全球觀察：上市新車C01后隔天，零跑再登港股

又一家新造車企業(yè)IPO了。

今天（9月29日），零跑汽車正式登陸港交所，發(fā)行價(jià)48港元。開盤后零跑汽車股價(jià)呈現(xiàn)出下跌之勢，跌幅一度超過30%，截止發(fā)稿（10點(diǎn)15分），零跑汽車股價(jià)為35.1港元，跌幅26.88%。

(資料圖片)

港股敲鐘，圖片來源：零跑汽車

雖然上市第一天開盤就遭遇破發(fā)，開盤后整體走勢呈現(xiàn)出的也是持續(xù)下跌的態(tài)勢，但不得不說，零跑汽車還是繼“蔚小理”之后，搶到了國內(nèi)新造車勢力中實(shí)現(xiàn)IPO的第四個(gè)席位，成為在港交所上市的第四家新造車企業(yè)。目前零跑汽車的市值為355.17億港元，已經(jīng)超過了在港股上市的北京汽車和在A股上市的江淮汽車等傳統(tǒng)的老牌車企。

帶來的最直觀感受就是，新能源在資本市場上的號召力，依舊強(qiáng)勁。

零跑汽車成立于2015年，旗下產(chǎn)品主要聚焦在8萬至25萬元的新能源汽車市場上。數(shù)據(jù)顯示，2021年零跑汽車?yán)塾?jì)銷量為43,121輛，其中零跑T03售出38,463輛，占比近9成。進(jìn)入2022年之后，零跑汽車的市場表現(xiàn)更是全面提速，今年前八個(gè)月的銷量已經(jīng)接近8萬輛（累計(jì)交付了76563輛新車），成功反超了理想和蔚來，是1-8月國內(nèi)新造車企業(yè)中的交付量季軍。

目前，零跑旗下共有S01、T03、C11以及C01四款量產(chǎn)車型。其中S01、T03以及去年9月底上市的零跑C11是此前市場數(shù)據(jù)的主要貢獻(xiàn)者。而接下來對零跑汽車而言，“王牌”車型將逐漸轉(zhuǎn)換為剛剛上市的中大型轎車C01。

C01，圖片來源：零跑汽車

就在正式發(fā)行港股的前一天（9月28日），零跑C01召開了上市發(fā)布會，新車補(bǔ)貼后的官方指導(dǎo)價(jià)為19.38萬元-28.68萬元。發(fā)布會上，零跑汽車還推出了最高20000元的限時(shí)減免政策（其中包含了整車減免10000元）。也就是說，在限時(shí)活動期間，零跑C01的售價(jià)為18.38-27.68萬元，與之前公布的預(yù)售價(jià)基本相當(dāng)（預(yù)售價(jià)為18萬元-27萬元）。

如果此前官方公布的預(yù)售情況屬實(shí)的話，零跑C01的熱銷基本已是定局。作為國產(chǎn)的首款搭載CTC電池技術(shù)的量產(chǎn)車型，零跑C01一直以來的關(guān)注度都挺高，官方信息顯示，自5月10日開始預(yù)售以來，其預(yù)售訂單量已突破10萬輛。零跑汽車創(chuàng)始人、董事長、CEO朱江明此前曾表示，不管是配置、豪華程度，還是智能化水平，零跑C01都已經(jīng)達(dá)到甚至超過了原來40萬元以上的燃油車（BBA等車型），而對應(yīng)的售價(jià)則是傳統(tǒng)燃油B級車（凱美瑞、雅閣等）的價(jià)位。

圖片來源：零跑汽車

在朱江明看來，20萬元的價(jià)格區(qū)間內(nèi)，零跑C01幾乎沒有競爭對手。

目前來看，零跑倒也沒有說大話，在20萬左右的價(jià)格區(qū)間里，零跑C01的對手確實(shí)不多。更準(zhǔn)確的說，在國內(nèi)20-30萬元的純電轎車市場上，目前一共也沒有幾款車，真正在大規(guī)模走量的可能就只有比亞迪漢EV一個(gè)。此前幾家新造車企業(yè)（以及智己等傳統(tǒng)車企中孵化出的新品牌）在純電轎車市場上確實(shí)已經(jīng)布局了產(chǎn)品，但這些產(chǎn)品的售價(jià)普遍都在30萬元以上。小鵬P5和零跑CO1的售價(jià)重疊度比較高，但兩款車其實(shí)也沒有太大的競爭關(guān)系，前者只是一款緊湊級車型。零跑C01定位為中大型電動轎車，提供兩種驅(qū)動版本，單電機(jī)版本最大功率為200kW、最大扭矩360牛·米，雙電機(jī)版本最大功率400kW、最大扭矩720牛·米。C01的續(xù)航里程有四個(gè)版本，分別為525km、606km、630km和717km。

去年的C11車型上市之后，零跑就在逐漸扭轉(zhuǎn)旗下產(chǎn)品的市場布局，開始從低端市場上攻中高端市場。目前看來，成績不錯(cuò)，今年8月，C11的交付量首次超越了T03，中高端車型的銷量占比在持續(xù)提升。隨著C01開啟交付（IPO的當(dāng)天，同步開啟了C01的正式交付），零跑汽車整體的價(jià)格體系肯定還要進(jìn)一步重構(gòu)。

如果C01真能成為“爆款”，在量、價(jià)齊升的前提下，零跑汽車的毛利率勢必會有更加顯著的改善，率先實(shí)現(xiàn)扭虧為盈都不是不可能。屆時(shí)，資本市場對零跑汽車信心不足的問題或許也將被改善，市值較低（與其他三家已經(jīng)上市的新造車企業(yè)相比）的問題也就迎刃而解了。這應(yīng)該也是零跑為什么選擇在正式IPO之前上市C01的重要原因：靠這張新的“王牌”，穩(wěn)住資本市場，再憑借其后續(xù)表現(xiàn)，拉動資本市場。

零跑汽車高級副總裁曹力曾表示，“我們一直不缺訂單，隨著零跑C01上市之后，訂單又會有一個(gè)爆發(fā)式的增長，相信零跑突破（月銷）2萬輛是很快的事。”按照當(dāng)前的市場行情（頭部新造車企業(yè)也就堪堪能夠?qū)崿F(xiàn)月均銷量破萬），短期內(nèi)如果能夠達(dá)到月銷2萬輛以上的水平，零跑將輕松拿下新造車企業(yè)銷量冠軍的殊榮。而成為了領(lǐng)跑者的零跑汽車，在資本市場上的號召力，應(yīng)該也會有質(zhì)的提升吧。