渴求消金牌照已久 南京銀行3.88億元拿下蘇寧消金控股權(quán)

業(yè)內(nèi)關(guān)注已久的南京銀行收購蘇寧消費(fèi)金融(以下簡(jiǎn)稱“蘇寧消金”)迎最新進(jìn)展。

3月7日晚，南京銀行發(fā)布關(guān)于收購蘇寧消金股權(quán)的進(jìn)展公告。公告顯示，已在3月4日以3.4056億元、0.437億元的價(jià)格，從蘇寧易購、洋河股份分別收購了蘇寧消金36%、5%的股權(quán)。由此，南京銀行持有蘇寧消金股權(quán)比例由15%增加至56%，進(jìn)而獲得蘇寧消金的控股權(quán)。

3月8日，針對(duì)該交易價(jià)格及后續(xù)戰(zhàn)略，南京銀行向北京商報(bào)記者獨(dú)家回應(yīng)了多個(gè)關(guān)鍵信息。

3.88億元成交

回應(yīng)：基于市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)和市場(chǎng)化原則

對(duì)于蘇寧消金最新股權(quán)定價(jià)和牌照估值，此前就曾引發(fā)市場(chǎng)廣泛猜測(cè)和討論。

這次公告給出了明確的答案。其中提到，3月4日，南京銀行與法國(guó)巴黎銀行、蘇寧易購簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，股權(quán)轉(zhuǎn)讓標(biāo)的為蘇寧易購集團(tuán)持有的蘇寧消金39%股權(quán)及其附隨的一切權(quán)利和利益。其中，南京銀行支付3.4056億元，受讓蘇寧易購集團(tuán)持有的蘇寧消金36%股權(quán);法國(guó)巴黎銀行支付0.2838億元，受讓蘇寧易購集團(tuán)持有的蘇寧消金3%股權(quán)。

當(dāng)天，南京銀行還與洋河股份簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，股權(quán)轉(zhuǎn)讓標(biāo)的為洋河股份持有的蘇寧消金5%股權(quán)及其附隨的一切權(quán)利和利益，標(biāo)的股權(quán)購買價(jià)格為0.473億元。

北京商報(bào)記者根據(jù)南京銀行以3.88億元收購41%股權(quán)、法國(guó)巴黎銀行以0.2838億元收購3%股權(quán)的價(jià)格大致估算，此次股權(quán)交易中，蘇寧消金整體估價(jià)約為9.46億元。

對(duì)于此次交易交割，3月8日，南京銀行回應(yīng)北京商報(bào)記者，該價(jià)格主要是基于市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)和市場(chǎng)化原則進(jìn)行，是雙方公平洽談的結(jié)果。現(xiàn)階段的主要任務(wù)是交易各方密切協(xié)同，落實(shí)好過渡期的各項(xiàng)安排。

南京銀行有意將蘇寧消金“收入囊中”，從1月就已公布消息，該行提到，公司擬收購蘇寧消金控股權(quán)，截至2021年6月30日，蘇寧消金注冊(cè)資本6億元，資產(chǎn)總額11.15億元，股東權(quán)益5.37億元;2021年1-6月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.06億元，凈利潤(rùn)-0.34億元。若收購成功，對(duì)南京銀行的經(jīng)營(yíng)狀況影響較小。

因未確定定價(jià)，當(dāng)時(shí)就有不少人士將該交易類比寧波銀行收購華融消金。此前的2021年底，寧波銀行以10.91億元受讓華融消金70%股權(quán)。另據(jù)交易信息，華融消金該次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的評(píng)估價(jià)格為7.27億元，通過北金所采取網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)方式最終確認(rèn)的受讓價(jià)格為10.91億元，較評(píng)估價(jià)溢價(jià)50%。

