前三季度房企發債7689億元 以境內債券規模為主導

10月9日，貝殼研究院發布最新研究數據顯示，今年前三季度，房企境內外債券融資累計約7689億元，同比下降21%，降幅較上半年進一步擴大了5個百分點，約占2020年全年房企發債規模的約63%。9月單月，房企境內外債券融資規模約690億元，環比增長20.8%，同比下降10.9%。其中，境外發債約275億元，環比大幅增長343.5%。

從房企發債結構上來看，今年前三季度仍以境內債券規模為主導。貝殼研究院統計顯示，房企境內發債約5319億元，同比下降12%，占整體規模的約69%，為近五年內最高占比。

境外方面，發債整體低迷，短期波動較大。據統計，2021年前三季度，房企境外發債折合人民幣約2370億元，同比下降35%，降幅約為境內債的3倍。貝殼研究院首席分析師許小樂對《中國消費者報》記者表示，第四季度，國內市場預期在持續修復中，境內債市將繼續保持穩定。境外債市9月得到較大幅度回暖，但其穩定性較差，因此第四季度境外債市仍呈高度不確定性。

從融資成本上來看，第三季度房企債券平均票面利率為4.17%，相較2020年同期下降72個基點。許小樂認為，受國內監管政策影響，境內債市發債門檻抬升，當前境內發債主要集中在規模大、信用高、背書厚的優質房企，因此發債利率呈現結構性下降。

境外方面，房企境外債券融資平均票面利率為8.06%，與2020年同期基本持平，較2021年第二季度上升144個基點。許小樂表示，境外債市悲觀情緒高于境內，因此在發債規模收縮的同時，票面利率不斷抬升。

自2020年第四季度后，受金融監管影響，新增發債規模長期低于到期債務規模，連續4個季度新增發債凈額為負。對此，許小樂表示，房企紛紛開啟降負債的自救之路，這符合政策預期，預計2021年第四季度到期債務規模將達2089億元，相較前三季度，償債壓力有所緩解。(孫蔚)