湯姆貓抓“元宇宙”股價(jià)異常火爆 市場(chǎng)質(zhì)疑其變相套現(xiàn)

“當(dāng)你對(duì)著它講話，它會(huì)用你熟悉的方言跟你打招呼。如果你撫摸它的肚子，它竟然會(huì)偷偷打起呼嚕。”這是一款名為“會(huì)說(shuō)話的湯姆貓”手機(jī)游戲的卡通IP，常常被其玩家津津樂(lè)道。

“湯姆貓”是只討喜的貓，但它的主人卻似乎很“調(diào)皮”——創(chuàng)業(yè)板上市公司湯姆貓(300459)僅在2021年就收到三次監(jiān)管函、一份證監(jiān)局出具的《行政監(jiān)管措施決定書(shū)》以及一次通報(bào)批評(píng)處分。

今年下半年以來(lái)，因頻頻涉及二級(jí)市場(chǎng)熱門(mén)概念，湯姆貓股價(jià)異常火爆，然而市場(chǎng)關(guān)于其蹭概念以及變相減持套現(xiàn)的質(zhì)疑聲則甚囂塵上。

寫(xiě)在公告里的“元宇宙”?

湯姆貓2015年登陸創(chuàng)業(yè)板，彼時(shí)的證券簡(jiǎn)稱(chēng)為“浙江金科”。從浙江金科到金科娛樂(lè)，再至金科文化，在2021年更名方案推出前，5年內(nèi)已歷經(jīng)兩次更名。今年8月更名后，湯姆貓則志在為已經(jīng)走過(guò)10年的老IP打造一個(gè)文化江湖。

從年初至今，湯姆貓的整體漲幅為85.27%。如果分階段觀察湯姆貓更名后的K線圖，就會(huì)發(fā)現(xiàn)，公司股價(jià)曾出現(xiàn)過(guò)兩次急速拉升：9月7日至9月13日，湯姆貓股價(jià)區(qū)間漲幅57.1%;10月29日至11月8日，其股價(jià)再次迎來(lái)一波39.58%的快速拉升。

值得玩味的是，這兩次股價(jià)上漲都源于公司沾上了“元宇宙”概念——今年下半年以來(lái)，A股市場(chǎng)元宇宙概念幾度風(fēng)靡。湯姆貓也因此被投資者戲稱(chēng)為“元宇宙第一貓”。

9月8日午間，湯姆貓?jiān)诨?dòng)易平臺(tái)上回復(fù)投資者提問(wèn)時(shí)，通過(guò)“具備元宇宙產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的用戶(hù)基礎(chǔ)”、“已成立元宇宙方向的專(zhuān)項(xiàng)工作組”等字眼，表達(dá)著公司和元宇宙的高度契合。當(dāng)日股價(jià)也應(yīng)聲拉出漲停。

有市場(chǎng)聲音質(zhì)疑，“湯姆貓這是在蹭熱點(diǎn)。”湯姆貓工作人員回應(yīng)《大眾證券報(bào)》記者稱(chēng)：“公司在上半年就曾表示過(guò)對(duì)拓展虛擬社區(qū)、社交化場(chǎng)景，以及向多元化的開(kāi)放性游戲世界迭代的探索興趣，湯姆貓將不遺余力推動(dòng)先進(jìn)技術(shù)與優(yōu)質(zhì)內(nèi)容相結(jié)合。”但對(duì)于“蹭熱點(diǎn)”的質(zhì)疑并沒(méi)有正面回答。

不過(guò)，湯姆貓當(dāng)晚就收到了證監(jiān)會(huì)下發(fā)的關(guān)注函。湯姆貓也很快作出了回復(fù)，其回復(fù)總結(jié)起來(lái)就一句話：元宇宙宏大而遙遠(yuǎn)，公司當(dāng)前的產(chǎn)品與其存在很大差距。

雖然上述事件最終以浙江證監(jiān)局下發(fā)的監(jiān)管函而告一段落，但“栽了跟頭”的湯姆貓對(duì)熱門(mén)概念的執(zhí)著絲毫未受影響。10月底，湯姆貓股價(jià)再次借著一條公告被引爆。然而這一次，湯姆貓?jiān)诠嬷型ㄆ獩](méi)有提及“元宇宙”這三個(gè)字。

