騰訊、網易持續加碼的元宇宙，不該只有游戲

前段時間科技圈里最出挑的企業，莫過于斥687億美元巨資收購動視暴雪，創造游戲行業史上最高記錄的微軟。

表面上看，用一筆幾乎可以打造一支航母艦隊的資金，買下在游戲業界口碑崩塌、只剩幾個老游戲IP撐門面的暴雪，簡直可以說是災難性的“虧本買賣”。但實際上，這一出堪稱2022年“開年王炸”的動態背后，卻是微軟對于布局元宇宙的一場豪賭。

畢竟暴雪雖然是一家純粹的游戲公司，但在更深層次的，與元宇宙默契相關的虛擬場景設計、網絡數據安全、數字智能交互、虛擬現實增強等領域，暴雪擁有著碾壓眾多科技企業的技術實力。

就更別提，以目前業界對元宇宙概念的理解和規劃，游戲是最適合元宇宙落地的模式。盡管微軟本身就擁有頂級的互聯網科技實力，旗下也有XBOX主機坐鎮游戲行業，但在IP開發和游戲設計上，游戲內容儲備的短板始終存在。

如此一來，不得不令人好奇，微軟對元宇宙的野心究竟膨脹到了何種地步？

同時，在這場波及全球游戲產業和元宇宙企業的變革下，對國內游戲業界中，也是最有希望率先實現元宇宙落地的兩大巨頭——騰訊和網易，又會造成怎樣的影響？尤其是與暴雪關系匪淺的網易，這究竟是一次機會，還是一場災難？

搶占元宇宙，微軟購入“門票”

其實從公司運營角度來看微軟收購暴雪的行為，完全可以說是近些年來微軟最成功的一場投資。

根據2021年全球游戲公司的營收排行，前五名分別是索尼、騰訊、任天堂、微軟和動視暴雪。在收購暴雪后，微軟將一躍成為全球第三大游戲公司，僅次于騰訊和索尼。

除了排名和影響力的提升，在2021年第三季度財報中，截至9月30日，動視暴雪的營收數據高達66.4億美元，同比增長17%。這意味著哪怕負面新聞不斷，暴雪依然是一家非常賺錢的公司，業務板塊仍舊保持健康且優秀的盈利能力，能夠為微軟帶來更充足的現金流。

同時，憑借知名游戲IP的影響力，雖然受到輿論影響和產品老化帶來的自然損耗，暴雪的用戶正在大規模流失，但截至去年第三季度，在全球范圍內仍擁有3.9億的活躍用戶數量。在互聯網流量紅利已經見頂的當下，即便在全世界范圍內，能用錢“買”來將近4億的用戶，也是非常劃算的。

只不過，暴雪的游戲IP儲備和技術研發能力，固然是補齊了微軟游戲業務的短板，但以現階段的元宇宙落地進程而言，微軟花了幾百億美元所換來的，可能僅僅只是一張“門票”。之所以這么判斷，在摩根商研所看來，是基于兩個因素的考量：

其一，元宇宙尚且處于探索階段，游戲未必是最終答案。

誠然，在微軟收購動視暴雪的過程中，暴雪CEO科帝克透露過，“動視的天賦和游戲是打造微軟元宇宙的重要組成部分”。在許多業內人士看來，游戲也的確是現階段最適合元宇宙進行落地嘗試的具體產品。

但是，盡管所有人都在追捧元宇宙游戲，仔細分析各家元宇宙企業的具體動作，還是不難看出，游戲可能并不是元宇宙的最終答案。

比如，已經改名Mate專注虛擬社區研發的Facebook、研發增強現實頭盔產品操作系統的谷歌、以云計算切入元宇宙的亞馬遜等等知名國際企業。游戲固然是嘗試切入元宇宙的最優解，但顯然并沒有企業會把所有籌碼都押注在游戲上。

