三天下跌近兩成 鐵礦石期貨主力合約跌停

“瘋狂的石頭”遭遇了“瘋狂的砸盤”。截至2月15日國內期貨市場收盤，鐵礦石期貨主力合約跌停，跌幅達到9.98%，報699元/噸。同一天，多部門密集發聲，不得惡意炒作、囤積居奇、哄抬價格，密切關注市場變化，嚴厲打擊捏造散布漲價信息等表述，釋放了監管重拳出擊鐵礦石信號的同時，也為追溯這一輪鐵礦石價格瘋漲提供了蛛絲馬跡。虛假消息、反向解讀、游資炒作、預期誤導……鐵礦石的這一波上漲行情里，還藏著太多“貓膩”。

三天下跌近兩成

在2月11日沖上了849.5元/噸的階段性高點之后，鐵礦石價格便開啟了下跌模式。2月15日，鐵礦石價格跌破700元/噸大關，較2月11日的高點跌去17.7%，換句話說，鐵礦石的價格在三天之內跌了近兩成。據了解，本輪鐵礦石價格的飆漲始于去年11月下旬，目前累計漲幅已經達到了50%。

市場迫切需要降溫。當天國家發改委的消息顯示，近日國家發改委價格司、市場監管總局價監競爭局、證監會期貨部聯合召開會議，提醒告誡相關企業不得編造發布虛假價格信息，不得捏造散布漲價信息，不得囤積居奇，不得惡意炒作，不得哄抬價格。

與此同時，市場也傳言，2月17日，國家發改委價格司還將會同市場監管總局以及證監會，召集另一部分國內鐵礦石貿易企業，在青島召開旨在維護鐵礦石市場平穩運行的專題會議。

“鐵礦石從去年500元/噸的價格上漲到前一階段800元/噸的價格水平，已經脫離了鐵礦石基本面的支持。”在接受北京商報記者采訪時，中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英分析稱，從去年一直到今年1月，整個中國對于鋼材的需求量呈現出一種平穩的特性，尤其是一些地產市場的需求出現了下降，再加上投資也處于平穩狀態，能夠斷定這些因素都不是鐵礦石價格上漲的主要原因。

在王紅英看來，鐵礦石價格的上漲主要是部分游資借助中國提到的今年大基建拉動經濟的理由，紛紛進入到鐵礦石市場，使得鐵礦石市場的金融屬性、投機性出現上漲。這種脫離基本面的情況也受到了國家發改委等官方的關注，因此近日鐵礦石價格的大幅下跌，實際上也是對過去一段時間鐵礦石投機性價格上漲的抑制起到了作用，讓鐵礦石的價格回歸供求基本面，進一步穩定中國經濟建設發展所需的合理的原材料價格的穩定。

供需關系不“背鍋”

供需是鐵礦石價格出現變動之后，外界能夠想到的首要原因，但現實的情況卻并不支持這一因果的成立。據了解，我國大約80%的鐵礦石依靠進口，但港口庫存方面的數據顯示，2月9日，蘭格鋼鐵網統計的34個港口庫存合計1.42億噸，較節前上升305萬噸。

而從需求方面來看，根據海關統計，2021年我國進口鐵礦砂及其精礦11.24億噸，比上年減少3.9%;國家統計局數據則顯示，2021年全國鐵礦石原礦產量為98052.8萬噸，同比增長9.4%，產量持續增長。

“去年11月下旬鐵礦石價格開始上漲是可以理解的，因為每年冬天都會出現一個冬儲行情，鋼廠需求的邊際增長帶動需求進而把行情拉起來了。但冬儲行情在春節前就結束了，可鐵礦石價格的上漲卻一直沒停，這背后就有問題了。”中鋼經濟研究院首席研究員胡麒牧對北京商報記者分析稱，首先是需求端不支持價格的上漲，除了春節降低了需求以外，1月發布金融數據時提到的大規模開展基建及大規模發行專項債等也都是一種預期，并沒有采取實際的采購活動。

此外，胡麒牧還提到，終端需求與鐵礦石價格的傳導之間，要經過粗鋼這一環節，但從國家宏觀調控層面來講，粗鋼一直是限產的狀態，需求再好，粗鋼產量一定的前提下，需求就無法傳導到鐵礦石上，自然不可能拉動鐵礦石價格的上漲。而在供給層面，有機構說1、2月發運不足，但數據都是階段性的，短期的數據本就不足為憑。

當供需原因被排除，影響鐵礦石價格的就只能是一些“非正常”因素了。在胡麒牧看來，一方面在于有人發布了虛假的數據，通過輿論引導了預期，另一方面在于部分現貨貿易商囤貨，而沒有進入鋼廠。所以整體而言，這個環節中肯定是有人釋放了假的數據和消息，再加上貿易商囤貨，進而在期貨市場上產生投機行為，炒作資本去拉漲。“所以這是一個多方面合力的消息面，現貨市場、期貨市場以及投機資金共同作用，將鐵礦石價格拉起來了。”

保供穩價不能停

事實上，在2月9日，上海點鋼電子商務有限公司運營的公眾號“Esteel點鋼網”就曾發布過一篇澄清聲明，提到其在1月27日所發一文中描述的關于礦山發貨信息，存在不實。并對此造成的嚴重不良影響深表歉意，已刪除此前發布的文章。

值得注意的是，當天早些時候，國家發改委價格司、國家市場監督管理總局價格監督檢查和反不正當競爭局剛剛聯合約談有關鐵礦石資訊企業。國家發改委、市場監管總局表示將加強市場監管，對于捏造散布漲價信息、哄抬價格等違法違規行為，露頭就打，嚴厲懲處。

“任何無視市場規律、非法干擾市場正常運行的行為和參與者，都應該得到糾正，并應為此付出代價。”面對鐵礦石的炒作，2月11日，中國鋼鐵工業協會發文稱，據中國鋼鐵工業協會監測，近期部分涉礦企業違背商業道德，發布和炒作不實信息，嚴重干擾了市場公平秩序，損害市場主體的合法利益。

2月14日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，再次提到，要繼續做好大宗商品保供穩價工作，保持物價基本穩定。

包括鐵礦石在內的大宗商品價格的上漲，關系的是我國宏觀經濟的平穩運行，維護市場秩序、遏制市場炒作不能放松。胡麒牧表示，客觀上看今年的經濟增長環境不如去年好，如果因為大宗商品價格的快速上漲給宏觀經濟增長帶來不利影響肯定是不行的。尤其是鐵礦石，最后變成鋼材產業鏈條，很多需求是進入基建。今年基建投資將成為穩增長的重要抓手，這個時候鐵礦石價格漲起來了，可能對后面的項目施工產生影響。

“舉個例子，比如今年的專項債發行已經足夠支撐這些項目了，但是原材料價格漲了一倍，就相當于預算減半了，成了對政策的抵減，所以決不能讓這種情況出現。去年我們有些大宗商品進口額出現大幅上漲，其實也不是進口量增加，而是價格翻番或者出現大幅增長，導致總金額變大了。”胡麒牧說道。(楊月涵)