從威馬降薪風(fēng)波，看二線新勢(shì)力的生存現(xiàn)狀

此前網(wǎng)傳的威馬汽車降薪事件，在最近迎來(lái)“官方回應(yīng)”。

威馬汽車CEO沈暉在一封內(nèi)部郵件中稱，為了應(yīng)對(duì)資金壓力，公司管理層帶頭主動(dòng)降薪一半，同時(shí)對(duì)公司整體運(yùn)營(yíng)費(fèi)用進(jìn)行精簡(jiǎn)，將通過(guò)一系列財(cái)務(wù)措施降低運(yùn)營(yíng)成本。

具體措施為：從今年10月開(kāi)始，M4及以上級(jí)別管理者主動(dòng)降薪，發(fā)放50%基本工資；其他員工發(fā)放70%基本工資；公司發(fā)薪日（上月工資）從次月8日發(fā)放調(diào)整為次月25日發(fā)放；本年度不再發(fā)放額外獎(jiǎng)金（第13薪）、留任獎(jiǎng)金（第14薪）及年終獎(jiǎng)，暫停發(fā)放購(gòu)車補(bǔ)貼。

(資料圖片)

無(wú)論是從事件本身，還是從具體執(zhí)行的措施，都與此前網(wǎng)傳版本差別不大。而此次CEO沈暉在內(nèi)部信中，似乎也在用最平實(shí)最直白的措辭告訴員工：威馬的資金有點(diǎn)頂不住了。

此前，筆者在《威馬這次真涼了？》一文中曾討論過(guò)威馬汽車降薪風(fēng)波，與其企業(yè)發(fā)展背后的隱憂。而作為曾經(jīng)的“造車四小龍”，和現(xiàn)在最具有代表性的二線新勢(shì)力之一，威馬汽車的困境也是整個(gè)二線造車新勢(shì)力的縮影。

搶灘IPO，成與不成都很難

我們都知道，“燒錢”是造車新勢(shì)力的特性之一。

蔚來(lái)汽車?yán)畋笤f(shuō)，一家電動(dòng)車企業(yè)走到量產(chǎn)至少需要200億元；小鵬汽車何小鵬也表示以前看別人造車覺(jué)得100億太夸張，現(xiàn)在自己造車才發(fā)現(xiàn)200億都不夠花......隨著越來(lái)越多的巨頭下場(chǎng)、政策調(diào)整以及市場(chǎng)格局的變化，新勢(shì)力造車對(duì)錢的需求愈發(fā)凸顯。

連造車新勢(shì)力的頭部企業(yè)都時(shí)刻表達(dá)的資金問(wèn)題，在二線新勢(shì)力里只會(huì)更迫切。而作為二線新勢(shì)力的代表，此次威馬汽車的降薪風(fēng)波同樣暴露出其“缺錢”問(wèn)題。

諸如“蔚小理”三強(qiáng)，通過(guò)率先登陸資本市場(chǎng)，嘗到了新能源汽車風(fēng)口的第一波紅利。在過(guò)去兩年間，股價(jià)攀升，盡管賬面依然虧損，但至少擺脫了缺錢的危險(xiǎn)線。可見(jiàn)，IPO是新勢(shì)力造車擺脫資金問(wèn)題的途徑之一。

在降薪風(fēng)波之前，威馬汽車也通過(guò)嘗試IPO解決資金問(wèn)題。

第一次是在去年威馬汽車完成科創(chuàng)板的上市輔導(dǎo)。但后續(xù)有報(bào)道稱威馬汽車被質(zhì)疑科技含量不足，研發(fā)占比不高，再加上連年虧損，以及上市材料審核出現(xiàn)問(wèn)題，使得其科創(chuàng)板受阻。

針對(duì)該報(bào)道，威馬汽車方面回應(yīng)：“正在科創(chuàng)板政策收緊下進(jìn)行IPO排隊(duì)，上市時(shí)間未定，科創(chuàng)板上市情況請(qǐng)以上交所公示為準(zhǔn)。”但自那之后，威馬汽車的科創(chuàng)板之路便沒(méi)了下文。

第二次是今年6月，威馬汽車在上海結(jié)束兩個(gè)月全域靜態(tài)管理后的首日，便出現(xiàn)在了港交所新一批IPO申請(qǐng)的名單上。而從其降薪風(fēng)波來(lái)看，威馬汽車的赴港IPO之路也不順利。

相比IPO遙遙無(wú)期的威馬汽車，同為二線新勢(shì)力的零跑汽車卻先聲奪人，成功登陸港交所。

9月20日，零跑汽車官方宣布通過(guò)IPO申請(qǐng)，將以每股48-62港元的價(jià)格發(fā)行1.308億股H股，預(yù)計(jì)9月29日正式掛牌交易，融資總額約為62-81億港元。

此前，小鵬汽車返港上市時(shí)融資金額超過(guò)20億美元，理想汽車也獲得近14倍超額認(rèn)購(gòu)，最終融資規(guī)模超過(guò)百億港元。此次零跑汽車的發(fā)行定價(jià)和融資額比不上它們，但對(duì)于剛實(shí)現(xiàn)規(guī)模交付不久的零跑汽車來(lái)說(shuō)，無(wú)疑為二線新勢(shì)力開(kāi)了個(gè)好頭。

