蔚來汽車凈虧損進一步收窄，新品牌為特斯拉而來？

8月12日，恰逢理想汽車在港股敲鐘的這一天，蔚來汽車發布了今年第二季度的財報。

從數據上看，蔚來汽車第二季度生產和交付達到預期，營收方面也超過此前的市場預期，歸母公司凈虧損進一步收窄，現金儲備充裕，不過毛利潤出現0.9%的環比下滑。整體上看，蔚來汽車第二季度的經營表現整體向好。

不過，相比財務數據，更引人關注的是蔚來汽車創始人、董事長兼首席執行官李斌在財報電話會上所透露的：蔚來汽車將通過新品牌進入大眾市場，目前已建立了核心團隊。

營收超過預期，毛利潤為何下滑？

數據顯示，今年第二季度，蔚來汽車共交付21896輛新車，環比增長 9.2%，同比增長 111.9%。這書數據符合李斌在第一季度財報中提及的21000～22000 輛的交付預期。

其中ES8 4433 輛，ES6 9935 輛，EC6 7528 輛，整體交付量環比增長 9.2%，同比增長 111.9%。

財務數據方面，蔚來汽車營收同比大幅增長，而毛利率稍微下滑。

具體來看，第二季度汽車銷售收入 79.118 億人民幣，環比增長 6.8%，同比增長 127.0%。總收入為人民幣 84.48 億人民幣，環比增長 5.8%，同比增長 127.2%，超出此前超出市場預期的83.22億元。

同時，凈虧損進一步收窄，歸屬于普通股東的凈虧損為6.59億元，低于市場預期的虧損8.61億元，同比收窄45.4%，環比下降86.5%。

毛利率方面，蔚來汽車二季度毛利率為18.6%高于去年同期但低于上一季度的表現。上季度為19.5%，去年同期為8.4%。

與2020年第二季度相比，整車毛利率的提升主要歸因于汽車交付量的增長、平均銷售價格的提高以及材料成本的降低。汽車銷售毛利率環比整體保持穩定。

不過，第二季度蔚來汽車的綜合毛利相較第一季度保持平穩，但是整車毛利率下降了0.9%。

蔚來財務副總裁曲玉表示，毛利率下降主要有兩個原因。

其一，是單車ASP下降了8000元，主因是ES6的銷售比重較第一季度增加，而ES6的ASP和毛利率相對比較低。其二，單車的平均成本也下降了3000元。兩者相疊加，使得蔚來單車毛利下降約5000元。

曲玉表示：“我們明年會發布三款新車型，還更新了產品的研發和發布計劃。因此，我們以更保守的視角，縮短了目前產品的攤銷折舊的周期，也導致了單車攤銷折舊的增加。這一部分在今年下半年對整車毛利率的影響是2%。”

蔚來的新品牌，為特斯拉而來？

李斌表示：“我們目標是在2022年推出包括ET7在內的三款基于蔚來NT2.0技術平臺的新產品。”

據悉，明年理想汽車會有三款新車型交付，不涉及現有車型的迭代。

李斌透露，ET7外另兩款新車型會在合適的時候公布，后年將有更多車型。有一款車會比目前所有產品定價略低，是蔚來品牌價格最低的車型。

“我也特別強調，我們會通過一個新的品牌進入到大眾市場。”李斌表示：“但是NIO自己不會去發布太便宜的車型。”

那么，作為新品牌來說，其與蔚來主品牌之間怎樣關聯?

