全球熱資訊！必貝特IPO：與供應(yīng)商信披矛盾，一關(guān)聯(lián)方疑涉同業(yè)

(資料圖)

文/周 蘇

廣州必貝特醫(yī)藥股份有限公司（下稱“必貝特”）是一家從事創(chuàng)新藥自主研發(fā)的生物醫(yī)藥企業(yè)，其科創(chuàng)板IPO申請于6月29日獲受理，目前已完成了首輪問詢回復(fù)。

截至2022年6月29日招股書簽署日，必貝特研發(fā)管線擁有6個自主研發(fā)的創(chuàng)新藥核心產(chǎn)品處于臨床試驗階段或即將啟動臨床試驗。由于產(chǎn)品仍處于研發(fā)階段，尚不涉及生產(chǎn)環(huán)節(jié)，必貝特亦未形成產(chǎn)品銷售。此次IPO，必貝特選擇了科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)：預(yù)計市值不低于人民幣40億元，醫(yī)藥企業(yè)需至少有一項核心產(chǎn)品獲準(zhǔn)開展二期臨床試驗。

募資總額遠(yuǎn)超總資產(chǎn)，政府補(bǔ)助被問詢

2019年至2021年（下稱“報告期”），必貝特的營業(yè)收入分別為35.05萬元、37.69萬元、97.03萬元，主要是零星的技術(shù)服務(wù)收入。

同期，必貝特持續(xù)投入大量研發(fā)費(fèi)用導(dǎo)致虧損不斷增加，凈利潤分別為-5,893.75萬元、-6,126.00萬元和-13,690.22萬元。招股書中表示，必貝特未來仍需持續(xù)較大規(guī)模的研發(fā)投入用于在研項目完成藥學(xué)研究、臨床前研究、臨床試驗及新藥上市前準(zhǔn)備等產(chǎn)品管線研發(fā)業(yè)務(wù)。

此次IPO，必貝特擬募資20億加碼主業(yè)，除新藥研發(fā)項目、清遠(yuǎn)研發(fā)中心及制劑產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)項目（下稱“清遠(yuǎn)建設(shè)項目”）外，僅補(bǔ)充流動資金的金額就有5.00億元。而截至2021年末，必貝特的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)分別為7.04億元、5.9億元，遠(yuǎn)不及此次募資規(guī)模。

據(jù)招股書，必貝特上市前的營運(yùn)資金依賴于外部融資。2021年11月，必貝特新增注冊資本182.6621萬元，由蘇州國豐鼎嘉創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、中信證券(600030)投資有限公司（下稱“中證投”）、深圳市福田區(qū)中洲鐵城創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（有限合伙）認(rèn)繳，增資價格為30.1103元/注冊資本。其中，中證投認(rèn)繳注冊資本66.4226萬元。

2021年12月，必貝特整體變更為股份公司，并以截至11月30日經(jīng)審計的凈資產(chǎn)為基數(shù)，按照1:0.5985的比例折合成股份公司的股本。股改完成后，中證投持有必貝特187.4362萬股股份，持股比例為0.5206%。

值得一提的是，中證投系中信證券的全資子公司，而中信證券又正是必貝特的保薦機(jī)構(gòu)。有媒體曾在報道中指出：如今科創(chuàng)板中出現(xiàn)的“直投+保薦”模式，繞過了此前被監(jiān)管部門叫停的“保薦+直投”模式。對于這些擔(dān)任保薦人的券商而言，提前參股的企業(yè)如能在科創(chuàng)板成功上市，潛在的利益將是巨大的，因此也難以擺脫“利益輸送”的嫌疑。

除了外部融資外，政府補(bǔ)助對必貝特或也較為重要。

報告期各期，必貝特計入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助金額分別為221.58萬元、62.77萬元和737.54萬元。同期，必貝特計入其他應(yīng)付款與政府補(bǔ)助相關(guān)款項分別為8,539.08萬元、9,139.08萬元和9,139.08萬元，主要系已收到款項但未進(jìn)行驗收，尚未確認(rèn)為政府補(bǔ)助。

上交所對上述未驗收的政府補(bǔ)助進(jìn)行了問詢，要求必貝特說明相應(yīng)的驗收進(jìn)展及預(yù)計完成驗收時間。

必貝特對此回應(yīng)稱，廣州市創(chuàng)業(yè)領(lǐng)軍團(tuán)隊項目因經(jīng)濟(jì)指標(biāo)尚未達(dá)標(biāo)而未符合驗收條件，預(yù)計于2024年到期申請驗收；珠江人才計劃第五批創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊項目因未達(dá)到“需有一個產(chǎn)品上市、獲得產(chǎn)品生產(chǎn)批件”的要求而未符合驗收條件，預(yù)計于2023年到期申請驗收；國家十三五第一批“重大新藥創(chuàng)制”科技重大專項項目已于2022年1月30日結(jié)題并由國家衛(wèi)生健康委醫(yī)藥衛(wèi)生科技發(fā)展研究中心驗收通過。

