兩市成交額重回萬億元之下 煤炭板塊再度上漲

10月11日，A股三大指數全部以綠盤報收。滬指尾盤翻綠并收于3600點之下，創業板指、科創50跌幅均超1%。特高壓、水電、光伏、醫療等板塊跌幅居前，航空運輸、煤炭等板塊走強。兩市成交額再度萎縮，重返萬億元下方。業內分析認為，市場目前仍然處于“糾結期”，整體可能處于區間震蕩、輪動較快的格局，而前期預期較為悲觀且跌幅較大的消費成長賽道可能在逐步進入調整尾聲，建議自下而上擇股逐步布局。

煤炭板塊再度上漲

10月11日A股市場有2265只個股下跌，2025只上漲，跌停35只，漲停94只。上證指數收盤報3591.71點，跌0.01%;深證成指報14367.6點，跌0.32%;創業板指報3196.19點，跌1.45%。兩市合計成交9921.8億元，北向資金凈流入1.87億元。

下跌個股主要集中在特高壓、水電、光伏逆變器、CRO、醫療服務、半導體設備等板塊。特高壓指數跌超5%，許繼電氣、四方股份、平高電氣、國電南自、中國西電等跌停。電力指數跌2.6%，樂山電力、中閩能源跌停。水務指數均跌超5%。CRO指數跌超3%，美迪西跌近10%，藥明康德跌超5%。

保險、銀行指數均漲超1.5%，力撐大盤。招商銀行、平安銀行、南京銀行漲超4%，中國人壽、中國平安漲超1%。航空運輸漲幅第一，指數漲4.4%，吉祥航空漲近7%。受動力煤、焦煤期貨齊創新高，煤炭板塊10月11日走強。煤炭開采指數漲超3%。兗州煤業、山煤國際漲停，陜西煤業漲超6%，中國神華漲近5%。

“煤炭板塊再度上漲，主要由于消息面上，10月8日國常會提出推動燃煤發電電量全部進入電力市場，同時提高市場交易電價上下浮動幅度，逐步疏通煤價傳導機制。當前煤炭板塊處于基本面、政策面和公司面共振階段，支撐國內煤價易漲難跌。”粵開證券首席策略分析師陳夢潔10月11日分析認為，供給端約束之下，當前“保供穩價”政策有所發力，可以關注能源革命相關的電力、煤炭、油氣等板塊。

自下而上布局消費成長賽道

“周一兩市成交額處于短期低位，場內資金行為以短期交易為主，未形成主線配置趨勢，從而帶來了各板塊波動加大，行業快速輪動和成交額下降的結果。”山西證券策略分析師麻文宇10月11日盤后分析表示，“前期原材料漲價影響將逐步傳導至下游，同時服務業業務量呈現出較為明顯的恢復性增長，結合10月和11月份消費旺季因素，我們判斷邏輯與上個月相同，消費需求持續釋放將帶動服務業繼續回暖，下游企業利潤將迎來反彈，投資者可繼續關注消費題材板塊。”

中金策略分析認為，市場目前仍然處于“糾結期”，整體可能處于區間震蕩、輪動較快的格局，但無須悲觀。從近期地產政策以及“保供順價”政策微調看，政策基調邊際變化已經開始。隨著上游價格局部見頂，配置建議從中上游周期逐步往中下游行業開始調整。中期來看，偏成長的風格中期可能仍是重要的方向，制造類成長短期注意把控節奏，而前期預期較為悲觀且跌幅較大的消費成長賽道可能在逐步進入調整尾聲，建議自下而上擇股逐步布局。

指數來看，和信投顧認為，上證指數在10、30日線附近形成短期支撐，若有量能配合，則仍有向上挑戰20日線附近阻力的可能;但若量能持續性縮減，則不排除指數跌破短期支撐，向下考驗60日線附近支撐的可能。另創業板指再次跌破半年線，向下考驗10、20日線附近支撐。所以，操作上，其建議保持謹慎，盤中可擇機調倉換股參與市場短線博弈機會。(陳慧)