市場(chǎng)需求明顯減弱 塔牌集團(tuán)上半年凈利潤(rùn)同比減少80.9%

塔牌集團(tuán)(002233)近日披露2022年半年報(bào)，上半年公司凈利潤(rùn)同比減少80.9%。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，水泥行業(yè)整體需求下滑，公司受行業(yè)影響銷量減少，盈利暫時(shí)承壓。

市場(chǎng)需求明顯減弱

塔牌集團(tuán)是一家以水泥為主業(yè)的集團(tuán)公司，經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，公司已建成廣東梅州、惠州，福建龍巖等幾大水泥生產(chǎn)基地，水泥生產(chǎn)規(guī)模大。然而，2022年上半年，廣東水泥產(chǎn)量同比下降22.06%，市場(chǎng)需求同期明顯減弱，供需關(guān)系失衡。

2022年半年報(bào)顯示，上半年，塔牌集團(tuán)實(shí)現(xiàn)水泥產(chǎn)量767.35萬(wàn)噸、銷量728.80萬(wàn)噸，同比分別下降26.46%、27.8%。公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.93億元，同比下降28.64%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額2.36億元，同比下降80.4%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.75億元，同比下降80.9%。

此外，受煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)維持高價(jià)狀態(tài)影響，公司水泥平均銷售成本較上年同期上升25.78%，疊加影響下使得公司綜合毛利率由上年同期的38.54%下降至20.44%，下降了18.1個(gè)百分點(diǎn)，水泥產(chǎn)品盈利水平明顯下滑。

政策方面，中央近期就促基建和地產(chǎn)交付給予明確支持，行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)嚴(yán)格執(zhí)行，加快水泥價(jià)格恢復(fù)性上調(diào)進(jìn)程。截至8月上旬，全國(guó)水泥均價(jià)環(huán)比小幅上漲0.3%，水泥價(jià)格有望持續(xù)回升。

“隨著供需關(guān)系改善，水泥板塊有望回暖。作為區(qū)域龍頭，基于粵東地區(qū)的中長(zhǎng)期旺盛需求，公司發(fā)展韌性較強(qiáng)。”國(guó)海證券分析師盛昌盛表示。

自產(chǎn)熟料將優(yōu)先滿足自用

在本周召開(kāi)的電話會(huì)議中，塔牌集團(tuán)董秘賴宏飛表示，雖然今年上半年凈利潤(rùn)下滑，但公司分紅政策沒(méi)有發(fā)生變化。公司自產(chǎn)熟料優(yōu)先滿足自用，有富余的情況下才會(huì)考慮外銷。下半年若水泥需求增加，公司將會(huì)減少熟料外銷。

需要提及的是，上半年，公司利潤(rùn)表中“公允價(jià)值變動(dòng)收益”顯示證券投資浮虧。對(duì)此，塔牌集團(tuán)表示，受股指下跌的影響，公司證券投資收益也跟隨下跌。下半年，公司在證券投資方面一是嚴(yán)控規(guī)模，減少規(guī)?？梢詼p少波動(dòng)，從而減少對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響，二是審慎投資，要精選投資行業(yè)和標(biāo)的及投資機(jī)構(gòu)，盡可能提高投資收益。

關(guān)于下半年的市場(chǎng)，盛昌盛表示：“上半年受房地產(chǎn)及疫情影響，水泥需求階段性表現(xiàn)不佳，同時(shí)成本同比仍處高位，公司為粵東地區(qū)龍頭，報(bào)告期內(nèi)盈利暫承壓。隨著疫情好轉(zhuǎn)及重點(diǎn)基建項(xiàng)目集中落地，三季度有望開(kāi)啟趕工高峰，珠三角為傳統(tǒng)需求旺盛地區(qū)，看好公司下半年業(yè)績(jī)回暖。”

天風(fēng)證券分析師鮑榮富認(rèn)為：“下半年地產(chǎn)需求有望邊際好轉(zhuǎn)，基建需求或繼續(xù)加速，整體需求端表現(xiàn)或強(qiáng)于上半年。7月下旬以來(lái)水泥價(jià)格或已觸底，隨著需求的恢復(fù)，價(jià)格有望迎來(lái)上漲。”(張曌)