A股“轉(zhuǎn)板第一股”獲批 多層次資本市場(chǎng)建設(shè)更進(jìn)一步

3月31日，上交所發(fā)布消息稱(chēng)，同意觀典防務(wù)技術(shù)股份有限公司(下稱(chēng)“觀典防務(wù)”)轉(zhuǎn)板至科創(chuàng)板上市。這是北京證券交易所(下稱(chēng)“北交所”)首家轉(zhuǎn)板成功的公司，觀典防務(wù)作為北交所首家轉(zhuǎn)板公司，自轉(zhuǎn)板申請(qǐng)?zhí)岢鲆詠?lái)，其審核動(dòng)態(tài)就備受市場(chǎng)關(guān)注。此次轉(zhuǎn)板成功對(duì)資本市場(chǎng)建設(shè)的重大意義不言而喻。

那么，A股“轉(zhuǎn)板第一股”獲批有何里程碑意義?從北交所登陸科創(chuàng)板歷時(shí)僅36天意味著什么?

A股“轉(zhuǎn)板第一股”獲批

公開(kāi)資料顯示，觀典防務(wù)成立于2004年，是國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)，擁有完整的軍工資質(zhì)，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的無(wú)人機(jī)禁毒服務(wù)供應(yīng)商，也是國(guó)內(nèi)最早從事無(wú)人機(jī)禁毒產(chǎn)品研發(fā)與服務(wù)產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)。公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為無(wú)人機(jī)飛行服務(wù)與數(shù)據(jù)處理和無(wú)人機(jī)系統(tǒng)及智能防務(wù)裝備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售。

回顧其轉(zhuǎn)板上市歷程，早在2020年2月，該公司就曾向北京證監(jiān)局報(bào)送了IPO輔導(dǎo)材料，旨在闖關(guān)深交所創(chuàng)業(yè)板。隨后的2020年7月27日，觀典防務(wù)作為首批32家公司之一正式登陸精選層。在精選層期間，該公司未再披露與上市有關(guān)事宜。

一直到2021年8月11日晚間，觀典防務(wù)公告了《關(guān)于公司申請(qǐng)向上交所科創(chuàng)板轉(zhuǎn)板上市的議案》，成為首家擬轉(zhuǎn)板上市的公司，并將轉(zhuǎn)板地轉(zhuǎn)至科創(chuàng)板。同年11月，觀典防務(wù)的轉(zhuǎn)板上市申請(qǐng)獲上交所受理。

值得一提的是，2021年9月，北交所橫空出世，依照北交所有關(guān)規(guī)定，精選層公司也平移至北交所，成為北交所上市公司。這也意味著，觀典防務(wù)的轉(zhuǎn)板性質(zhì)也發(fā)生了轉(zhuǎn)變。

今年1月7日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于北京證券交易所上市公司轉(zhuǎn)板的指導(dǎo)意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指導(dǎo)意見(jiàn)》)。《指導(dǎo)意見(jiàn)》在保持《關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司轉(zhuǎn)板上市的指導(dǎo)意見(jiàn)》制度框架、體例和主要內(nèi)容的基礎(chǔ)上進(jìn)行了部分修改。

隨著上述《指導(dǎo)意見(jiàn)》的落地，觀典防務(wù)的轉(zhuǎn)板上市審核進(jìn)程也開(kāi)始快速推進(jìn)，在短短半個(gè)月內(nèi)，其先后完成了一輪反饋、二輪問(wèn)詢(xún)及回復(fù)、上會(huì)等一系列流程。

審核用時(shí)僅36天

觀典防務(wù)此次轉(zhuǎn)板歷程頗為順暢。2021年10月20日，該公司向上交所報(bào)送轉(zhuǎn)板至科創(chuàng)板的申報(bào)材料，11月10日申請(qǐng)正式獲得受理，當(dāng)年12月3日進(jìn)入問(wèn)詢(xún)階段，2022年1月27日過(guò)會(huì)，3月31日獲同意上市。具體計(jì)算用時(shí)來(lái)看，觀典防務(wù)此次從提交科創(chuàng)板轉(zhuǎn)板申請(qǐng)到成功過(guò)會(huì)，歷時(shí)僅99天。其中，從正式獲受理到成功過(guò)會(huì)，歷時(shí)78天，審核用時(shí)僅36天。

中信證券成長(zhǎng)企業(yè)融資部負(fù)責(zé)人、觀典防務(wù)保薦代表人趙亮稱(chēng)，上交所通過(guò)多輪書(shū)面及現(xiàn)場(chǎng)咨詢(xún)，大大提高了審核效率。尤其在疫情期間，首單轉(zhuǎn)板審核能夠如此迅速，確實(shí)是體現(xiàn)了“開(kāi)門(mén)辦審核”的工作范式，是注冊(cè)制下審核工作的彰顯。

作為保薦代表人，趙亮參與保薦了多家公司在科創(chuàng)板首發(fā)上市，但他認(rèn)為這次轉(zhuǎn)板上市審核與首發(fā)上市審核有所不同。趙亮稱(chēng)，這次轉(zhuǎn)板審核重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)科創(chuàng)屬性及公開(kāi)發(fā)行后生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，而對(duì)于精選層掛牌時(shí)已關(guān)注的歷史沿革、會(huì)計(jì)政策等常規(guī)問(wèn)題不再重復(fù)問(wèn)詢(xún)。問(wèn)詢(xún)問(wèn)題突出重大性及針對(duì)性，既減輕了企業(yè)重復(fù)披露的負(fù)擔(dān)，又兼顧便利投資者決策的重要信息披露。另外根據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求，在重大事項(xiàng)等章節(jié)披露內(nèi)容更加通俗易懂，進(jìn)一步提升了信息披露質(zhì)量。

