銀行理財全面凈值化轉型 “固收+”產品數量明顯增多

資管新規打破理財市場的剛性兌付，在銀行理財全面凈值化轉型的趨勢下，近兩年的存款“搬家”讓不少投資者紛紛轉尋更為合適的理財替代產品。

正是因為瞄準這一巨大需求，理財市場上悄然出現一個新賽道：“固收+”。因能滿足低風險偏好與相對高收益需求，受到穩健型投資者關注，在市場上熱度漸起。

“固收+”產品數量明顯增多

“固收+”，即是由“固收”和“+”兩個部分組合而成的。“固收”部分通常配置的是風險低、收益相對穩定的優質債券類資產，其主要功能就是降低風險、穩定收益，是“固收+”產品的主力軍。

而“+”是為了在債券資產的基礎上增強收益的，這部分通常包括了股票投資、打新、股指期貨、國債期貨、可轉債、定增等，多種風格、多種策略靈活選擇。

從產品公開資料來看，目前，市面上發行的“固收+”產品各有特點。例如，匯華理財發行的“匯華理財-匯理12月封閉2021034”產品，“+”的部分為打新，以不高于20%的倉位參與新股申購;招銀理財的“招睿全球資產動量系列”產品則主打固收+全球大類資產配置，本金絕大部分投資固定收益類資產，做好收益打底和防守。

據中國理財網數據，截至7月末，銀行新發行的混合類理財數量有1680只，比去年全年多出近50%，較同期增長394%。也就是說，銀行混合類理財撐起了“固收+”產品市場的半邊天。

資管新規下的“新賽道”

在業內看來，相比市場上波動較大、風險較高的權益型產品，“固收+”力爭在承受更低波動的情況下取得更高收益的目標，特別是在當前市場持續震蕩、中風險資產備受青睞的大環境下，“固收+”的投資性價比相對突出。

《2021中國“固收+”資產配置報告》白皮書顯示，海外經驗表明，低利率時代各資管機構為維持收益，均會提高股票資產、另類投資等風險資產的配置比例。打新、定增等策略與傳統資產相關性較低，都為“固收+”產品凈值增加了穩定性。疊加資管新規背景下行業轉型加速，投資者需求從過去剛兌型理財產品中大量釋放，需要尋找新的穩定回報類產品，“固收+”市場前景廣闊。

普益標準認為，固收+多資產的理財產品具有收益較高、相對穩定的優勢。以低風險客戶群為主流的銀行為控制組合風險、使組合收益更為穩定，以債券資產作為底倉、輔以多資產配置策略有望成為“固收+”銀行理財未來的發展趨勢，但這需要銀行具備一定的多資產配置、研究能力，尤其是補足在權益類資產投資上的短板。(郭欣欣)