年內(nèi)168只基金黯然退場(chǎng) 基金公司理性看待“清盤(pán)”

越來(lái)越多的公募基金，開(kāi)始加入清算離場(chǎng)的行列。

11月3日，創(chuàng)金合信國(guó)企活力、華夏中證四川國(guó)改ETF聯(lián)接A、華夏中證四川國(guó)改ETF等三只產(chǎn)品進(jìn)入清算期。而11月4日，銀華全球核心優(yōu)選也將開(kāi)始進(jìn)入清算階段。

公開(kāi)信息顯示，11月的第一周，就有8只產(chǎn)品正排隊(duì)退場(chǎng)。

根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至11月3日，今年以來(lái)清盤(pán)基金數(shù)量已擴(kuò)至168只。拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，近三年間，清盤(pán)基金數(shù)量逐年上升，自2020年6月以來(lái)，每個(gè)月至少有10只基金產(chǎn)品黯然離場(chǎng)。

有基金內(nèi)部人士表示，基金公司對(duì)待清盤(pán)，已經(jīng)從談之色變，逐漸到理性看待、甚至主動(dòng)為之的變化。“一些缺乏長(zhǎng)期業(yè)績(jī)和特色的基金產(chǎn)品會(huì)被淘汰，使資源向更好的產(chǎn)品集中。”

年內(nèi)清盤(pán)數(shù)量擴(kuò)至168只

11月2月，創(chuàng)金合信國(guó)企活力發(fā)布基金份額持有人大會(huì)表決結(jié)果暨決議生效公告，當(dāng)日為該基金最后運(yùn)作日，從11月3日起將進(jìn)入清算期，基金管理人不再接受投資者提出的贖回申請(qǐng)，申購(gòu)業(yè)務(wù)亦不再恢復(fù)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月2日，創(chuàng)金合信國(guó)企活力今年以來(lái)的凈值增長(zhǎng)率下跌28.49%，跑輸基準(zhǔn)7.49個(gè)百分點(diǎn);自2017年1月成立以來(lái)的凈值回報(bào)率為11.54%。同時(shí)，該產(chǎn)品的規(guī)模也在不斷“縮水”，三季度末規(guī)模僅為0.24億元。

與此同時(shí)，華夏中證四川國(guó)改ETF聯(lián)接A、華夏中證四川國(guó)改ETF也在11月3日進(jìn)入清算流程。截至11月2日，上述兩只基金的年內(nèi)回報(bào)分別為-18.5%、-19.25%;截至三季末，二者的規(guī)模分別為0.23億元、0.41億元，均在5000萬(wàn)元的清盤(pán)“紅線(xiàn)之下”。

隨著產(chǎn)品清算流程的推進(jìn)，截至2022年11月3日，以基金到期日為基準(zhǔn)，今年以來(lái)清盤(pán)基金數(shù)量已擴(kuò)至168只(僅計(jì)算初始基金，下同)，前三季度分別有45只、51只、51只基金按下“終止鍵”。

從清算類(lèi)型來(lái)看，“持有人大會(huì)表決通過(guò)”和“觸發(fā)合同終止條款”數(shù)量相差不大，分別有85只、83只。其中，債券型基金和混合型基金是今年清盤(pán)基金的主要類(lèi)型，兩類(lèi)基金的清盤(pán)數(shù)量各有64只，合計(jì)占清盤(pán)總數(shù)的七成以上;而股票型基金有34只。值得注意的是，其中有13只基金運(yùn)作時(shí)間不到一年。

對(duì)于今年以來(lái)基金清盤(pán)較多的原因，一位行業(yè)分析師認(rèn)為，主要是今年市場(chǎng)遇冷，基金產(chǎn)品收益率較低而導(dǎo)致贖回量增加，導(dǎo)致觸及清盤(pán)線(xiàn)的產(chǎn)品數(shù)量增加。若深究清盤(pán)的原因，債券型基金可能是機(jī)構(gòu)資金有其他需求而退出;而權(quán)益類(lèi)基金，業(yè)績(jī)不佳是被投資者拋棄的主因。

如何面對(duì)清盤(pán)常態(tài)化?