在這則與杭州妞諾霄云大數(shù)據(jù)科技有限公司簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》的公告中，湯姆貓透露的信息指向的是一種叫做“腦機(jī)交互”的技術(shù)——但在市場(chǎng)看來(lái)，這亦是實(shí)現(xiàn)元宇宙的底層支撐技術(shù)之一。隨著消息發(fā)酵，湯姆貓的股價(jià)很快來(lái)到了5.65元/股的高位，較之年內(nèi)低點(diǎn)的2.81元/股，已經(jīng)翻倍。

市場(chǎng)質(zhì)疑其變相套現(xiàn)

湯姆貓的財(cái)報(bào)顯示，公司股東數(shù)截至6月30日為10.1萬(wàn)戶(hù)，到了9月30日的當(dāng)天，其股東戶(hù)數(shù)已經(jīng)增至13.5萬(wàn)戶(hù)。一邊是中小投資者熱捧湯姆貓的元宇宙概念而跑步入場(chǎng)，一邊卻是公司的大股東們毫不手軟地減持套現(xiàn)。

12月14日，湯姆貓發(fā)布關(guān)于特定股東減持計(jì)劃預(yù)披露公告稱(chēng)，持股5%以上股東紹興上虞朱雀股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上虞朱雀”)擬計(jì)劃通過(guò)大宗交易、集中競(jìng)價(jià)等方式減持不超過(guò)公司總股本6%的股份，合計(jì)約為2.11億股。

而Wind數(shù)據(jù)顯示，湯姆貓董事長(zhǎng)朱志剛、大股東金科控股集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“金科控股”)于11月3日至11月24日期間，通過(guò)多筆減持操作，套現(xiàn)約為3.6億元。巧合的是，減持期間正趕上湯姆貓的股價(jià)隨元宇宙概念快速上漲。

不過(guò)，這筆減持在湯姆貓看來(lái)事出有因。

2021年2月10日，湯姆貓?jiān)l(fā)布一則《關(guān)于控股股東增加一致行動(dòng)人及一致行動(dòng)人之間股份轉(zhuǎn)讓計(jì)劃》的公告，根據(jù)公告，金科控股及其一致行動(dòng)人(朱志剛先生、朱陽(yáng)土先生)與盈邁一號(hào)基金、盈邁二號(hào)基金建立一致行動(dòng)人關(guān)系，為期3年。

隨后，在2021年3月26日，金科控股與盈邁基金完成了第一筆2162萬(wàn)股的股份轉(zhuǎn)讓?zhuān)D(zhuǎn)讓金額約為7826.44萬(wàn)元。

然而，這一看似牢不可破的關(guān)系并未持續(xù)多久。當(dāng)金科控股及其一致行動(dòng)人朱志剛在11月再次減持8316.01萬(wàn)股后，盈邁基金卻未如約接手這些被減持的股份，這令此前簽署的一致行動(dòng)協(xié)議成了一紙空談。隨后，盈邁基金向金科控股發(fā)出了《解除一致行動(dòng)關(guān)系通知函》。11月18日，雙方簽署了解除協(xié)議。這距離雙方簽訂協(xié)議僅過(guò)去8個(gè)月。

“如此操作就是在變相套現(xiàn)!”“換身衣服就是為了減持?”在投資者的眾多質(zhì)疑聲中，這次短暫的“牽手再分手”很快引起了浙江證監(jiān)局的關(guān)注。

司法拍賣(mài)股份竟打五折甩賣(mài)

除了資金需要、獲取流動(dòng)性外，湯姆貓的高管、股東減持原因還多次涉及用于償還股票質(zhì)押融資款項(xiàng)、降低股票質(zhì)押比例。

Wind數(shù)據(jù)顯示，湯姆貓的大股東質(zhì)押股數(shù)占總股本比例雖然只有40.43%，但占這些大股東所持有的股份數(shù)比例均值卻高達(dá)90.01%。剛剛宣布減持計(jì)劃的上虞朱雀股權(quán)質(zhì)押比例就高達(dá)99.98%，而王健和金科控股的股權(quán)質(zhì)押比例也均在90%以上。