尤其是在發展規劃和長期戰略都保持相對模糊狀態的當下，元宇宙仍處于，或將長期處于最早期的探索階段。除了游戲賽道外，還是擁有更多的可能性。

其二，元宇宙缺乏基礎技術的支持，建造成熟的虛擬空間仍需十年以上。

作為火爆全球的科技概念，元宇宙在理論上是一個能夠和現實世界平行，并且能夠實現互相交互影響、提供沉浸式內容體驗的社區綜合體。

這就意味著，我們不僅需要有性能和體驗足夠優秀的AR、VR終端設備，同時還要研發出足以穩定承載更多用戶在線交互的服務器、承擔內容生產基礎的游戲引擎、完善的信息數據處理機制、更強大的計算AI、結算虛擬價值的區塊鏈技術等等等等。這不僅是對軟件的高需求，更是對硬件，尤其是半導體材料的供應提出了更多挑戰。

毫無疑問，想要實現這種設想，目前階段是不可能的。哪怕投入再多的錢，也很難撬動時代慣性，讓現有技術短時間內實現階段性的飛躍。

因此，微軟收購動視暴雪的目的，除了布局元宇宙賽道，更是提前搶占資源，以防止在這個瞬息萬變的領域中落后于人。只不過這樣一來，可就苦了目前全球排名第一的游戲公司——騰訊。

騰訊承壓，手游能否承載元宇宙？

由于微軟和動視暴雪的“江湖地位”，這場震驚業界的收購案例傳入中國后，成功引起并刷新了相關部門對游戲產業的重視。

首先是人民網(603000)在消息當天發布了財經評論，認為應該重新評估游戲的“數字生產力”。而后在1月24日，工信部在發布會上也表示，下階段將會重點培養一批進軍元宇宙、區塊鏈、人工智能等新興科技領域的中小企業。

而騰訊，早在2020年就投資了“元宇宙第一股”Roblox，甚至在2012年就已經通過投資Epic，掌握3D、AR、VR內容開發引擎Unreal Engine。作為第一梯隊的科技企業，并且被譽為國內“距離元宇宙最近的游戲公司”，自然也就背負起了更多的期盼和責任。

只是摩根商研所認為，盡管有著諸多優勢，但現階段的騰訊還沒有完全做好全面開啟元宇宙的準備工作。其原因，大致可以歸納為三個方面：

一、游戲業務結構過于偏向手游。

根據此前發布的《2021年中國游戲產業報告》，過去一年中，騰訊旗下兩款手游，《王者榮耀》以161.1億元的國內IOS渠道總流水位居第一，《和平精英》則是以106.1億元的數據位列第二。

即便是去年火出圈的米哈游旗下《原神》，也僅有30.04億元的流水而已。兩相對比，騰訊手游業務的實力強勁躍然紙面。

但是除了手游之外，騰訊在其它平臺的游戲產品就顯得乏善可陳。特別是現階段主要承載元宇宙AR、VR設備應用的PC電腦端平臺，騰訊幾乎沒有拿得出手的游戲產品。

而且目前騰訊申請注冊的元宇宙商標，如“和平元宇宙”、“QQ元宇宙”、“精英元宇宙”等等，都能看出明顯的移動端風格。這樣的風格也一定程度上起到了“誤導”作用——比起打造元宇宙，騰訊或許更想要借著元宇宙的名頭來賺錢。

想要通過手游的方式展現元宇宙，在沒有附加設備的前提下，最終呈現的只會是換皮手游，很難形成真正意義上的質變。哪怕手游的吸金能力和騰訊的運營能力再強，想要培育出適合元宇宙生存的土壤，或許還是非常困難的。

二、大量投資收購，很容易觸及反壟斷紅線。

和微軟類似，騰訊對于元宇宙相關的技術積累，也是簡單粗暴地采用了投資收購第三方公司的方式。

一方面是提前搶占資源的需求，另一方面是應對米哈游的市場競爭，在2021年上半年，騰訊以無比驚人的效率投資了43家游戲公司。而后在下半年，又重點投資了專注于PC、主機、VR端研發制作的公司，例如威魔紀元、卓藝工坊、魂起網絡等等。