中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院高級(jí)研究員金天告訴北京商報(bào)記者，從收購方(兩家銀行)看，二者都是區(qū)域性中小銀行，掌握消費(fèi)金融牌照有利于拓展異地展業(yè)，更好地服務(wù)于發(fā)展零售業(yè)務(wù)等戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型;從被收購方(兩家消金公司)看，都不屬于消金行業(yè)內(nèi)的頭部機(jī)構(gòu)，獲得銀行系股東在資金、管理等方面的更多支持有助于擺脫原有股權(quán)架構(gòu)對(duì)其的發(fā)展約束;從被收購方的原有大股東(蘇寧易購、中國(guó)華融)看，出售股權(quán)有利于補(bǔ)充公司核心一級(jí)資本、鞏固主營(yíng)業(yè)務(wù)、消化不良資產(chǎn)，緩解當(dāng)前遇到的經(jīng)營(yíng)管理困難。在他看來，這類相關(guān)交易的達(dá)成實(shí)際上是“共贏”之局，交易價(jià)格在類似的溢價(jià)交易中大體合理。

零壹研究院院長(zhǎng)于百程則稱，“從收購估值看，華融消金總估值15.58億元，蘇寧消金估值9.46億元，不過二者的營(yíng)收和利潤(rùn)并不穩(wěn)定，因此用市凈率估值更合適，前者1.96倍市凈率，后者1.76倍市凈率，比銀行的估值要高，顯示出消金牌照的稀缺價(jià)值”。

破局異地展業(yè)？

回應(yīng)：豐富業(yè)務(wù)擴(kuò)大市場(chǎng)

事實(shí)上，南京銀行對(duì)消金牌照渴求已久。

早在2020年，就有消息稱南京銀行欲退出蘇寧消金，自行發(fā)起申請(qǐng)?jiān)O(shè)立消費(fèi)金融公司。

“目前，包括北京銀行、成都銀行等一些零售業(yè)務(wù)上表現(xiàn)較為出色的城商行，都已設(shè)立消費(fèi)金融公司，以此拓展全國(guó)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)。”正如于百程所稱，城商行布局消金公司，一般以自行申請(qǐng)為主，但需要尋找到其他合作方一起，且需要符合監(jiān)管要求的門檻和流程，難度較大。如今，走收購的方式，也成為一些城商行獲牌的快捷路徑。

金天進(jìn)一步指出，南京銀行選擇增資蘇寧消金，可能有幾點(diǎn)考慮：一是從近期趨勢(shì)看，監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)新設(shè)消金公司的速度在放緩，可能更加鼓勵(lì)通過行業(yè)合作，用好存量的消金牌照;二是南京銀行和蘇寧消金都設(shè)在南京，二者已有長(zhǎng)期合作，南京銀行在蘇寧消金成立之初就是其主要股東之一，持股比例一度在20%以上，后來因?yàn)榉N種原因在經(jīng)歷多次變動(dòng)后有所稀釋，目前以蘇寧易購為代表的原有股東遇到困難，為其提供了比較好的增資契機(jī)。

為何城商行會(huì)如此青睞消金牌照?在業(yè)內(nèi)看來，背后離不開監(jiān)管因素。目前，城商行業(yè)務(wù)受制于區(qū)域經(jīng)營(yíng)限制，而消費(fèi)金融公司作為專業(yè)的開展個(gè)人消費(fèi)貸款業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，可以全國(guó)展業(yè)。自互聯(lián)網(wǎng)貸款新規(guī)等出爐實(shí)施后，城商行過去借助互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)的方式受到嚴(yán)格限制，南京銀行拿下消金牌照，將有助于區(qū)域銀行異地展業(yè)。

事實(shí)上，南京銀行在江蘇地區(qū)貸款占比已經(jīng)出現(xiàn)下降，如何破局異地展業(yè)也成為經(jīng)營(yíng)關(guān)鍵。正如南京銀行2021年貸款地區(qū)分布數(shù)據(jù)，該行在江蘇地區(qū)貸款余額為6308.87億元，占全部貸款余額的82.13%，比年初下降1.26個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)業(yè)內(nèi)這一推測(cè)，南京銀行回應(yīng)北京商報(bào)記者，此次收購主要是為豐富業(yè)務(wù)版圖，出于長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮，整體來看，有利于大零售戰(zhàn)略的實(shí)施以及消費(fèi)金融領(lǐng)域的深耕細(xì)作。