如此看來(lái)，湯姆貓的股東們普遍存在股權(quán)質(zhì)押比例偏高的現(xiàn)象。前述工作人員對(duì)此解釋?zhuān)?ldquo;高管、股東的股權(quán)質(zhì)押與自籌資金參與2016年、2017年的多起并購(gòu)有關(guān)。”

工作人員口中的并購(gòu)，即湯姆貓的前身浙江金科、金科娛樂(lè)對(duì)杭州哲信信息技術(shù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“杭州哲信”)、杭州逗寶網(wǎng)絡(luò)科技有限公司、紹興上虞碼牛通訊技術(shù)有限公司的收購(gòu)。通過(guò)上述收購(gòu)，王健進(jìn)入到湯姆貓的管理層。而隨著受讓聯(lián)合好運(yùn)集團(tuán)控股有限公司65%股權(quán)的完成，彼時(shí)，已經(jīng)兩度更名的金科文化最終實(shí)現(xiàn)了對(duì)湯姆貓IP所有者Outfit7的完全控股。

然而，這筆“孤注一擲”的并購(gòu)在助力湯姆貓轉(zhuǎn)型文化產(chǎn)業(yè)的同時(shí)，也帶來(lái)了巨額的商譽(yù)。財(cái)報(bào)顯示，截至2018年年底，湯姆貓有近64億元的商譽(yù)，占當(dāng)年凈資產(chǎn)的比例達(dá)到了95%。

而商譽(yù)高企的隱患隔年便被引爆。一邊，杭州哲信因國(guó)內(nèi)電信運(yùn)營(yíng)商收緊增值業(yè)務(wù)，導(dǎo)致短代支付收入急劇下滑，在“踩線達(dá)標(biāo)”完成三年業(yè)績(jī)承諾后，凈利潤(rùn)“變臉”由盈轉(zhuǎn)為虧損3.64億元。2019年，湯姆貓?jiān)谟?jì)提商譽(yù)減值后，凈利潤(rùn)虧損28.07億元。另一邊，Outfit7未能完成業(yè)績(jī)承諾——截至2019年年底，Outfit7累計(jì)完成承諾扣非凈利潤(rùn)的87.72%，未能達(dá)標(biāo)。

盡管近兩年來(lái)，Outfit7運(yùn)營(yíng)情況似有起色，湯姆貓也在財(cái)報(bào)和回復(fù)投資者提問(wèn)時(shí)，反復(fù)強(qiáng)調(diào)湯姆貓家族IP在點(diǎn)擊量、下載量等關(guān)鍵指標(biāo)上都取得了不錯(cuò)的成績(jī)。但從2021年半年報(bào)披露的信息看，這些指標(biāo)轉(zhuǎn)化成盈利的效果似乎并不理想。財(cái)報(bào)顯示，名為Outfit7 Investments Limited的子公司2021年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.98億元，而去年同期則為4.58億元，同比下滑了約0.6億元。花巨資買(mǎi)來(lái)的大IP似乎并未起到預(yù)想的效果。

并購(gòu)“爆雷”的余威仍在延續(xù)。在一次涉及湯姆貓股份的司法拍賣(mài)中，盡管經(jīng)換算后的股價(jià)已經(jīng)大幅折價(jià)，也引來(lái)了超萬(wàn)次圍觀，但無(wú)一人報(bào)名競(jìng)拍。

2021年11月初，湯姆貓?jiān)麻L(zhǎng)王健所持有的公司7531.9萬(wàn)股股票，被以2.44億元起拍價(jià)格司法拍賣(mài)的消息傳出。資料顯示，王健因2017年的一筆質(zhì)押融資到期后遲遲沒(méi)有還款，被方正證券申請(qǐng)對(duì)名下的財(cái)產(chǎn)采取財(cái)產(chǎn)保全措施。

若按12月17日的收盤(pán)價(jià)算，拍賣(mài)涉及的股票市值高達(dá)4.45億元，2.44億元的起拍價(jià)算是打了55折。不過(guò)，根據(jù)最新網(wǎng)頁(yè)信息顯示，這場(chǎng)原定于12月3日至12月4日舉行的司法拍賣(mài)，處于因“執(zhí)行異議”而中止的狀態(tài)。(徐海峰 陳陟)