而在今年5月，就有上市公司全通教育(300359)因為相關(guān)項目未能完成驗收，退回了2,000.00萬元的政府補(bǔ)助，而上市公司退回政府補(bǔ)助也非個案。盡管必貝特并未將上述政府補(bǔ)助計為收益，但若未來不能滿足驗收條件，仍將面臨著被退回的風(fēng)險。

與供應(yīng)商數(shù)據(jù)矛盾，一關(guān)聯(lián)方疑涉同業(yè)

報告期內(nèi)，必貝特采購的服務(wù)主要為研發(fā)服務(wù)，涉及藥品研發(fā)的各個方面，包括研究中心現(xiàn)場管理協(xié)調(diào)專項技術(shù)服務(wù)、臨床研究服務(wù)、醫(yī)院的臨床試驗服務(wù)、臨床監(jiān)察服務(wù)、委托生產(chǎn)服務(wù)、藥品的藥理毒理試驗等。

據(jù)招股書，必貝特2019年向西安新通藥物研究股份有限公司（下稱“新通藥物”）采購研發(fā)服務(wù)的金額為166.50萬元，期末對新通藥物的應(yīng)付賬款余額為74.00萬元。

新通藥物也是科創(chuàng)板申報公司，其招股書披露2019年第二名客戶為陜西華偉醫(yī)藥有限公司，銷售金額為102.49萬元，低于必貝特披露的采購金額，而其前五大客戶中也并未出現(xiàn)必貝特。此外，新通藥物2019年末應(yīng)收賬款前五名客戶的賬面金額依次為310.00萬元、240.00萬元、15.03萬元、11.59萬元、7.99萬元，必貝特也不在其中。

新通藥物曾于6月24日因“保薦人被中國證監(jiān)會暫停保薦機(jī)構(gòu)資格”而被科創(chuàng)板中止審核，直至9月才恢復(fù)審核。巧合的是，新通藥物與必貝特的保薦機(jī)構(gòu)均為中信證券，其中的第一簽字保薦代表人均是彭瀏用。

此外，必貝特副董事長熊燕的履歷或存疑點(diǎn)，其現(xiàn)任法定代表人和董事長的公司與必貝特的經(jīng)營范圍中都有藥品研發(fā)的相同業(yè)務(wù)。

據(jù)招股書，熊燕于1997年1月至2000年12月任珠海華嘉聯(lián)達(dá)五金礦產(chǎn)進(jìn)出口有限公司（下稱“華嘉聯(lián)達(dá)”）總經(jīng)理，于2006年8月至今任廣州康盛藥業(yè)科技有限公司（下稱“康盛藥業(yè)”）董事長。

公開資料顯示，華嘉聯(lián)達(dá)成立于2000年8月2日，比熊燕任職時間晚了3年多；而康盛藥業(yè)的經(jīng)營范圍中包括醫(yī)學(xué)研究和試驗發(fā)展、藥品研發(fā)、技術(shù)進(jìn)出口，其中藥品研發(fā)的業(yè)務(wù)與必貝特一致，疑涉同業(yè)。

（截圖來自企信網(wǎng)）

關(guān)于清遠(yuǎn)建設(shè)項目的建筑面積，招股書與環(huán)評文件也存在出入。

招股書披露，清遠(yuǎn)建設(shè)項目規(guī)劃總建筑面積135,372.57平方米；而環(huán)評文件顯示，清遠(yuǎn)建設(shè)項目涉及到兩處地塊，總建筑面積分別為44,774.43平方米和90,778.18平方米，合計面積共135,552.61平方米。

（數(shù)據(jù)來自清遠(yuǎn)建設(shè)項目環(huán)評文件）

報告期內(nèi)，必貝特委托第三方代理機(jī)構(gòu)為部分員工繳納社保及住房公積金，包括前錦網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)（上海）有限公司、中智廣州經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作有限公司、北京眾合天下管理咨詢有限公司，據(jù)企查查網(wǎng)站顯示，三家公司均存在不少勞動爭議、服務(wù)合同糾紛。

本文首發(fā)于微信公眾號：商務(wù)財經(jīng)IPO。文章內(nèi)容屬作者個人觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險請自擔(dān)。