不過(guò)，從零跑汽車的上市表現(xiàn)，也可以看出資本市場(chǎng)對(duì)于新勢(shì)力的態(tài)度逐漸變得保守。

零跑汽車上市首日，股票便出現(xiàn)破發(fā)。48元的發(fā)行價(jià)，到收盤時(shí)跌到了31.9元，跌幅高達(dá)33.54%。資本市場(chǎng)的冷淡，對(duì)于寄希望通過(guò)IPO獲得資金的威馬汽車、哪吒汽車等造車新勢(shì)力來(lái)說(shuō)，并不美妙。

銷量掣肘，財(cái)務(wù)虧損是現(xiàn)狀

當(dāng)依靠IPO解決資金問(wèn)題的路越來(lái)越難走時(shí)，回望二線新勢(shì)力們自身發(fā)展的問(wèn)題同樣不少。

以最直觀的銷量來(lái)看。

去年，“蔚小理”三家年銷量無(wú)限趨近10萬(wàn)輛，彼時(shí)的哪吒汽車、威馬汽車和零跑汽車被甩分別以7.0萬(wàn)輛、4.4萬(wàn)輛、4.3萬(wàn)輛的表現(xiàn)被遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后，這也是新勢(shì)力三強(qiáng)和二線新勢(shì)力過(guò)去幾年銷量表現(xiàn)的縮影。

好在趁著新能源市占率暴增的背景，哪吒汽車和零跑汽車今年在銷量上趕了上來(lái)。

數(shù)據(jù)顯示，“蔚小理”今年前10個(gè)月的銷量分別為9.2萬(wàn)輛、9.6萬(wàn)輛、10.4萬(wàn)輛。而哪吒汽車和零跑汽車分別交付12.92萬(wàn)輛、9.46萬(wàn)輛，甚至于超過(guò)“蔚小理”的趨勢(shì)。

相比它們，威馬汽車在市場(chǎng)火爆的大背景下，今年前10個(gè)月共交付3萬(wàn)輛新車，成為嚴(yán)重拖后腿的一家，即便是把統(tǒng)計(jì)區(qū)間回放，威馬汽車在2019年至2021年三年期間，累計(jì)交付也才8.34萬(wàn)輛，年平均交付量不足3萬(wàn)輛，市場(chǎng)表現(xiàn)與成立初期的期待差距甚遠(yuǎn)。

同時(shí)，和“蔚小理”深耕的市場(chǎng)不同，二線新勢(shì)力們大多都扎根下沉市場(chǎng)，走薄利多銷的路線，在售車型價(jià)格區(qū)間較低，整車銷售毛利也有限。因此，它們也不賺錢。

數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年期間，零跑汽車營(yíng)收分別為1.17億、6.31億和31.32億元。根據(jù)招股書(shū)提供的數(shù)據(jù)，其期內(nèi)虧損分別錄得9.01億、11億和28.46億，合計(jì)超過(guò)48億元。

威馬汽車的情況更加糟糕。根據(jù)招股書(shū)數(shù)據(jù)，威馬汽車過(guò)去三年凈虧損分別為41.45億元、50.84億元和82.06億元，三年合計(jì)虧損136億。根據(jù)公開(kāi)資料，截止今年一季度，威馬汽車賬面現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物總共只有36.78億，資金壓力是二線新勢(shì)力中最大的一家。

雖然哪吒汽車雖然沒(méi)有正式遞交招股書(shū)披露財(cái)務(wù)狀況，但從大股東360披露的數(shù)據(jù)中，仍可以找到其經(jīng)營(yíng)狀況。根據(jù)360年報(bào)，過(guò)去兩個(gè)財(cái)年哪吒汽車分別凈虧13億和29億元。今年上半年，哪吒汽車的虧損也達(dá)到了6.9億元。

從披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，雖然零跑汽車、威馬汽車、哪吒汽車的品牌定位和主攻市場(chǎng)存在差異，但它們的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都是長(zhǎng)期處于高虧損狀態(tài)，尤其是威馬汽車。

作為曾經(jīng)的資本寵兒，自成立至今，吸引一眾投資大佬紛至沓來(lái)，接連獲得大額融資。截止去年10月5日，威馬汽車已完成累計(jì)金額達(dá)350億元共11輪融資。但截至2022年一季度，威馬汽車的現(xiàn)金儲(chǔ)備已不足40億元，想必這也是威馬汽車為何全員降薪，度過(guò)寒冬。

至此，雖然威馬汽車回應(yīng)了全員降薪的風(fēng)波，但二線新勢(shì)力除了上述銷量整體不濟(jì)、財(cái)務(wù)持續(xù)虧損、受資本冷遇等問(wèn)題，包括召回、投訴、自燃等狀況仍不在少數(shù)。盡管躋身一線是二線新勢(shì)力的共同心愿，但想實(shí)現(xiàn)，何其難也。