市值碾壓比亞迪的“越南特斯拉”，怎么說崩就崩了？

不知道大伙兒最近有沒有關注到，那個 " 越南特斯拉 " VinFast 勇闖美股的事兒？

上市還不到半個月的時間，市值一度飆到了 2100 億美元。

(資料圖片僅供參考)

這是啥概念，把美股過半的上市公司甩在后頭不說，甚至還超過了比亞迪、大眾和法拉利等一眾老牌車企，成為市值世界第三的汽車上市公司，就差把特斯拉和豐田給拉下來了。

但好景不長， VinFast 的市值狂飆了快半個月后，突然來了個斷崖式轉折。

周一的時候還好好的，第二天市值就直接暴跌 44% ， 830 億美元一夜蒸發，截止周三下午，市值就只剩下 920 億美元了，那叫一個慘烈。

一家名不見經傳的越南車企能整出了這么大動靜，相信大伙兒也跟小發一樣好奇，這橫空出世的 Vinfast 到底啥來頭？

其實作為越南唯一一家本土汽車品牌， VinFast 在成立短短兩年時間內就推出了首款車型，還拿下越南當地市場上最暢銷車型的寶座。之后為了轉新能源，油車也是說停產就停產。

這速度、這魄力，你能說它沒本事嗎。

只不過這種本事，建立在有越南首富范日旺撐腰的前提下。

說起這范日旺，也是個挺傳奇的人。

雖然他現在是越南最大房地產集團 Vingroup 的老板，但最開始的時候他是靠著在烏克蘭賣方便面起家的，后面賺到錢了才又打起了造車的主意。

同樣都是房地產和汽車兩手抓，以至于范日旺也被人們戲稱為 " 越南許家印 " 。

當然玩笑歸玩笑，人范日旺要造車的決心可不是鬧著玩的， 2019 年， VinFast 就推出了 LUX A2.0 和 LUX SA2.0 兩款車型。

就是吧，這車的動力總成和車架平臺是從寶馬手里買來的，外觀設計也請了意大利的賓尼法利納公司，差不多可以說是寶馬 5 系和 X5 的換皮版。

甚至于，汽車零部件供應、車機組裝制造都是花錢請別的公司來搞。

可以這么理解， VinFast 的這兩款車從里到外基本上沒一樣自己的技術，而且價格賣得還不便宜。（ LUX A2.0 售價約 22.3 萬元， LUX SA2.0 的售價約 32 萬元 ）

后面為了打開本土市場， VinFast 又想了個法子跟通用合作，從通用那挑了款兩廂經濟車型歐寶 Karl Rocks ，再貼牌代工為 Fadil 車型，把價格打到了 12 萬人民幣。

這下買車的人的確變多了， Fadil 在 2021 年的銷量直接沖到了 2.4 萬，吊打一眾越南市場的日系、韓系汽車，成為當年最暢銷的車型。

而在電動化的熱潮下，范日旺也沒有放過這個賺錢的機會。

2021 年， VinFast 先是推了 VF e34 、 VF e35 、 VF e36 三款電車試水，沒想到效果還不錯， VF e34 在 3 個月內就收到了 2.5 萬個訂單，直接刷新了越南本地的紀錄。

于是 VinFast 在第二年直接全面停產燃油，把之前的 VF e35 、 VF e36 改為 VF 8 、 VF 9 ，又相繼發布了 VF 5 Plus、 VF 6 、 VF 7 和 VF 3 四款電動車型。

VF 8

截至 2023 年 6 月 30 日， VinFast 已經交付了近 19000 輛電動汽車，而且還出口到了美國、加拿大等地。

這個數字在越南當地自然是很能打的，但如果我放出上個月比亞迪新能源汽車 26.22 萬的銷量，你 VinFast 又該如何應對呢？

甚至還不到比亞迪的一個零頭。。。

不過最致命的，還是 VinFast 電車的制造沒能徹底擺脫燃油車的老路。

那就是一個字：買。

就說電動車最核心的電池吧，雖然整天嚷嚷著 " 去中國供應鏈化 " ，但 VinFast 基本是跟三星、寧德時代和國軒高科這三家買。

像其他的零部件，很多也是由金杯電工、行易道這些中國供應商提供的。

說白了，VinFast 在燃油車時代靠著歐美，到了電車時代又離不開中國了。

即使這幾年 VinFast 又是挖人、買技術，又是建廠擴產的，但還是缺乏核心競爭力。

相信大伙兒應該也能看出來， VinFast 有點兒東西，就是不多。

所以這次 Vinfast 能上市，水分多多少少還是有的。

一來呢，成立 6 年時間， Vinfast 至今都還沒能實現盈利。

招股書顯示， VinFast 2021 年凈虧損 13.5 億美元，到了 2022 年凈虧損為 21.1 億美元，差不多又虧了一倍。

2100 億的市值跟現在的業績表現相比，主打的就是一個反差。

而且 Vinfast 在美國也沒啥口碑可言。

在油管上，不少知名汽車阿婆主在試駕 Vinfast 的 VF 8 后，都一致認為這車不值 5 萬美元。

經典銳評：這輛車（ VF 8 ）有電動汽車所有煩人的東西，但卻沒有任何酷炫的東西。

但偏偏 Vinfast 真就沖上市了，而且市值最先還暴漲了一波。

正所謂，事出反常必有妖，小發覺著吧，這大概率是一場資本炒作的游戲。

我查了查，其實今年 3 月的時候 Vinfast 悄咪咪地交過一次招股書，但是被拒了，原因大概率跟業績脫不了關系。

所以這次， Vinfast 索性用了一招借殼上市。

大概意思就是， Vinfast 通過收購一家已經在紐交所上市的公司，借著這家空殼公司上市，就不需要再走一遍傳統的 IPO 程序。

有意思的是，被 Vinfast 收購的這家公司 black spade acquisition（ 黑桃資本），是賭王兒子何猷龍的。

越南民族品牌之光、越南首富和賭王家族強強聯手、越南第一家在美股上市的車企 ... 這些 Buff 疊在一起，甭管業績如何，至少炒作的噱頭就有了。

而且 VinFast 有約 99.7% 的股份都在范日旺手里，也就是說， Vinfast 剩下能夠交易的股票壓根不到 1% ，那想要操控這 1% 玩一波饑餓營銷就很容易了。

不過，上一個這么玩兒的尚乘數科市值已經從超 4000 億美元跌到 12 億美元了。

還有另外一家新能源車企 Rivian ，當年的情況也跟 Vinfast 差不多。

持續虧損照樣借殼上市，還被股民們寄希望 " 追趕特斯拉 " ，可最后還是因為交付問題硬生生踩了剎車，如今市值只剩下不到 200 億美元。

Vinfast 會不會走上尚乘數科和 Rivian 的老路還不清楚，但至少可以肯定的是， Vinfast 當前的 " 里子 " 撐不起數千億的市值，不然也不會出現接連暴跌的情況了。

在市場冷靜下來之后，或許這才是 Vinfast 真正的底色。

最后讓我們點一首《 泡沫 》，來結束這篇文章好吧。