央行重磅發(fā)聲、上市公司刷屏回購(gòu)、券商持續(xù)亢奮，這次不一樣？

8 月 17 日，A 股三大指數(shù)跳空低開(kāi)，但全線收漲，滬指在早盤(pán)刷新逾 7 個(gè)月新低。兩市將近 4000 家公司股價(jià)上漲，市場(chǎng)情緒明顯回暖。成交額略有放大，至 7408.5 億元。

板塊方面，券商繼續(xù)活躍。國(guó)盛金控漲停，信達(dá)證券觸及漲停，天風(fēng)證券、中原證券、華鑫股份皆表現(xiàn)不俗。機(jī)器人和軍工崛起，助力指數(shù)翻紅。北向資金連續(xù) 9 個(gè)交易日減倉(cāng)，但幅度明顯放緩。

8 月 17 日，Wind 數(shù)據(jù)顯示，北向資金全天小幅凈賣(mài)出 15.19 億元，早盤(pán)一度凈賣(mài)出近 35 億元，午后隨市場(chǎng)回暖重返 A 股市場(chǎng)；其中滬股通凈賣(mài)出 7.66 億元，深股通凈賣(mài)出 7.53 億元。

(資料圖)

北向資金本周合計(jì)凈流出 205.95 億元，本月合計(jì)凈流出 430.55 億元。

個(gè)股方面，北向資金近一周大幅買(mǎi)入藥明康德，賣(mài)出貴州茅臺(tái)、招商銀行、比亞迪、隆基綠能和五糧液等。// 牛市旗手反復(fù)活躍 //

自 7 月中旬以來(lái)，券商板塊整體走勢(shì)與滬深主要綜合指數(shù)出現(xiàn)背離，無(wú)論主要指數(shù)調(diào)整幅度多劇烈，似乎都沒(méi)有影響券商板塊 " 積極向上 "。

Wind 數(shù)據(jù)顯示，券商板塊年初至今漲 20.22%，近 20 日漲幅為 15.76%，近 30 個(gè)交易日漲幅超過(guò) 26%。板塊中強(qiáng)勢(shì)股太平證券近 20 日漲幅超過(guò) 82%！

從估值角度來(lái)看，盡管近期估值有所拉升，但整體估值依舊處于較低歷史分位。在政策密集出臺(tái)的當(dāng)下，券商對(duì)資金仍有吸引力。Wind 數(shù)據(jù)顯示，8 月以來(lái)獲資金凈主動(dòng)買(mǎi)入金額較大的券商股包括華泰證券、中信證券、天風(fēng)證券等。券商板塊通常被稱為牛市旗手，這一次券商逆勢(shì)走強(qiáng)，是不同尋常的信號(hào)嗎？

招商證券認(rèn)為，自 2012 年起，歷次證券行情中，自上而下的政策因素對(duì)行情的啟動(dòng)及持續(xù)性均有極其重要的影響。本輪證券行情角度，政策面起源于 7.24 重要會(huì)議提出要活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心，此后中國(guó)結(jié)算及滬深交易所均在近期出臺(tái)相關(guān)政策。從政策空間角度，未來(lái)或可以期待更多監(jiān)管 " 組合拳 " 的推出。此輪證券行情的起點(diǎn)亦符合市場(chǎng)活躍度階段性新低的條件。

該機(jī)構(gòu)補(bǔ)充稱，投資角度，看好金融信息服務(wù)及證券 IT 兩大子板塊。金融信息服務(wù)兼具 "AI+" 以及 " 牛市旗手 " 屬性，為指數(shù)共振最佳品種。證券 IT 長(zhǎng)期受益資本市場(chǎng)改革，信創(chuàng)落地有望進(jìn)一步加速業(yè)績(jī)兌現(xiàn)。

// 一些積極信號(hào) //

央行發(fā)聲：堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

8 月 17 日，央行發(fā)布《2023 年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》稱，穩(wěn)步深化匯率市場(chǎng)化改革，完善以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，堅(jiān)持市場(chǎng)在匯率形成中起決定性作用，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支自動(dòng)穩(wěn)定器功能。

《報(bào)告》明確，加強(qiáng)預(yù)期管理，堅(jiān)持底線思維，做好跨境資金流動(dòng)的監(jiān)測(cè)分析和風(fēng)險(xiǎn)防范，必要時(shí)對(duì)市場(chǎng)順周期、單邊行為進(jìn)行糾偏，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。進(jìn)一步發(fā)展外匯市場(chǎng)，引導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)樹(shù)立 " 風(fēng)險(xiǎn)中性 " 理念，指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)基于實(shí)需原則和風(fēng)險(xiǎn)中性原則積極為中小微企業(yè)提供匯率避險(xiǎn)服務(wù)，維護(hù)外匯市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

