上市豬企業績整體陷入預虧 下半年生豬價格回升空間不大

今年上半年，養豬巨頭們的日子不好過。生豬出欄量排名前五的牧原股份、正邦科技、溫氏股份、新希望、天邦股份的預計業績一個比一個“慘”，除了牧原股份尚有盈利，其余四家均陷入虧損。另外，截至目前，已經公布業績預告的16家豬企中，有12家豬企均亮起業績下滑或虧損的紅燈。下半年，養豬巨頭們能緩口氣嗎?

上市豬企整體陷入預虧

中國商報記者梳理發現，出欄量排名前五的豬企中有四家預計業績虧損。其中，新希望預計虧損超過30億元，成為截至目前預虧數額最高的上市豬企;預虧超過20億元的溫氏股份股價一度較高點“腰斬”，市值暴跌1000億元;出欄量排名第二的正邦科技業績同樣難看，僅在二季度就虧損了超過16億元;天邦股份更是被質疑，此前其出售飼料業務的舉動是為養豬“補虧空”。

值得關注的是，出欄量、業績均排名第一的牧原股份仍舊“一枝獨秀”。只是，牧原股份雖然仍在盈利，但業績也出現下滑。數據顯示，牧原股份預計今年上半年的歸母凈利潤為94億-102億元，同比下降5.42%-12.83%。

導致上市豬企業績滑坡的原因是過度下跌的生豬價格。預虧最多的新希望在業績預告中表示，由于生豬價格較年初出現較大幅度的下跌，公司根據企業會計準則和謹慎性的要求，對目前存欄的消耗性生物資產按照成本與可變現凈值孰低的原則做了減值測試，計提了10億元左右的存貨跌價準備。

另外，除了遭遇業績滑坡，生豬價格下跌也使得養豬巨頭們不得不停下擴產的步伐。仔豬價格是影響上市豬企盈利及擴產的關鍵因素，“跌跌不休”的仔豬價格令上市豬企犯難。大宗商品分析機構上海鋼聯農產品事業部生豬分析師高陽告訴中國商報記者，據調研，仔豬采購群體主要以集團養豬場為主，當前集團養豬場資金壓力大，部分規模養豬場仔豬采購計劃基本暫停，仔豬銷售困難，市場呈現有價無市的尷尬局面。前期豬價下跌情形下，大型養殖企業虧損嚴重，在建豬場項目基本暫停，擴產進程暫緩，仔豬價格表現難有起色。

下半年生豬價格回升空間不大

農業農村部畜牧獸醫局二級巡視員辛國昌在此前召開的新聞發布會上表示，生豬養殖高利潤階段已經結束。近日召開的國務院常務會議更是指出，針對當前供需變化，要遵循經濟規律，更多用市場化方式緩解“豬周期”波動，確保生豬供應和價格穩定。同時，當能繁母豬存欄量月度同比減少10%以上或生豬養殖連續嚴重虧損三個月時，各地可對規模養殖場(戶)給予一次性臨時救助。

自6月份起，生豬價格的小幅上漲在一定程度上給了上市豬企信心。中國農科院北京畜牧獸醫研究所研究員朱增勇對中國商報記者表示，6月底生豬價格開始反彈，在回升到15.9元/公斤左右后上下波動，7月底小幅回落至15.66元/公斤，總體看，生豬價格將震蕩季節性回升。

生豬產能恢復已成定局，生豬價格后續回升空間不大。“2021年上半年豬肉產量為2715萬噸，同比增加36%，6月底生豬存欄4.39億頭，接近2017年底的4.41億頭，同時能繁母豬存欄4564萬頭，已經高于2017年水平。一般情況下，下半年生豬出欄量和豬肉產量高于上半年，因此下半年生豬和豬肉供給較充裕。同時，豬肉進口量下半年或繼續環比小幅下降。從消費來說，8月份以后豬肉消費將會季節性增加，會給豬價帶來一定支撐。后期價格將會震蕩上漲，總體將高于成本線，但在供給充裕的前提下，季節性回升空間也不大。”朱增勇說。

