齊魯銀行股價(jià)腰斬啟示錄：炒得越猛，跌得越狠

不到40個(gè)交易日，齊魯銀行股價(jià)較此前炒作的最高點(diǎn)每股12.43元近乎“腰斬”，真是應(yīng)了那句股諺，“炒得越猛，跌得越狠”。本欄曾經(jīng)說過，齊魯銀行上市后的股價(jià)爆炒是非理性的，從業(yè)績估值來看，本身就不具備支撐，可惜還是有投資者在高位站了崗。

齊魯銀行上市后，一度受到投資者的暴炒，走出連續(xù)漲停的走勢，股價(jià)最高上漲到12.43元，本欄也曾撰文《炒齊魯銀行賺快錢不是好事》提示投資風(fēng)險(xiǎn)，其后齊魯銀行股價(jià)一路下行，最低下跌至6.43元，當(dāng)前最新報(bào)價(jià)6.87元。

那么在齊魯銀行上市之初，投資者期待中的特立獨(dú)行行情為什么沒有出現(xiàn)呢?這還得從齊魯銀行的行業(yè)屬性說起，齊魯銀行流通盤再小，它也是銀行股，其他銀行股的市盈率水平都在10倍以下，投資者可以認(rèn)為它們盤子大，股性不活躍，也可以說它們是老股票，高位有很多套牢盤，不利于炒作，但是歸根結(jié)底，銀行股的業(yè)務(wù)邏輯都差不多，齊魯銀行很難出現(xiàn)脫離于銀行業(yè)的單獨(dú)業(yè)績提升。而且從銀行業(yè)的實(shí)際經(jīng)營情況看，大銀行獲得存款的成本可能還會(huì)低于齊魯銀行，故規(guī)模小對于銀行股的業(yè)績來說并不一定是件好事。

當(dāng)股價(jià)炒高之后，必然會(huì)出現(xiàn)分歧，大型投資者一定比散戶投資者更加理性，他們會(huì)選擇散戶投資者癡狂的時(shí)候逢高減持，于是齊魯銀行的股價(jià)一路下跌，并出現(xiàn)腰斬，最低股價(jià)也持平了上市后的開盤初始價(jià)格，即大多數(shù)參與齊魯銀行炒作的散戶投資者已經(jīng)被套牢。

銀行股的價(jià)值回歸之后，很難再出現(xiàn)單獨(dú)的炒作行情讓散戶投資者解套，現(xiàn)在被套牢的投資者有三個(gè)途徑有可能得到救贖。一是銀行業(yè)整體利潤提升，股價(jià)上漲，投資者解套;二是股市大盤出現(xiàn)整體的長期牛市，股價(jià)價(jià)值中樞提升，投資者解套;三是投資者把齊魯銀行換成其他股票，然后通過其他股票的上漲得到變相救贖。

從齊魯銀行的走勢投資者可以得到一點(diǎn)啟示，就是上市公司的價(jià)格最終還是要向其內(nèi)在價(jià)值回歸，單純的小盤股炒作只能改變上市公司的短期走勢，資金推動(dòng)過后，最終還是要靠公司業(yè)績的支持，沒有業(yè)績支撐的股價(jià)上漲都是虛無縹緲的，都是以收割散戶投資者為目的的。

不僅是齊魯銀行這類小盤股走勢可能會(huì)讓投資者高位買套，歷史上中國石油上市時(shí)的走勢也讓不少投資者淚流滿面，甚至出現(xiàn)“問君能有幾多愁，恰似滿倉買入中石油”，當(dāng)時(shí)中國石油在港股市場有交易，然后回歸A股，發(fā)行價(jià)在16元之上，上市后股價(jià)被炒高到48元以上，散戶投資者高位追漲，最終被長期套牢，股價(jià)很多年也沒有回到48元之上，哪怕是2015年的大牛市，中國石油也沒能讓投資者解套，所以這類從H股回歸A股的公司，如果估值過高，投資者也應(yīng)多加警惕。(周科競)