半導體板塊19日出現反彈 鹽湖提鋰板塊持續走強

周四，在滬指近期連續壓制創業板指后，市場風格再度切換。大金融、煤炭等周期股調整，鋰電、芯片等賽道股活躍，滬指下跌0.57%，創業板指漲0.92%。以芯片為代表的硬科技股大力揚升，科創50指數出現中陽K線。業內人士認為，A股市場流動性依然維持緊平衡狀態，資金蹺蹺板效應明顯。在結構性輪動震蕩的行情中，應該均衡配置藍籌股與成長股，配置上堅持成長制造和價值消費兩手抓，波段操作。

短線壓力不宜長期化

周四早盤，滬指低開后持續下挫，盤中一度跌超1%，深成指、創業板指高開后震蕩，臨近午盤，三大股指集體走高。賽道股在調整數日后趁機奪回主動權。券商股早盤追高資金悉數被套。超跌板塊挖掘出教育板塊，情緒退潮后目前場內持續性板塊僅剩軍工一如既往的穩定。截至收盤，滬指下跌0.57%，報3465.56點;深成指上漲0.23%，報14487.36點;創業板指上漲0.92%，報3278.36點;科創50指數上漲2.53%，報1546.11點。周四，滬深兩市成交額1.2萬億元，連續22個交易日突破1萬億元。北向資金凈流出逾百億元，為107.83億元。

半導體板塊19日出現反彈，聚燦光電、格科微、捷佳偉創等漲逾10%，鹽湖提鋰板塊持續走強，龍頭鹽湖股份一度漲逾7%，西藏城投繼續漲停。前期持續大跌的教育板塊迎來超跌反彈，盛通股份四連板，昂立教育、學大教育跟隨漲停。移動、電信相繼回A刺激板塊，電信板塊表現不俗，鵬博士漲停，中國聯通漲超3%。5G板塊亦有所發揮，移為通信漲超16%，春興精工、中貝通信、南京熊貓相繼封板。次新股大幅殺跌，連板個股全線重挫，龍頭華菱線纜一字跌停，聯科科技、華通線纜、杭州熱電等集體跌停。受期市大跌影響，周期股集體下挫，石化、有色、機械均表現不佳，恒力石化跌超7%，紫金礦業跌超5%。

金百臨投資分析師秦洪表示，周四北上資金凈流出百億元為近期所罕見，是7月14日以來第三次單日凈賣出額超百億元。近期全球疫情出現反復態勢，部分經濟體疫情非常不樂觀，導致全球制造業產業鏈再度繃緊，比如，在東南亞的部分芯片制造生產線再度停產使得全球汽車缺芯情況又變得撲朔迷離，部分型號的整車再度停產或削減產量。如此就產生了連鎖反應，一方面是意味著全球需求降溫，國際大宗商品價格再度跳水;另一方面是全球資本面對如此窘境，也有了心慌的感覺。每一次的北上資金大幅減持，往往會帶動一批內資機構也收縮戰線。但不宜把短線壓力長期化。相反，外圍短線波動的信息有時候反而給我國經濟帶來新的活力。從歷史走勢來看，短線波動之后，不僅北上資金會重新凈流入，而且A股市場也會再度震蕩走強，尤其是契合產業發展方向的投資主線會更為強勁。

券商股偏向于波段操作

《大眾證券報》記者發現，從周四的市場表現來看，集體爆發的大金融板塊再現短暫行情，銀行、保險大跌，券商股也在早盤沖高后大幅回落。券商板塊的這波上漲能否有持續性?

國泰君安上海研究中心邊風煒表示，市場開始進入二次探底，從3550點下來的這一波的調整時間會比較長，中間會有比較反復。希望二次探底的時候是縮量的，二次探底的過程里面會有一些共振性的下跌，在這個過程里面要仔細的去觀察，在下跌以后的哪些板塊會先復蘇。

很多人提到最近的券商，券商是在這個過程里面一個過渡性的板塊。過渡性的板塊是它的估值不算太低，也不算太高，可以去容納一些前期高估值出來的一些資金，同時它有一些彈性。所以，券商可能是這中間的一個過渡性板塊，偏向于做波段性的投機。那么，低估值的這些板塊在第一波上漲以后會有回落，然后需要一些政策和經濟數據，高估值的板塊在回落以后，小幅反彈可能會再度回落，所以在這個過程里面，大家要謹守自己手中個股的估值和中報;對于高低位要及時做減倉。

秦洪認為，A股市場內在的做多能量并未削弱。相反，隨著大金融股、大消費股的進一步回落，A股市場的基石資產的吸引力會進一步增強。與此同時，周四關于新能源汽車的配套措施的進一步完善的政策指引，意味著鋰電為代表的新能源汽車發展前景更為清晰、樂觀。不排除新能源汽車產業鏈后市再度活躍的可能。因此，A股市場在經歷住短線承壓之后，仍有企穩回升的可能性。在操作中，一方面關注大金融等基石資產的配置力度;另一方面跟蹤產業配套措施進一步完善的新能源汽車產業鏈個股的投資機會。

均衡配置藍籌與成長

從今年春節前的消費、醫藥，到3月-5月的低估值板塊，再到現在的新能源車、光伏、芯片等，能夠感受到市場波動劇烈，板塊的輪動較快。再過半個月，上市公司中報業績就要密集披露了，市場方向將如何演繹，如何能在板塊頻繁切換中獲得投資收益?

中信證券認為，美聯儲縮減購債Taper預期升溫，在周四表示可能在年底前降低資產購買速度，收縮寬松貨幣政策，但并未表示將加息。這是疫情以來，美聯儲首次在議息會議上明確提出縮減購債。A股市場流動性依然維持緊平衡狀態，資金蹺蹺板效應明顯。本周自二季度起表現相對強勢的科技成長板塊周內出現震蕩調整，而此前股價承壓估值回落的大消費白馬和大金融藍籌出現回彈。當前的A股依然處于風格間和板塊內的平衡過程中，并進入了政策觀察期，市場重心將逐步從成長向價值偏移，但基本面因素制約下，風格切換預計要等到三季度末，配置上堅持成長制造和價值消費兩手抓，其中，在成長板塊里從高位賽道轉向相對低位賽道轉換，同時左側布局價值板塊中高景氣的消費和醫藥。

在操作上，海通證券表示，對于手中短線獲利的個股應及時減倉，鎖定收益落袋為安。而對于業績不及預期、漲幅較大或者處于下降通道的個股還是以規避為主。市場短期仍將處于震蕩期，在中報披露窗口期，業績不確定性也將加劇個股的波動，這也是市場短期對各種擾動因素的風險釋放，屆時能否打破現有局面，最終指數突破上方壓力位，還是需要繼續關注順周期以及大金融價值板塊的表現。但整體來看，市場邏輯未出現轉變，內部風險釋放后成長股更優。堅持價值+成長的均衡配置，注意左側布局的機會。其中碳中和背景下的氫能源、儲能可以繼續挖掘，對于已經跌出估值安全邊際的茅指數優質賽道品種，也可以適當關注。行業方面可關注軍工、醫藥生物、機械設備、電子。(黃都)