養殖利潤不斷下降

“量升價減”“量價雙減”或已經成為上市豬企要面對的共同局面。根據豬企6月銷售簡報，出欄量排名前四的上市豬企中，牧原股份、溫氏股份生豬銷量分別環比上升12.2%、5.68%，但銷售收入分別環比下降了15.8%、18.4%。正邦科技與新希望的銷售量、銷售收入更是雙雙下降。

值得關注的是，在生豬產能基本恢復的情況下，上市豬企距離完成年初定下的產能計劃還差得很遠。根據公告顯示，今年1月至5月，11家上市豬企累計銷售生豬3269.81萬頭，同比增幅達115.71%，年內各企業平均任務完成率為27.63%。中國商報記者對出欄量排名前十的上市豬企進行了統計，6月10家上市豬企共出欄生豬790.75萬頭，正邦科技、新希望、傲農生物、大北農的生豬出欄量環比均有下降，其中正邦科技、新希望上半年僅完成了出欄量任務的30%左右，下半年出欄壓力較大。

下半年，養豬行業的整體利潤或將圍繞養殖成本線上行波動。辛國昌表示，養殖利潤不斷下降，到6月份養殖場戶陷入了虧損。7月份以來，生豬價格基本穩定在成本線附近，略低于成本線，大概市場上活豬價格為16元/公斤。

上海鋼聯農產品事業部生豬分析師王海蓮告訴中國商報記者，生豬自繁自養2020年的年均盈利在2583.59元/頭，2021年上半年自繁自養平均利潤在1204.81元/頭，6月份的第25周每養一頭標準體重的豬的平均虧損為400-500元左右;外購仔豬2020年平均盈利在1478.6元/頭，2021年上半年外購仔豬平均盈利261.94元/頭，6月中旬每養一頭標準體重的豬的平均虧損在千元以上。

降本增效任務艱巨

辛國昌表示，生豬價格連續下降，養豬利潤越來越低，6月份陷入虧損，這既不利于生豬產業持續穩定發展，也不利于保障豬肉長期穩定供應。

上市豬企也在積極做準備，打好下半年的業績“硬仗”。值得關注的是，上市豬企或已不再寄希望于生豬價格的回升。牧原股份表示，預計下半年豬價可能還會繼續小幅上升，但是仍需保持謹慎;明年生豬價格的平均水平大概率比今年更低，預計明年上半年出現低點的可能性較大。因此，公司首先要抓好生產管理，控制成本;此外，要做好現金流管理，在保證生產經營現金周轉的前提下，保持合理的發展建設速度。

另外，上市豬企的擴產可能要“剎車”了。正邦科技相關負責人表示：“當前的豬市行情會影響一些企業的擴產計劃。大家會點一下‘剎車’，不像去年一有欄舍就滿上生豬產能。今年，大家會代之以新的現代化產能，追求高質量發展。”

下半年，降成本或成為上市豬企扳回業績的重要“指望”。溫氏股份表示，要將公司的養殖成本降為7-8元/斤左右。當前牧原股份的最低養豬成本也為13元/公斤，可以預見溫氏股份下半年要在降成本上“下血本”。

對養殖戶及大型豬企來說，降成本的任務長期且艱巨。“在生豬價格處于下行空間時，降本增效是未來產業面臨的首要任務。但降成本是一個中長期的過程，短時依賴管理和經營策略，中長期依賴科技發展。對養殖戶來說，首先做好疫病防控，其次是適度淘汰落后產能母豬、提高產仔數和成活率，第三是做好營養管理，提高飼養效率。對龍頭企業來說，在做好以上幾點的同時，還應當及時調整企業發展重點，提高產業所需科技的研發力度，為提升企業成本競爭力做好支撐，此外可以利用保險+期貨等金融風險工具，降低生產環節的市場風險。”朱增勇說。(記者 馬嘉)