯示，廣汽集團去年總銷量為214.17萬輛，其中，廣汽豐田銷售82.8萬，廣汽本田銷售78萬輛，廣汽傳棋銷售32.42萬輛，廣汽埃安銷售12.02萬輛，而廣汽菲克的銷量只有2.01萬輛。

在整個廣汽集團的業務板塊中，廣汽菲克已經成為拖后腿者。

此外，在全球汽車“新四化”的大熱潮下，廣汽集團正積極加速旗下業務的電動化轉型。目前，廣汽埃安承擔廣汽集團電動化轉型的重任，正在謀劃上市。

公開信息顯示，3月17日廣汽集團公告表示，集團全資子公司廣汽埃安已完成共計25.66億元融資。廣汽集團方面表示欲引入具有戰略協同性、政策引導性、市場影響力的市場化戰略投資者，未來將積極尋求適當時機上市。

除自主品牌向電動化轉型外，廣汽集團合資品牌廣汽本田、廣汽豐田、廣汽三菱均發布了純電動品牌或純電動車型，也啟動了電動化轉型。

已經自身難保的廣汽菲克，在電動化變革中顯然落后了。

今年3月，Stellantis集團在發布長期戰略規劃時，首席執行官唐唯實除了表示要將廣汽菲克的股比從50%提升至75%外，還表示Jeep未來將在中國汽車市場堅持越野SUV的品牌戰略。并且，Jeep品牌的首款純電動SUV車型將于2023年年初發布。

唐唯實不僅想啟動Jeep的電動化轉型，而是帶領整個Stellantis集團向電動化全面轉型。

其表示，到2030年年底之前，集團歐洲銷售的汽車均為純電動車型，美國銷售的汽車中純電動占50%。此外，到2030年集團將擁有超過75款純電動車型，在全球范圍內純電動汽車年銷量達到500萬臺。

為了表明向電動化轉型的決心，Stellantis集團當天亮相了Jeep品牌首款純電動SUV車型。

作為全球第四大車企集團，如此雄心勃勃的轉型計劃，似乎與中國市場關系不大。

目前，Stellantis集團在華4大品牌中，DS品牌2021年在華銷量僅為1528輛。合資品牌方面，廣汽菲克2021年銷售2.01萬輛，神龍汽車旗下的標致和雪鐵龍去年共銷售10萬輛。

數據顯示，2021年Stellantis集團全球銷量為614萬輛，中國市場4大品牌所有銷量不到13萬輛，僅是其全球銷量的零頭。

但放眼中國汽車市場，特斯拉和部分中國品牌在電動化領域已經搶占了先機，而大眾、福特、豐田、本田等巨頭也加快了電動化轉型。

留給Stellantis集團和Jeep品牌的時間和機會已經不多了。

因此，Stellantis集團當前在中國市場面臨者提振銷量和電動化轉型的雙重重任。但這一次以輕資產模式在華運營的Stellantis集團，在不占據任何“天時地利”的情況下，能在依賴大量新技術、高投入的電動化領域，實現“空手套白狼”的計劃嗎？