整合行業資源的做法，固然有利于元宇宙基礎生態的搭建，但是在整個市場進入強監管時代后，這種傳統的互聯網打法，很容易觸及紅線，帶來不必要的阻礙。

因此，騰訊想要真正意義上搭建元宇宙，還是欠缺了核心研發力量。

三、科研投入嚴重不足。

而談到研發，就回避不了國產企業整體對科研較為漠視、研發投入嚴重不足的現狀。

在歐盟最近發布的2021年全球企業研發投入前2500排行榜中，中國企業雖然上榜了683家，但是除了華為入選全球前十，以1259億元人民幣的研發費用位列第2名外，其余企業的排名都在15名往后。

排名前50的中國企業，也只有排在17名的阿里巴巴、33名的騰訊和46名的中國建筑(601668)集團。

誠然，根據騰訊2021年第三季度財報，去年前三季度累計研發投入達到了378.59億元，整體保持快速上升趨勢外，還超過了2020年的全年研發投入。但是，這種提升相比于元宇宙概念而言是較為緩慢的，況且即便是加大了研發力度，時間成本也是不得不考慮的問題。

相比于背負更多期待，注定了要不斷承壓的騰訊，網易作為其游戲行業的老對手，或許會迎來一段順心的日子。

網易“搶跑”，元宇宙不止是游戲

暴雪被微軟收購后，全世界最為之興奮的除了核心玩家群體外，大概就要數網易了。

從2009年拿到《魔獸世界》的中國區代理權開始，網易和暴雪之間維持了長達13年的合作，而且在2019年雙方續簽合約，將網易的運營權延續至2023年。無論是處于業務穩定，還是合約限制，微軟掌握話語權后大概率不會影響到網易的運營商地位。

換個角度來看，網易在幾乎沒有付出任何代價的情況下，忽然就和微軟產生了直接的元宇宙業務往來。尤其是在網易正在準備“搶跑”元宇宙落地的當下，摩根商研所認為，這一場突發的收購，完全可以說是剛打了個哈欠就有人送上了枕頭。

首先，網易已經進行了元宇宙落地的實際嘗試。

前不就網易第三季度財報發布時，網易CEO丁磊明確就表明了要“搶跑”元宇宙的態度。而后在年底網易云音樂在港交所上市時，網易更是通過網易伏羲旗下新研發的沉浸式活動系統“瑤臺”，以元宇宙的交互形式中進行同步直播。

盡管根據具體效果而言，舉辦“元敲鐘”的瑤臺系統更像是某種類似手游的表現形式，與狹義層面的元宇宙概念并沒有太大關聯。但是至少證明了，網易在這場全網追逐元宇宙的比賽中，及時趕上了暫時的第一梯隊。

相比于百度“息壤”上線后遭到各種差評，甚至研發團隊都被裁員的尷尬，以及騰訊低調研發，主打社交+游戲模式的首款元宇宙項目ZPLAN。網易選取了相對B端的商業功能切入，也算是契合了當下互聯網主戰場回歸ToB的大趨勢。

其次，除了游戲業務外，元宇宙同樣契合教育產品。

元宇宙不僅僅只能應用于游戲，沉浸式的功能體驗，還可以用在更多、更具有實用意義的方面。從天眼查的數據庫能發現，許多看似和元宇宙不相干的行業，都在進行著探索。

就比如陷入行業寒冬的教育。雖然從國家政策的層面取消了學科培訓的存在，但是素質教育、成人教育等細分市場依然存在，學生、家長群體對教育產品的消費動力也沒有消退，與教育相關的市場仍有著不小的潛力。

相比于傳統智能學習產品難以集中學生精力、教學轉化差、互動缺失等缺陷，元宇宙的沉浸體驗能夠提供更好的學習氛圍和效果。憑借網易有道在智能教育領域的長期耕耘，想要走通元宇宙+教育的模式，也不是不可能的。

無論如何，微軟收購暴雪的影響將會持續對與元宇宙相關的行業產生振蕩。壓力山大的騰訊也好，有機會彎道超車的網易也罷，最終都只是在摸著石頭過河罷了。

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