“韓國雙雄”的苦日子，換來國產存儲的好日子？

日前，SK 海力士發布 2023 年第二季度財報，該季度的營業收入為 7.31 萬億韓元，同比下降 47%；營業利潤為 -2.88 萬億韓元，同比由盈轉虧。

這意味著，SK 海力士連續三個季度虧損。

(資料圖片)

SK 海力士的日子，為什么這么苦？" 舊勢力 " 頹廢之下，國產存儲的春天來了？AI 革命，能否推動存儲行業重返上行周期？

主陣地失守，凈利潤為負

SK 海力士，經營承壓。

成立于 1983 年的 SK 海力士，是全球知名的半導體廠商，主營業務為存儲芯片，多年以來與三星電子聯手稱霸存儲賽道。

然而，市場有了微妙的變化。

據 CFM 的數據顯示，2023 年第一季度存儲芯片依然處于供過于求的市況，其中 NAND （閃存）市場，三星電子、鎧俠與 SK 海力士位列全球前三；而 DRAM（內存）市場由三星電子、美光科技與 SK 海力士位列前三，市場占有率分別為 42.7％、28.5％與 24.3％。

這是九年以來，SK 海力士首次失去 " 內存老二 " 的位置。

事實上，對此格局，其早有心理預期。

2022 年年底，SK 海力士考慮到內存需求疲弱，遂即大幅縮減資本開支，并減產以應對市場需求，從而成為行業 TOP 5 中營收增速跌幅最大的一家。

不過，上述措施，沒有扭轉頹勢。

2023 年第二季度，SK 海力士的營業收入環比增長 44%，但凈利潤卻環比下跌了 -16%，陷入 " 增收不增利 " 的尷尬局面。

SK 海力士首席財務官金祐賢表示：" 存儲芯片市場仍處于嚴峻狀態，但似乎已在筑底，市場形勢料將從 2023 年下半年開始好轉。"

其實，三星電子的日子也一樣不好過。

據三星電子的最新財報顯示， 2023 年第二季度的營業收入為 60.01 萬億韓元，同比下降 22%；營業利潤為 0.67 萬億韓元，同比下降 95%。

具體到存儲芯片，營業收入為 14.73 萬億韓元，去年同期為 28.5 萬億韓元；營業利潤為 -4.36 萬億韓元，去年同期為 9.98 萬億韓元。

之所以如此，與對華出口驟降有莫大的關系。

多年以來，中國的存儲芯片嚴重依賴進口，韓國為第一大進口來源國：據中國海關總署的數據顯示，2022 年我國存儲芯片進口總額 1010.67 億美元，從韓國進口額為 482.86 億美元，占比高達 47.8%。

到了 2023 年上半年，從韓國進口額為 158.36 億美元，同比下降 38.9%。

實際上，中國市場是 SK 海力士的主陣地，營收比重接近 50%，如若失去該市場，那么 SK 海力士勢必遭受巨大打擊。

國產存儲，爭當 " 新勢力 "

對華出口驟降的原因錯綜復雜，但國產存儲起勢是其中一個不可忽視的緣由。

國產存儲，以前一直在夾縫中求生存。

這其中的代表為兆易創新，主攻的是 NOR 市場，應用場景主要為物聯網，打拼多年躋身細分賽道的頭部玩家。

據 " 半導體行業觀察 " 報道，從存儲芯片類別看，DRAM 的市場份額約為 53%，NAND 的市場份額約為 45%，二者合計高達 98%，是三星電子與 SK 海力士展開競爭的 " 基本盤 "。