觀典防務(wù)已創(chuàng)出了數(shù)個(gè)“第一”：該公司為A股市場(chǎng)“無(wú)人機(jī)禁毒第一股”;2020年，“首批”掛牌精選層的企業(yè);2021年，“首家”向上交所科創(chuàng)板申請(qǐng)轉(zhuǎn)板的企業(yè)，也是北交所“首批”上市企業(yè);2022年，公司成為“首家”轉(zhuǎn)板過(guò)會(huì)企業(yè)。

對(duì)于申請(qǐng)轉(zhuǎn)板的原因，觀典防務(wù)董事長(zhǎng)高明表示，轉(zhuǎn)板上市是公司董事會(huì)慎重考慮后做出的重要決定。首先，公司通過(guò)精選層公開(kāi)發(fā)行融資，業(yè)務(wù)進(jìn)一步發(fā)展壯大，滿足了科創(chuàng)板轉(zhuǎn)板上市條件。第二，我們更看重科創(chuàng)板硬科技企業(yè)群聚效應(yīng)，充裕的資本流動(dòng)性可以進(jìn)一步展現(xiàn)企業(yè)價(jià)值，提升未來(lái)融資效率。第三，我們相信借助科創(chuàng)板這一更廣闊的平臺(tái)能夠進(jìn)一步提升企業(yè)知名度，有助于企業(yè)進(jìn)一步網(wǎng)羅人才，提升市場(chǎng)綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

觀典防務(wù)表示，未來(lái)，公司將憑借自身優(yōu)勢(shì)繼續(xù)深耕禁毒領(lǐng)域，并將禁毒服務(wù)技術(shù)拓展應(yīng)用到其他領(lǐng)域，以無(wú)人機(jī)系統(tǒng)為核心、以智能防務(wù)裝備為拓展方向，不斷豐富公司的產(chǎn)品矩陣、持續(xù)提高公司的產(chǎn)能，完善公司軍品戰(zhàn)略布局，打造公司新的效益增長(zhǎng)點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)：多層次資本市場(chǎng)建設(shè)更進(jìn)一步

對(duì)于觀典防務(wù)的成功轉(zhuǎn)板，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是中國(guó)多層次資本市場(chǎng)打通的標(biāo)志性事件。觀典防務(wù)作為第一家在實(shí)操層面實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)板的企業(yè)，成為我國(guó)多層次資本市場(chǎng)間的有效連通的有效示范，使多層次資本市場(chǎng)真正成為一個(gè)有機(jī)的整體。同時(shí)，這為優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)發(fā)展，提供了借助資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)發(fā)展提供了新的可參考范例，打通了民營(yíng)、中小企業(yè)成長(zhǎng)壯大的通道，發(fā)揮龍頭企業(yè)示范效應(yīng)，進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)活力。

對(duì)于觀典防務(wù)的成功轉(zhuǎn)板，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為該案例具有積極影響。

安信證券研究中心總經(jīng)理助理諸海濱認(rèn)為，這是互通互聯(lián)的多層次市場(chǎng)的里程碑事件。同時(shí)諸海濱預(yù)計(jì)，隨著北交所的定價(jià)能力，流動(dòng)性的廣度深度都接近了科創(chuàng)板，轉(zhuǎn)板上市的公司并不會(huì)特別多。

銀泰證券股轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理張可亮也認(rèn)為，這是所有制度落地后的第一單，說(shuō)明轉(zhuǎn)板上市階梯式上升的路是走得通的。未來(lái)肯定還會(huì)有企業(yè)選擇轉(zhuǎn)板上市，可能轉(zhuǎn)科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，全面實(shí)行注冊(cè)之后，也有可能有公司轉(zhuǎn)去主板。

開(kāi)源證券中小企業(yè)負(fù)責(zé)人彭海也指出，觀典防務(wù)成功轉(zhuǎn)板，打通了新三板、北交所與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板之間的關(guān)聯(lián)，這意味著多層次資本市場(chǎng)建設(shè)更邁進(jìn)一步。這是第一家金融實(shí)操層面轉(zhuǎn)板的公司，這是在多層次資本市場(chǎng)建設(shè)實(shí)操層面當(dāng)中，第一家進(jìn)行資本市場(chǎng)互聯(lián)互通，而又保持市場(chǎng)化原則的實(shí)際案例。

業(yè)內(nèi)人士表示，證監(jiān)會(huì)在逐步完善多層次資本市場(chǎng)的錯(cuò)位發(fā)展機(jī)制，讓處于不同發(fā)展階段的企業(yè)能夠匹配差異化的服務(wù)，轉(zhuǎn)板機(jī)制也成為資本市場(chǎng)的重要組成部分。觀典防務(wù)作為第一家在實(shí)操層面實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)板的企業(yè)，成為我國(guó)多層次資本市場(chǎng)間有效連通的有效示范，使多層次資本市場(chǎng)真正成為一個(gè)有機(jī)整體。