南京銀行還指出，銀行此前已經(jīng)積累很多經(jīng)驗(yàn)，有500億元消費(fèi)金融貸款規(guī)模，后續(xù)會(huì)繼續(xù)利用銀行本身的商業(yè)模式和經(jīng)驗(yàn)，更好地?cái)U(kuò)大市場(chǎng)，發(fā)揮牌照優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮控股權(quán)帶來的紅利。

有牌照后怎么玩？

回應(yīng)：將與其他股東進(jìn)一步深化合作

此次交易落定后，蘇寧消金也將重新被列為銀行系消金公司中的一員。

引發(fā)關(guān)注的是，一方面，從財(cái)報(bào)來看，近兩年蘇寧消金營(yíng)收下降、業(yè)績(jī)承壓，另外近年多家銀行入局消金，這一賽道競(jìng)爭(zhēng)也愈發(fā)激烈，內(nèi)憂外患下，后續(xù)，南京銀行如何打好這張牌，仍待觀察。

對(duì)此，南京銀行回應(yīng)北京商報(bào)記者稱，目前已經(jīng)在謀劃公司后續(xù)發(fā)展，將會(huì)盡快正式履行監(jiān)管報(bào)批程序，等相應(yīng)事項(xiàng)完成交割后，是否增資擴(kuò)股，也會(huì)有一些戰(zhàn)略考慮。

“我們的愿景是將其打造成頭部銀行系消費(fèi)金融公司，提供優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。”對(duì)此，南京銀行也透露了后續(xù)的業(yè)務(wù)計(jì)劃，一方面，南京銀行與法國(guó)巴黎銀行合作成立的消費(fèi)金融中心(CFC)，至今已有十多年的業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)控模式，未來還將進(jìn)一步合作，加速落地大零售戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)個(gè)貸業(yè)務(wù)均衡發(fā)展。另外，蘇寧易購本身有豐富的場(chǎng)景，南京銀行會(huì)繼續(xù)延續(xù)擴(kuò)大雙方的戰(zhàn)略合作，加強(qiáng)客戶導(dǎo)流，為消費(fèi)者提供優(yōu)質(zhì)的消費(fèi)金融服務(wù)。

“銀行系消金公司的大股東是銀行，銀行本身也都有消費(fèi)金融類業(yè)務(wù)，利用自身的業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)并且滲透更多場(chǎng)景，扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)會(huì)比較快。”于百程評(píng)價(jià)道。

對(duì)于后續(xù)南京銀行消費(fèi)金融業(yè)務(wù)發(fā)展，金天則建議，從目前看，南京銀行要用好此張消金牌照，除了抓緊做好內(nèi)部資源整合外，還需要順應(yīng)當(dāng)前市場(chǎng)和政策環(huán)境變化，調(diào)整以往相對(duì)粗獷的經(jīng)營(yíng)思路找到新的、更優(yōu)質(zhì)的消費(fèi)貸人群和業(yè)務(wù)場(chǎng)景。

易觀分析金融行業(yè)高級(jí)分析師蘇筱芮則稱，對(duì)于銀行系消費(fèi)金融來說，突圍的關(guān)鍵主要有三點(diǎn)，一是大力推動(dòng)金融科技的發(fā)展，在技術(shù)專利申請(qǐng)、金融科技人才方面進(jìn)行謀劃，用新技術(shù)賦能消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，二是場(chǎng)景拓展與金融生態(tài)圈的構(gòu)造，在挖掘商業(yè)可持續(xù)的優(yōu)質(zhì)場(chǎng)景的同時(shí)，通過旗下各類業(yè)務(wù)的資源整合構(gòu)造生態(tài)圈以提升用戶黏性;三是繼續(xù)以合規(guī)為底線穩(wěn)步前行，包括強(qiáng)化場(chǎng)景合作方的審查監(jiān)督、不斷完善金融消費(fèi)者保護(hù)機(jī)制等。(劉四紅 宋亦桐)