不難看出，NOR 的天花板肉眼可見，國產存儲要 " 改命 " 仍需要切入主賽道。

2016 年，上述愿景終于落地了。

那一年，長鑫存儲與長江存儲雙雙成立，標志著國產主流存儲芯片邁出 " 從 0 到 1" 的步伐，拉開了國產替代的序幕。

一方面，長鑫存儲主攻 DRAM 市場。

長鑫存儲的背后大佬云集，既有兆易創新這樣的行業 " 老兵 "，也有騰訊、阿里巴巴等互聯網巨頭，更有地方的鼎力支持。

更為重要的是，繼承了奇夢達的遺產。

奇夢達破產十年之際，長鑫存儲獲得其約 2.8TB、一千多萬份有關 DRAM 的技術文件，在此基礎之上不斷取得突破。

2022 年，已完成了 17nm DDR5 內存的試產。

電子工程專輯副主分析師劉于葦表示：" 剩下的劇情我們也猜到了，長鑫通過授權獲得了奇夢達的 Buried Word Line 相關技術，借助從全球招攬的人才和先進制造裝備，把奇夢達的 46nm 平穩推進到了 10nm。"

另外一方面，長江存儲主攻 NAND 市場。

相比長鑫存儲，長江存儲的步伐更快，成就也更為矚目。

長江存儲沒有按部就班地追趕，借助中國科學院微電子研究所的成果，自研了全新的 Xtacking 架構，上演了一出彎道超車的好戲。

據 TechInsights 的研究表明，2022 年 11 月，長江存儲的 232 層 NAND 芯片已應用于固態硬盤，成為全球首個量產 200 層以上 3D 垂直存儲芯片的公司。

如此一來，長江存儲相當能打。

對此，" 差評 " 感嘆：" 當三星摳摳索索地慢慢把 2T 的固態從 2500 元 降到 1500 元出頭的時候，長江存儲大規模出貨，以致態、梵想為代表的一批使用長存顆粒的國產廠商把價格給直接帶入冰點。2023 年‘ 618 ’期間的 2T 固態硬盤，甚至被殺到了不到 500 元。"

據公開數據顯示，2022 年 NAND 芯片價格雪崩，跌幅高達 41%，到了 2023 年第一季度，市場規模又環比減少了 24%。

換而言之，長江存儲成為牌桌上不可忽視的重要玩家。

盡管，長鑫存儲與長江存儲的市場占有率不高，但向老牌玩家發起挑戰的勢頭肉眼可見，" 韓國雙雄 " 的制霸，遲早成為歷史的回憶。

AI 當道，高端存儲起勢

中國市場之外，消費電子市場不振是另外一個重要的原因，短時間難以看到市場反轉，但變量也已浮現。

"ChatGPT 們 " 如雨后春筍般冒出，勢必帶動算力規模爆炸式增長，也對數據傳輸速度提出更高的要求。

旭源資本創始人彭數學表示：" 在傳統處理器設計中，主要關注提升計算速度，而存儲方面更注重容量提升和成本優化，這導致了‘存’和‘算 " ’間性能失配的問題，即馮諾依曼架構中的‘存儲墻’和‘功耗墻’。"

而美光科技總裁兼 CEO 梅赫羅特拉表示：" 當你展望未來時，它（生成式 AI）就等于人工智能，而人工智能等于內存。"

于是乎，HBM（高帶寬內）存進入英偉達、AMD 等的視野，成為 AI 芯片的必備組件。

譬如，英偉達的 H100 芯片與 AMD MI300X 芯片，雙雙使用 SK 海力士的 HBM3 內存，數據速率高達 5.6GT/s。

據 TrendForce 的數據顯示，2022 年 SK 海力士在全球 HBM 市場的份額為 50% 的，三星電子的份額為 40%，美光科技的份額為 10%；其中，唯一實現 HBM3 量產的唯有 SK 海力士。

這么來看，SK 海力士的實力不容小覷。

據 SemiAnalysis 的數據顯示，HB 的價格約是 DRAM 的 5 倍，利潤更為豐厚，預計 HBM 占全球內存的比例將從目前的不到 5%，增長至 2026 年的 20% 以上。

簡而言之，雖然手機、電腦的需求疲軟，但服務器的需求強勁，存儲芯片仍有盼頭。

總而言之，SK 海力士面臨中國市場縮量與手機、電腦消費疲軟的雙重壓力，應對之策是加碼高附加值的 HBM，以求度過低谷期。

其盤算能否如愿，仍有待觀察。