滬強深弱格局顯現 “賽道股”調整權重股護盤

周四，大盤繼續呈現震蕩走勢。受到煤炭、石油、保險、證券等權重股上漲帶動，上證綜指震蕩走高;深證成指走勢偏弱，主要是受到賽道股走弱拖累。25日，上證綜指上漲0.97%，深證成指上漲0.06%，而創業板指下跌0.44%，兩市共成交9865億元，較周三明顯萎縮。對于短期市場，業內人士認為，隨著權重股護盤，大盤短線或有反彈;賽道股進入調整，市場風格或轉向藍籌股。

權重股護盤

周四，大盤延續震蕩走勢。午后，隨著煤炭、保險、券商等權重股走強，上證綜指漲近1%。深市方面，受到創業板指走弱拖累，深證成指微漲0.06%;創業板指受到寧德時代調整拖累，下跌0.44%。

同花順數據顯示，煤炭、家具用品、保險位居漲幅前三位，其中煤炭板塊上漲近6%。保險板塊25日上漲3.21%。個股方面，中國平安、中國人壽、新華保險分別上漲3.58%、3.18%、2.85%。

值得注意的是，近期能源板塊表現不俗，石油板塊延續強勢，25日上漲3.13%，個股平均漲幅超過4%。個股方面，廣匯能源、準油股份、博邁科等5只股票漲停，中國海油上漲8.13%。權重股中國石油25日上漲3%，本周以來該股漲近6%。中國石油8月25日晚間發布半年報稱，上半年歸屬于母公司所有者的凈利潤823.88億元，同比增長55.34%;營業收入16146.2億元，同比增長34.94%;基本每股收益0.45元，同比增長55.17%。

上半年，在地緣沖突和供需緊張格局共同催化下，國際油氣市場維持高景氣，上半年布倫特原油期貨均價為104.94美元/桶，同比增長61%，創2015年以來新高。地緣政治背景下，歐洲面臨俄羅斯天然氣斷供風險，美國增加對歐LNG出口，但產能不足以覆蓋俄氣供給缺口，多重因素影響下，天然氣供需持續趨緊，上半年NYMEX天然氣期貨均價為6.04美元/百萬英熱單位，同比大增112%，創十年以來新高。

機構認為，近期由于經濟衰退預期加劇和原油供給緊張態勢趨于緩和，油價出現較大幅度回調。但是，考慮到2022年供需基本面維持緊張、長期原油供需仍維持緊平衡。

“賽道股”調整

在權重股反彈的同時，以半導體、元器件、新能源汽車為代表的賽道股卻持續調整。半導體板塊25日下跌1.16%，個股平均跌幅達2.31%。近期表現不錯的電氣設備25日下跌2.09%，個股平均跌幅達2.60%。創業板權重股寧德時代25日盤中跌幅接近4%，收盤下跌1.91%。本周以來，寧德時代下跌3.38%。

消息面上，Gartner稱，晶圓代工產能利用率將在明年年底回落至80%，代工產能利用率從今年二季度開始逐季下降，主因是新產能供給不斷釋放，以及終端電子產品消費需求下滑。Gartner認為，今年三季度晶圓代工產能利用率將降至90.3%，四季度為86.5%，預計到明年末下滑至約80%。受手機行業需求影響，高通下調晶圓代工的需求量，同時預計對旗艦產品大幅降價。三星也傳出下調全年出貨13%至2.6億部。小米二季度經調整利潤業績同比下滑67%，手機收入同比下滑28.5%。此外，二季度的筆記本全球出貨下滑15%。

7月乘用車銷量217.4萬輛，同比增長40.1%，環比下降2.1%，7月車市促銷力度保持高位，主流車企均強化了優惠活動，努力彌補前期因疫情造成的銷量損失、追回年度預期目標。銷量環比下降是由于6月汽車促消費政策透支7月部分需求，再疊加7月是汽車傳統淡季所致。

7月新能源乘用車滲透率達26.1%，7月特斯拉銷量同比下滑，小鵬銷量保持較高增速。7月新能源乘用車銷量56.8萬輛，同比增長121.8%。其中，純電乘用車銷量43.2萬輛，同比增長109.8%;插混乘用車銷量13.5萬輛，同比增長171.8%。8月19日，國務院常務會議決定將對新能源汽車免征車購稅政策延至2023年底，機構認為，該政策將緩解電動車漲價、車企成本上升、新能源補貼退坡等問題，助力新能源車行業繼續蓬勃發展。

關注市場風格切換

對于短期市場，業內人士認為，隨著權重股護盤，大盤短線或有反彈;賽道股進入調整，市場風格或轉向藍籌股。

國盛證券認為，宏觀流動性狀況有望迎來邊際改善，從大級別來看，A股尚屬低位，短期的快速調整不改震蕩向上格局。汽車、“風光儲鋰”等高景氣度賽道前期資金介入較深，整體仍在有序輪動。8月底中報密集披露，資金為追求“確定性”更看重企業的業績，中報行情可以挖掘。

華泰證券表示，市場弱勢震蕩下風格可能面臨切換，擁擠度相對較高將可能導致核心成長板塊受到壓制。中報期各行業業績能否釋放或是市場博弈的重點，關注上游資源、傳統基建、必需消費等方向。(湯曉飛)