《報(bào)告》提出，有序推進(jìn)人民幣國(guó)際化，進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣在跨境貿(mào)易和投資中的使用，深化對(duì)外貨幣金融合作，發(fā)展離岸人民幣市場(chǎng)。穩(wěn)步推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換和金融市場(chǎng)制度型開(kāi)放。

央行明確下一階段主要政策思路：一是保持貨幣信貸總量適度、節(jié)奏平穩(wěn)。二是結(jié)構(gòu)性貨幣政策聚焦重點(diǎn)、合理適度、有進(jìn)有退。三是構(gòu)建金融有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的體制機(jī)制。四是深化利率匯率市場(chǎng)化改革，以我為主兼顧內(nèi)外平衡。五是不斷深化金融改革。完善債券市場(chǎng)法制，夯實(shí)公司信用類債券的法制基礎(chǔ)。六是持之以恒做好風(fēng)險(xiǎn)防范化解。

央行《報(bào)告》發(fā)布后，人民離岸人民幣對(duì)美元短線走高，離岸人民幣對(duì)美元短線拉升一度收復(fù) 7.30 關(guān)口，日內(nèi)漲超 300 個(gè)基點(diǎn)；在岸人民幣收復(fù) 7.28 關(guān)口。

支持政策逐步落地。

國(guó)家發(fā)展改革委等六部門(mén)發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)退役風(fēng)電、光伏設(shè)備循環(huán)利用的指導(dǎo)意見(jiàn)》。據(jù)中國(guó)物資再生協(xié)會(huì)風(fēng)光設(shè)備循環(huán)利用專業(yè)委員會(huì)發(fā)布《2022 中國(guó)風(fēng)電光伏設(shè)備循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》，僅是光伏組件的回收，到密集退役期的 2030 年，通過(guò)光伏組件回收技術(shù)可獲取的原材料累計(jì)價(jià)值約 70 億元。到 2040 年，累計(jì)可回收價(jià)值高達(dá)近 1000 億元。

機(jī)器人行業(yè)方面，8 月 16 日晚間，北京市經(jīng)濟(jì)和信息化局印發(fā)《北京市促進(jìn)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的若干措施》，該措施承接 6 月 28 日發(fā)布的《北京市機(jī)器人產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展行動(dòng)方案（2023-2025 年）》，給出了千萬(wàn)補(bǔ)貼、百億元規(guī)模機(jī)器人產(chǎn)業(yè)基金在內(nèi)的多項(xiàng)具體支持政策。

2023 世界機(jī)器人大會(huì)開(kāi)幕式上透露，2022 年我國(guó)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)營(yíng)業(yè)收入超過(guò) 1700 億元，繼續(xù)保持兩位數(shù)增長(zhǎng)。

房地產(chǎn)方面，江西南昌市出臺(tái) 15 條房產(chǎn)新政，包括推行貨幣化和 " 房票 " 安置方式。對(duì)未開(kāi)工建設(shè)的安置房征收項(xiàng)目，被征收人可選擇貨幣化、" 房票 " 和實(shí)物安置方式，對(duì)選擇 " 房票 " 購(gòu)買(mǎi)新建商品房安置的予以獎(jiǎng)勵(lì)。居民家庭通過(guò)公積金或商業(yè)銀行貸款購(gòu)買(mǎi)住房的，首次購(gòu)房首付比例最低執(zhí)行 20%，二套房首付比例最低執(zhí)行 30%。

上市公司更重視二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)表現(xiàn)。

自 7 月中報(bào)期以來(lái)，A 股已經(jīng)有 191 家上市公司公布股票回購(gòu)方案，同比增 25%。

近段時(shí)間，多數(shù)上市公司股價(jià)表現(xiàn)不佳，韋爾股份就是其中之一。該公司 8 月 16 日公布回購(gòu)方案，8 月 17 日首次回購(gòu) 135.8 萬(wàn)股，耗資 1.2 億元，成交區(qū)間 87.52 元 -89.04 元。

市場(chǎng)底漸行漸近。

華金證券稱，政策底后間隔 1-3 個(gè)月左右出現(xiàn)市場(chǎng)底，政策底出現(xiàn)后市場(chǎng)通常會(huì)迎來(lái)短期反彈，反彈結(jié)束再次回落主要源于外部風(fēng)險(xiǎn)或?qū)?jīng)濟(jì)基本面的擔(dān)憂上升。

7 月下旬的政策底已經(jīng)確認(rèn)，而按照歷史慣例，市場(chǎng)底也不會(huì)等太久。

華金證券認(rèn)為，扭轉(zhuǎn)悲觀預(yù)期（極度縮量后出現(xiàn)筑底反彈）的關(guān)鍵因素：政策 > 估值 > 基本面 > 流動(dòng)性。當(dāng)前處于極度縮量到筑底階段，政策有望催生筑底反彈。

（Wind 綜合自 Wind 終端數(shù)據(jù)、央行貨幣報(bào)告、券商研報(bào)和公司公告等）