銀行攬儲利器“式微” 結構性存款收益率走低

在優(yōu)化負債結構、利率普遍下行的背景下，曾一度被視為保本理財替代品、銀行攬儲利器的結構性存款日漸“式微”。

日前，交通銀行發(fā)布公告宣布將于8月起陸續(xù)調整部分“周周盈”“月月盈”結構性存款產品的收益率區(qū)間，經比較，調整后的產品最高年化收益率有所降低。

結構性存款收益率走低

交通銀行近期發(fā)布公告稱，將于8月起陸續(xù)調整8只“周周盈”、4只“月月盈”結構性存款產品的收益率區(qū)間。其中，“周周盈”1號至6號、“周周盈”還貸寶、“周周盈”商戶寶尊享的產品收益率區(qū)間均調整為1.48%-2.8%;“月月盈”1號至4號產品收益率區(qū)間均調整為1.48%-2.98%。

比較發(fā)現(xiàn)，上述12只調整收益率的產品，最低年化收益率均未發(fā)生變化，不過，最高年化收益率均較此前下降了20個基點。以“周周盈”1號、“月月盈”1號為例，目前兩只產品的最高年化收益率分別為3%、3.18%，調整后將降至2.8%和2.98%。

對于上述結構性存款產品最高年化收益率調整的原因，交通銀行一位客戶經理表示，由于市場利率下降，結構性存款利率也會跟著一起調整。

從行業(yè)來看，據(jù)融360數(shù)字科技研究院不完全統(tǒng)計，2022年6月銀行發(fā)行的人民幣結構性存款平均期限為149天，與上個月持平;但平均預期中間收益率環(huán)比下跌2個基點至2.97%，而平均預期最高收益率為3.58%，環(huán)比下跌1個基點。

談及結構性存款收益率下調的原因，融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平認為，今年結構性存款實際收益水平整體下移，平均期限在5個月左右，實際收益率在3%上下，但遠高于同期限的普通定存和大額存單利率，下調結構性存款收益率有利于緩解凈息差收窄壓力。

部分銀行難覓結構性存款蹤影

據(jù)了解，結構性存款主要由普通存款和投資金融衍生品構成，是商業(yè)銀行吸收的嵌入金融衍生產品的存款，通過與利率、匯率、指數(shù)等的波動掛鉤或者與某實體的信用情況掛鉤，使存款人在承擔一定風險的基礎上獲得相應收益率的金融產品。

調查發(fā)現(xiàn)，在收益率下降的同時，不少國有銀行個人結構性存款產品已“難覓蹤影”。工商銀行App、郵儲銀行App均顯示暫無結構性存款;建設銀行北京地區(qū)也無在售結構性存款，僅在安徽、重慶等地銷售“利得盈結構性存款2022年第105期”“利得盈結構性存款2022年第106期”2只結構性存款產品。

隨著假結構性存款“清退”，在銀行優(yōu)化負債結構的背景下，結構性存款規(guī)模風光已然不再。央行最新發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2022年6月，中資全國性銀行結構性存款余額約為5.56萬億元，環(huán)比下降4.85%，同比下降7.99%，相較于2020年4月結構性存款規(guī)模小高峰時期的12.14萬億元，已下降54.22%。同時，6月中資全國性銀行結構性存款也下降至2022年至今的最低水平。

談及結構性存款規(guī)模整體下滑的原因，劉銀平認為，結構性存款規(guī)模繼續(xù)壓降，其中，國有銀行個人結構性存款規(guī)模壓降幅度最大，個別國有行已停發(fā)個人結構性存款，一方面是受監(jiān)管約束，另一方面是銀行自身存在壓降負債成本需求。

光大銀行金融市場部分析師周茂華分析認為，在強化存款市場監(jiān)管的大背景下，銀行主動調整負債結構，以降低綜合負債成本;另一方面，財政與貨幣政策持續(xù)發(fā)力，市場流動性保持充裕，較大程度緩解銀行負債端壓力，導致攬儲意愿有所下降。

將何去何從

事實上，結構性存款也曾有過一段輝煌時期。自2018年“資管新規(guī)”發(fā)布后，保本理財開始漸次退出市場，而在此期間，兼顧收益與風險的結構性存款一度成為保本理財?shù)奶娲贰y行攬儲的利器，彼時客戶經理介紹結構性存款時通常會采用“保本保高收益”的話術，吸引客戶存款，產品預期收益率4%以上的結構性存款產品屢見不鮮。

不過，2019年10月18日，銀保監(jiān)會發(fā)布了《關于進一步規(guī)范商業(yè)銀行結構性存款業(yè)務的通知》，要求一年過渡期后，“假結構性存款”需整改完畢。此后，監(jiān)管機構窗口指導部分大中型銀行壓降結構性存款規(guī)模。隨著結構性存款市場的規(guī)范和整改，規(guī)模、收益率也逐漸呈現(xiàn)波動下降態(tài)勢。

對于后續(xù)結構性存款發(fā)行規(guī)模和利率趨勢，周茂華認為，預計結構性存款規(guī)模下降幅度趨緩，一方面，銀行積極主動加強負債成本管理，有動力壓降結構性存款規(guī)模;但另一方面，部分中小銀行面臨信貸需求回暖及負債壓力相對大影響，進一步大幅壓降動能不足。另外，隨著經濟加快恢復，結構性存款收益率改善也可能提升產品吸引力。

“未來結構性存款收益率和規(guī)模均有一定下行空間，但整體來看，降幅較為緩慢。”劉銀平則表示，結構性存款屬于高成本存款，銀行要降低攬儲成本，需要優(yōu)化存款結構，下調高成本存款的量價水平。

(李海顏)