煤炭反彈金融拉升 A股結構性行情有望延續

周四A股市場強勢震蕩。滬指3600點得而復失，滬深兩市3027家下跌，成交量跌至9930億元。以保險股為代表的大金融股反復活躍，使得上證綜指表現較為強勢。新能源板塊疲軟，創業板指小幅回落尋找支撐。短線資金配置重點傾向于邊際預期持續改善的低估值藍籌股。市場人士認為，繼續看好必選消費和新能源兩大方向，三季報持續高增長的品種值得重點關注。

煤炭反彈，金融拉升

周四，三大股指早盤集體小幅高開之后，再度走出大小指數分化的走勢，在煤炭反彈金融拉升帶動下，早盤呈現滬強深弱的格局。午后，兩市出現一波急跌后震蕩回升，滬指3600點得而復失。領漲板塊為大金融、煤炭以及稀土、磷化工等短期滯漲的泛新能源板塊，芯片等高風險偏好的科技股跌幅較深。在板塊方面，煤炭股反彈，安源煤業、上海能源、冀中能源等漲停。銀行及非銀金融板塊拉升，披露業績的三家銀行股均表現不俗，常熟銀行漲停。在四季度初期，已有部分資金開始配置核心資產為來年排名做準備。

截至收盤，上證指數上漲0.22%，報3594.78點;深證成指下跌0.05%，報14444.86點;創業板指下跌0.17%，報3279.49點;科創50指數下跌0.81%，報1362.4點。兩市1330家上漲，3027家下跌，平盤有134家。滬深兩市成交9930億元，較前一交易日的10202億元減少272億元。

巨豐投顧郭一鳴表示：“國慶之后兩市總體膠著，主要還是對經濟增速放緩壓力的擔憂，同時通脹高企，市場總體承壓。在這個過程中，流動性保持穩定，市場支撐基礎還在，但成交熱情驟減，市場震蕩中保持輪動。在市場反復之際，三季報行情總體還是確定的，尤其是業績預期良好以及大增的品種，在近期的走勢中明顯更勝一籌，而對于激進的投資者來說，近期這條主線才是應該重點博弈的。當然對于更多的風險偏好不高的投資者，當前輕倉觀望，耐心等待市場新的方向選擇后再做具體的定奪。”

大金融股漸受寵

周四，北向資金全天大幅凈買入101.54億元，其中尾盤集合競價凈買入超8億元，單日凈買入額創7月15日以來新高。近三日連續大幅流入，累計凈買入達181.4億元。從北向資金凈買入金額排名可以發現，北向資金加大了對大金融行業的投資。中國平安、招商銀行、贛鋒鋰業、五糧液、寧德時代、萬華化學、貴州茅臺、陜西煤業、比亞迪、億緯鋰能分別獲凈買入10.2億元、6.7億元、5.49億元、5.06億元、4.75億元、4.69億元、4.28億元、3.92億元、3.51億元、3.39億元。萬科A凈賣出額居首，金額為4.91億元、隆基股份凈賣出3.35億元、恒瑞醫藥凈賣出2.46億元、平安銀行凈賣出0.61億元。

金百臨咨詢分析師秦洪認為：“北向資金增倉保險股的原因，雖然保險行業的收入端以及新業務增速未有明顯的改善，但是，其資產端以及盈利能力的改善趨勢較為明顯。資產端主要是指投資業務，不僅僅是持有的不動產開始走出低谷，而且還因為持有的權益資產在近期也有不俗的表現。另外，我國10年期國債收益率重返3%上方也有利于保險股的債券投資收益率的回升，從而推動著盈利能力的改善。”

做多能量漸趨聚集

周四，A股市場兩大看點，一個是首批銀行三季報出爐，提振銀行板塊走強;另一個是21日大跌之后，煤炭板塊迎來強勢反彈，部分個股還迎來漲停。市場下跌了3000家，指數卻依然是震蕩向上。近日，道瓊斯工業指數、比特幣價格雙雙創出新高。

秦洪分析：“只要有股價走勢與內在價值運行趨勢背離的板塊或個股，就會引來存量資金的積極建倉，這既說明了A股仍是有效率的市場，也說明了金融股仍然存在著進一步活躍的趨勢。因為不僅僅是保險股的邊際預期在改善，銀行股、券商股亦如是。尤其是券商股的三季度業績仍有望保持著積極向上的態勢，但近期股價走勢卻不佳，這也是一種背離，也必然會牽引著資金去配置券商股。所以，A股的后續漲升引擎仍然強勁。”

國泰君安上海研究部總監邊風煒表示：“市場是有一些看點的，一個是煤炭價格連續出現期貨大跌，但煤炭反而低開高走，這說明股票市場的資金在煤炭里面囤積是比較大的。有部分的公募基金在煤炭上的深入比我們預想的要更大，這兩天煤炭股的凈值出現了巨大的波動，第一、我覺得這說明煤炭在當下是公募在這一波周期里面最為深入的;第二、金融股三季報數據還是不錯的，特別是銀行，他們也代表了大部分今年一些股份制的銀行，可能他們的三季報和去年相比是有比較明顯的復蘇，無論是在資產端還是在盈利端;第三、有部分的高層關于房地產的講話，房地產政策的微變似乎已經確定。我覺得盤面還是有一些看點，整個盤面的存量沒有改變，金融、地產包括一些煤炭周期開始反彈的時候，那邊的新能源就會熄火，所以，市場資金面還是相對年底有些捉襟見肘，所以這個時候保持好一定的輪動性和技巧性可能更好。”