“我們更像奧迪和大眾的關系或者是雷克薩斯和豐田的關系。我們新的品牌不會進入到五菱宏光的區間，因為他們做得已經非常優秀了。”李斌表示：“我們現在看到大眾市場真正欠缺的是非常有競爭力的(智能電動)產品。我們希望有產品能夠以比特斯拉更低的價格，提供更好的產品和服務，這是我們的目標。”

根據此前媒體的報道，蔚來汽車明年將推出的入門級車型內部代號為Gemini，中文名為“雙子星”，其定位將會低于當前蔚來旗下的所有車型。

今年5月10日，安徽江淮汽車集團股份有限公司對外發布的《Gemini車型生產線柔性化技改項目總裝底盤合裝AGV改造招標公告》顯示，這款車的計劃年產能為6萬輛。

按照目前蔚來汽車車型的定價來看，這款新車的價格或在30萬元左右。

有分析認為，由于Gemini不是“群眾品牌”其定價也不太可能低于30萬元。而如今蔚來汽車決定以新品牌的姿態進入大眾市場，且要正面硬剛特斯拉，那么蔚來汽車新車的定價或許也將向特斯拉看齊。目前特斯拉Model 3的價格已經進入到25萬元以下。

從明年3款新車的布局到成立新的品牌，不難看出蔚來汽車下一步的目標是要打開市場。

李斌表示：“我們十分看重我們在細分市場的份額提高，在高端SUV市場，我們的份額已經超過了奧迪、寶馬的部分車型，在部分市場如上海的高端SUV市場，我們的市場份額已經突破了14%。”

從三季度開始，研發費用大幅增加

為形成競爭優勢進一步打開車市，蔚來汽車將加大技術投入。

第二季度，蔚來支出研發費用為8.84億元，研發費率10.5%，支出銷售及管理費用15億元，銷售及管理費率17.7%。而在一季度財報電話會中，李斌表示今年會花掉50億的研發費用，而今年前2即季度蔚來研發費用支出僅15.7億元。

據悉，由于2022年蔚來將有三款新車型交付，后年將有更多車型，從今年二季度開始未來已經開始研發提速。

“從今年三季度開始，我們的研發費用會顯著大幅地增加，跟我們團隊的規模和項目的增加都有關系，”李斌表示：“我們全年研發的支出大體上在50億人民幣的規模，我們希望今年能夠如期的把它花出去，因為花出去代表我們的研發工作總體比較順利。現在更多的還是增加研發團隊的規模，把項目的進度都能夠正常的展開，我們今年到年底研發人員的規模會是年初的兩倍左右，所以我們總體這方面研發投入的決心是非常大的。”

李斌表示：“蔚來的自動駕駛組織架構與其他公司不太一樣，有四位VP向我匯報，從硬件到操作系統到算法到系統集成運營。目前自動駕駛相關團隊規模在500人左右，年底將增加300人，達到800人規模。目前該公司的新一代NAD自動駕駛系統正在開發之中。”

而值得一提的是，在逐漸站穩腳跟后，通過加大研發推出新車型打開市場似乎成為新造車企業的共識。理想汽車創始人、董事長兼CEO李想在此前接受采訪時表示，今年理想汽車預計在研發方面的投入會增長至30億元，相比2020年的11億元翻倍增長。

李斌還談到，三季度對于蔚來汽車將極具挑戰，這些挑戰來自于中國疫情反彈以及德國洪水對于供應鏈的影響，但該公司仍將進一步擴大換電網絡、增加服務和銷售覆蓋范圍。

車云小結：

從自身戰略來講，從蔚來EP9超跑到民用豪華SUV ES8，蔚來汽車一直在通過高端的產品與品牌效應下探更為廣闊的市場。眼下推出大眾市場新品牌車型，是其早期產品與口碑還有銷售渠道等多方面成果的積累。用李斌的話說，大眾市場的品牌是長期的戰略思考。

另外，從外部競爭來說，蔚來汽車也需要新的增長點。

目前，通過新造車品牌的理想汽車雖然僅有理想one一款車型在售，但是其銷量表現已呈趕超蔚來之勢頭。而有3款量產車型在售的蔚來汽車，雖然平均銷售價格超過理想汽車，但如果其銷售規模沒有更為明顯的提升，則很難分攤成本實現進一步的盈利。