創業板指大幅反彈 低位藍籌股價值逐步顯現

周二，創業板指大幅反彈，成為A股一道風景線。A股三大股指悉數上漲，創業板指收復2800點，科創50亦表現不俗，賽道股強勢反彈。市場人士認為，外圍市場貨幣收緊對A股影響主要在情緒層面，建議堅守藍籌風格，當前則緊扣穩增長政策催化的價值藍籌主線，繼續堅定圍繞“兩個低位”積極布局。

資金回流新興產業

周二，A股市場全面反彈。其中，創業板指得益于生物醫藥板塊、汽車電動化板塊等賽道股大漲而出現了領漲態勢。CRO概念股和寧組合攜手發力，創業板指大漲3.09%。A股三大股指開盤漲跌互現，滬指低開而創業板指、深證成指高開。經過短暫回踩之后，賽道股的全線反彈帶動滬深兩市震蕩攀升。臨近尾盤時，兩市漲幅有所擴大，創業板指更是漲逾3%，從全天看，深強滬弱的格局明顯。截至收盤，上證指數上漲0.5%，報3446.09點;深證成指上漲1.69%，報13345.63點;創業板指上漲3.09%，報2816.44點。兩市成交8285.8億元，北向資金實際凈流出逾35億元。兩市2412家上漲，2114家下跌，平盤有182家。滬深兩市共有81只股票漲幅在9%以上，17只股票跌幅在9%以上。

展望未來，中信證券表示，當前市場風格正處于由成長向價值的轉換過程中。二季度成長賽道在三大條件齊備后，有望迎來系統性修復。上半年，外圍貨幣收緊對A股影響主要在情緒層面，實際影響有限。建議全年堅守藍籌風格，當前則緊扣穩增長政策催化的價值藍籌主線，繼續堅定圍繞“兩個低位”積極布局，即低位低估值藍籌股。

國泰君安認為，總體而言，市場震蕩反彈，創業板指盤中收復5日均線，開始出現止跌企穩的跡象。今年以來，市場出現明顯調整，主要由于美聯儲超預期加息以及海外通脹明顯上升帶來的負面影響。不過，中國與海外的貨幣政策以及經濟復蘇節奏并不同步，當前市場點位基本已經兌現了利空預期，進一步下行空間較為有限，目前市場再度進入高性價比配置區域。

進入高性價比配置區域

周二,持續低迷的醫療、新能源、電氣設備、半導體賽道股持續回升。板塊方面，CRO繼續反彈領漲兩市，帶動醫藥生物板塊漲幅靠前，藥明康德等逾10只個股漲停。寧德時代大漲逾3%，帶動寧組合繼續反彈，昭衍新藥、凱萊英等漲停，中微公司等漲逾8%。銀行股沖高回落跌幅靠前。白酒表現不俗，青海春天、皇臺酒業漲停，海南椰島、酒鬼酒、舍得酒業亦有出色表現。

煤炭股表現低迷，電投能源、冀中能源等跌逾3%。隨著國家發改委多次對鐵礦石市場予以關注發聲干預，鐵礦石價格大跌國內商品期市午盤跌多漲少，黑色系領跌，鐵礦石期貨主力合約跌近9%，動力煤跌近6%。國君煤炭團隊研報指出，當前煤炭板塊已處于預期底部，估值明顯偏低，伴隨動力煤長協基準提升、焦煤長協價預計維持高位，資源優質企業具備長期價值。

銀河證券認為，1月份市場超預期下跌，為2月份的市場行情跌出了空間，也跌出了機會。看好2月份整體行情，看好前期回調幅度較大、有高景氣度的行業和個股。結構性行情將圍繞專精特新、雙碳、元宇宙與消費。海通證券表示，預計A股還是以結構性行情為主，但隨著“穩增長”政策全面發力，受益于“穩增長”政策的行業后續還會有投資機會出現，關注地產鏈消費建材公司，未來市場份額仍將向龍頭公司集中，推薦抗風險能力強、業務邊界不斷擴張、市占率仍在提升趨勢中的水泥板塊及大宗商品漲價帶來的工業金屬、石油石化等機會。操作上國泰君安建議，逢低布局確定性較高的方向，一是具有高股息的銀行、保險等價值藍籌股，二是關注基礎建設、建筑材料等相關經濟托底方向。

耐心等待中期反轉

短期來看，雖然大盤探底后逐步回升，但成交量不足的問題依舊，后市仍需觀察成交量變化。

金百臨咨詢分析師秦洪認為，就目前來看，大盤短線反彈概率更高一些。主要原因是：

一、當前整體市場氛圍有利于高成長主線對應的賽道股反彈。近一、兩個月來，雖然寬貨幣、寬信用、穩增長等諸多輿論信息不絕于耳，但關于房地產行業并未有過多提及，這其實從一個側面說明了當前中國經濟的核心問題還是產業結構升級，追求高質量的增長，這是房地產，甚至傳統基建難以完成的任務。所以，敏感的存量資金再度將目光放到了賽道股，畢竟賽道股對應的各個領域大多是契合高質量增長、產業升級這樣的戰略目標的。

二、賽道股對應的相關領域在近期出現了諸多積極的信息。比如說CXO領域，博騰股份大額訂單，說明短線股價波動主要是因為市場參與者情緒所致，并不是行業邏輯出現實質性的轉向。再比如說電動車領域，1月的新能源汽車銷售量再超預期，大廠的排產調研信息也顯示出汽車電動化的趨勢仍在提速，如此就意味著此類個股的2022年業績仍然有望保持著較快增長。所以，前期股價下行與近期基本面的上行信息就形成了反差，也就有了持續做多的基礎。

國泰君安上海研究部總監邊風煒認為，在寧德時代的帶動下，創業板指數反彈，一些前期漲幅較強的板塊反而出現了回落。總體節后給我們的感受就是縮量。當下市場的主要問題在于內部存量結構的調整，這個過程是漫長的。其實在投資的過程里面最重要的就是幾個方面，一個是宏觀層面的經濟周期，在宏觀層面的經濟周期里面，不同的行業在浪潮里面的起伏。第二個就是微觀層面的企業，企業在這樣的浪潮之中怎么去存活，怎么樣去發展它的潛力，這就是投資。市場不如人意，最重要的就是結構資金以及不確定性的擔憂，到了這個位置保持一些耐心，等待更多的機構調倉完成以后再來做更大的配置。(黃都)