梳理近年來(lái)的清盤(pán)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，基金清盤(pán)數(shù)量正在逐年上升，市場(chǎng)對(duì)清盤(pán)認(rèn)知度和接受度在提高，甚至已經(jīng)步入“常態(tài)化”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年三年間，清盤(pán)基金數(shù)量逐年上升，分別為133只、173只、254只。截至目前，清盤(pán)的公募基金數(shù)量自2019年以來(lái)已累計(jì)達(dá)728只。其中，自2020年6月以來(lái)，每個(gè)月至少有10只基金產(chǎn)品宣布清盤(pán)。

“基金清盤(pán)的背后，是公募市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。”有業(yè)內(nèi)人士表示，基金清盤(pán)是市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰，不斷選擇和優(yōu)化的過(guò)程。如今監(jiān)管審批提速導(dǎo)致基金產(chǎn)品供給大幅增加，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)變得空前激烈，缺乏長(zhǎng)期業(yè)績(jī)和特色的產(chǎn)品自然容易邊緣化。

該人士進(jìn)一步分析稱(chēng)，“現(xiàn)在公募基金總數(shù)已經(jīng)突破萬(wàn)只，基本覆蓋了各類(lèi)資產(chǎn)以及各個(gè)細(xì)分熱門(mén)賽道，投資者也面臨很大的選擇困難。對(duì)于高度標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，基金越多意味著未來(lái)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)加劇，小微基金的不斷出現(xiàn)是必然的。”

華南某公募基金人士說(shuō)，對(duì)業(yè)績(jī)不及預(yù)期的產(chǎn)品進(jìn)行清盤(pán)操作，也是對(duì)基民投資利益的保護(hù)，長(zhǎng)期來(lái)看有利于市場(chǎng)的健康和可持續(xù)發(fā)展。“長(zhǎng)期運(yùn)行低效基金，對(duì)基民資金和基金經(jīng)理精力都是無(wú)謂損耗。‘斷臂求生’是為了整體高質(zhì)量發(fā)展”。

面對(duì)日益增多的公募基金產(chǎn)品清盤(pán)，投資者要如何適應(yīng)這樣的常態(tài)化趨勢(shì)，避免持有那些具有有清盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)的基金產(chǎn)品?

一位行業(yè)分析師稱(chēng)，個(gè)人投資者在選擇基金的時(shí)候，盡量避開(kāi)規(guī)模比較小的基金。另一方面，對(duì)于投資機(jī)構(gòu)投資者占比過(guò)高的基金也應(yīng)該避免，因?yàn)檫@類(lèi)基金往往是機(jī)構(gòu)定制類(lèi)產(chǎn)品或單一機(jī)構(gòu)投資者占主導(dǎo)的情況。

“投資者應(yīng)多考察基金的中長(zhǎng)期投資業(yè)績(jī)，關(guān)注最近幾個(gè)季度規(guī)模變化、基金經(jīng)理的管理年限、客戶(hù)集中度等”。該分析師認(rèn)為，對(duì)于基金公司而言，更應(yīng)該重視高質(zhì)量發(fā)展，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)注重前瞻性和持有人盈利預(yù)期，從投資者利益角度出發(fā)的產(chǎn)品才能有長(zhǎng)久的生命力。

在清盤(pán)步入常態(tài)化的同時(shí)，還有不少基金甚至無(wú)法登上“舞臺(tái)”。Wind數(shù)據(jù)顯示，按公告日期為基準(zhǔn)，截至11月3日，今年以來(lái)已經(jīng)有21只基金產(chǎn)品宣布發(fā)行失敗，涉及17家基金公司，其中，平安基金、同泰基金、新疆前海聯(lián)合基金、長(zhǎng)信基金分別有兩只。

(曹璐)