誰點燃了特斯拉的股價？

在一系列利好消息的催化下，特斯拉的股價再度站上巔峰。

10月25日，特斯拉股價漲12.7%達1024.86美元，總市值創紀錄達到1.01萬億美元。這是特斯拉市值首次突破萬億，也讓其一舉超越Facebook成為美股市值第五大公司。

“瘋狂的一萬億美元！”當天收盤之際，特斯拉CEO埃隆·馬斯克（Elon Musk）在社交媒體上發文紀念這一里程碑式的時刻。

在目前市值達到萬億的公司陣營中，前有蘋果、微軟、谷歌和亞馬遜，作為唯一的汽車企業，特斯拉的市值比豐田、大眾、戴姆勒、通用、福特等巨頭的總和還要多，也超越了A股所有整車企業的市值總和。

來源：網頁截圖

“一夜之間，沒想到特斯拉能漲這么多。”私募投資者但斌在社交媒體上表示，希望A股也跟上。

資本市場也逐漸有所反應。當日，美股三大指數集體上漲，道指和標普500指數刷新歷史新高。在上漲行情的帶動下，近期表現低迷的“蔚小理”也紛紛跟漲，股價分別上漲6.16%、11.5%和6.07%。

借助股價上漲，彭博億萬富翁指數榜單顯示，馬斯克的身價達到2520億美元，穩坐全球首富的位置。相比10個月前剛登頂時，其身價上漲572億美元，個人財富平均每天增長近2億美元。

這也給予資本市場更大的想象空間。在一位長期關注特斯拉的投資經理看來，特斯拉的下一個增長拐點就是超越蘋果（2.46萬億），然后向總市值十萬億進發。

誰在推動股價？

如今回頭來看，特斯拉的股價再創新高并非意外，自三季度財報發布以來，其利好消息就一直不斷。

10月26日，彭博社報道稱，國際租車企業赫茲環球（Hertz Global）一口氣購入10萬輛特斯拉。不同于傳統租賃公司，赫茲并沒有選擇購入高折扣的低配車型，而是全價購入高配置版本。

這筆訂單不僅是史上電動車數量最多的交易，更是直接為特斯拉帶來42億美元的收入，同時鎖定了特斯拉10%的年產能。彭博社援引知情人士報道稱，這些車輛將會在未來14個月內交付。

經歷了2017年的產能地獄，如今的特斯拉無疑已經具備消化這些訂單的能力。

消息發出后，一位網友在社交媒體上表示，“特斯拉拿下10萬輛訂單，是一個巨大的進步。”馬斯克也在之后略顯“凡爾賽”地回應稱，“奇怪的是，特斯拉的估值變動在很大程度上是一個生產爬坡問題，而不是需求問題。”換言之，在馬斯克眼中，特斯拉的銷量向來都是供不應求。

來源：馬斯克推特

除了斬獲史上最大的訂單，中國市場也為特斯拉的股價添了一把火。

10月25日，特斯拉向SEC遞交的文件顯示，今年三季度特斯拉在中國市場收入同比大增78.5%至31.13億美元，這一數字也超過特斯拉在中國市場的全年收入66.62億美元。前三季度，特斯拉在中國區實現營收90.15億美元，約占特斯拉全球收入比例達25%，成為僅次于美國的第二大市場。

事實上，自上海工廠投產以來，特斯拉就不斷下注中國市場。今年以來，在成本壓力下，特斯拉多次調整在美國的車型價格，而相比之下，特斯拉在中國市場則保持較低的售價策略。按照計劃，到2021年底，特斯拉上海超級工廠國產化率將達到90%。

為了持續吸引中國消費者，特斯拉也在不斷深化本土化戰略。10月25日，備受期待的特斯拉上海研發創新中心和特斯拉上海超級工廠數據中心均建設落成，并宣布將在近期投入使用。

官方表示，按照《上海市數據中心建設導則（2021版）》相關要求，特斯拉已經完成數據中心相關審批備案要求，并建成特斯拉上海超級工廠數據中心，用于存儲工廠生產等中國運營數據。

隨著數據中心的落地，這也意味著此前備受爭議的數據隱私問題得到徹底解決。

除此之外，推動股價上漲最關鍵的還是業績。第三季度，特斯拉收獲有史以來最好的凈利潤、營業利潤，營收達同比增長58%達137.57億美元，凈利潤同比大增389%至16.18億美元。最關鍵的是，特斯拉的汽車毛利達到30.5%，這個數字比豐田2020年18%的毛利率還要高。

如今剛年滿18歲的特斯拉，已經成長為能賺錢養家的公司。

能否超越蘋果？

萬億市值并非終點，伴隨著特斯拉前進的步伐，資本市場對其期待值也隨之水漲船高。

今年9月，當Model 3登上歐洲新車銷量榜首位，長期看漲特斯拉的摩根士丹利分析師亞當·喬納斯(Adam Jonas)隨之將特斯拉的目標價從每股900美元上調至1200美元。這意味著特斯拉的股價還有近20%的上漲空間。

另一位看好特斯拉的Ark Investment Management創始人Cathie Wood認為，到2025年，特斯拉的股價會達到3000美元。

“現在特斯拉的市值并沒有高估，反而屬于恢復狀態。”上述投資經理分析稱，隨著特斯拉對傳統汽車的擠壓，后者的市值也將被特斯拉奪走。“前期資本市場對特斯拉的想象力會拉高其估值，隨著業績上漲，估值也會繼續拉升，股價也會持續走高。”

在他看來，無論是科技創新還是商業模式，特斯拉都足夠性感。“下個階段先超越蘋果，后面就是無人駕駛FSD，隨著業績上漲，市值將會達到十萬億。”

來源：特斯拉微博

拋開市值，對于頭部公司來說，最終的走向幾乎都是憑借高利潤以及規模化取勝。

以蘋果為例，作為全球市值最高的企業，目前其市盈率為29倍。根據市場研究機構Gartner發布的數據，蘋果在2020年第四季度的手機出貨量接近8000萬臺，超越三星成為全球智能手機銷量冠軍。

調研公司Counterpoint發布報告稱，今年第二季度，盡管蘋果對全球手機出貨量只有13%，但卻獲得了整個手機市場75%的營業利潤，以及40%的營收。其營收能力可見一斑。

對比現階段的特斯拉，其2020年全球交付量為50萬輛，僅占豐田以及大眾集團的二十分之一，市盈率更是達到了300倍。在規模與市值嚴重不對等的情況下，特斯拉還需要在規模化的路上不斷努力。

10月8日，在股東大會上，特斯拉再次重申了2030年2000萬輛的銷量目標。也就是說，特斯拉要在10年之內，銷量實現同比增長40倍。

不過也有人表示，特斯拉的野心并不足以支撐起如此高的市值。

“我們承認特斯拉的業績無可挑剔，但這沒有改變我們對特斯拉股價被高估的看法。” 一直看空特斯拉的投資公司Roth Capital Partners分析師克萊格·歐文（Craig Irwin）認為，未來汽車行業最大的催化劑是2024年發布的蘋果汽車，該分析師將特斯拉的股價定在150美元。

無論是看多者還是看空者，特斯拉都是如今資本市場當之無愧的寵兒。單從銷量來看，特斯拉也已經穩坐自己的領跑地位，那么特斯拉能否超越蘋果或許值得期待一下了。