特斯拉三季度營收同比增長57% 取代豐田成最會賺錢車企

特斯拉的盈利能力，已經(jīng)超過了最會賺錢的豐田。

10月21日，特斯拉發(fā)布了第三季度財報。財報顯示，按照美國通用會計準則(GAAP)計算，特斯拉第三季度營收同比增長57%達到137.57億美元，凈利潤為16.18億美元，是去年同期的近四倍，特斯拉第二次季度盈利突破10億美元大關(guān)。

豐厚的營收背后是特斯拉瘋漲的銷量。今年第三季度，特斯拉在全球交付了24.1萬輛新車，同比大增73%，環(huán)比也實現(xiàn)了19.9%的增長;總產(chǎn)量達到23.7萬輛，同比增長64%，環(huán)比增長15.2%。規(guī)模效應(yīng)的優(yōu)勢直接體現(xiàn)在特斯拉第三季度的毛利率上。財報顯示，第三季度特斯拉的汽車毛利率達到30.5%，這個數(shù)字連全球最能賺錢的車企豐田都望塵莫及。

毛利率碾壓傳統(tǒng)車企

季度盈利對于特斯拉來說已經(jīng)不是新鮮事了，在連續(xù)九個季度實現(xiàn)盈利之后，特斯拉CEO埃隆·馬斯克(Elon Musk)自信地首次缺席了財報電話會。

眼下，特斯拉已經(jīng)步入了正軌，第二季度時馬斯克就曾放話，“除非有重要的事”，他不會再出席財報電話會了。與以往不同的是，今年特斯拉的收入來源發(fā)生了變化。

過去，出售碳排放積分一直是特斯拉的主要收入來源。比如今年一季度特斯拉憑借出售積分獲得了遠高于當季凈利潤的收入(5.18億美元)。本季度，在特斯拉16.18億美元的凈利潤中，僅有2.79億美元來源于積分出售。此前為特斯拉瘋狂斂財?shù)谋忍貛牛苍诒炯径葓蟾嫫趦?nèi)出現(xiàn)了5100萬美元的減值。

第三季度，賣車才是特斯拉的主要收入來源。財報顯示，汽車業(yè)務(wù)在本季度內(nèi)貢獻了120.57億美元的營收和36.73億美元的毛利潤。并且特斯拉的汽車毛利率達到了30.5%，創(chuàng)特斯拉過去5個季度以來的最高紀錄。即使扣除積分銷售，汽車業(yè)務(wù)的利潤率也高達28.8%。

一位汽車行業(yè)的多年從業(yè)者告訴未來汽車日報，幾年前，頭部車企的5年平均毛利率最高約為22%，多數(shù)企業(yè)的毛利率低于20%，并且“近年隨著銷售價格壓低，毛利率隨之下降”。

特斯拉30.5%的毛利率已經(jīng)遠超行業(yè)平均值。以全球盈利能力第一的豐田汽車為例，2020年全年其毛利率也僅為18%。

不只是毛利率上漲，特斯拉的營業(yè)利潤率也遠超預(yù)期。第三季度特斯拉GAAP營業(yè)利潤為20億美元，營業(yè)利潤率為14.6%，比預(yù)期還“略高10%”。豐田的營業(yè)利潤率也僅達到12.6%(2021年第二季度)。對于毛利率和營業(yè)利潤率的上漲，特斯拉稱這是由于成本的降幅大于平均售價的降幅。

上海工廠建成之后，特斯拉的零部件本土化率不斷提升，成本也隨之下降。

今年7月，得益于成本的不斷壓縮，特斯拉又一次將價格屠刀“砍”向其熱銷車型，先是宣布將推出國產(chǎn)Model Y標準續(xù)航版，補貼后售價僅27.6萬元，比此前的長續(xù)航版低7.19萬元。

隨后，特斯拉又將Model 3標準續(xù)航升級版的價格下調(diào)1.5萬元。更加親民的價格吸引了更多的消費者。報告期內(nèi)，特斯拉較為平價的車型占據(jù)了九成以上的銷量。

在今年三季度交付的24.1萬輛新車中，96%為Model 3和Model Y，達到23.2萬輛，同比大增87%。不過，Model S和Model X的銷量同比下滑39%，僅為9289輛。

汽車生意蒸蒸日上，特斯拉手頭富裕了不少。財報顯示，在償還了15億美元的債務(wù)之后，特斯拉第三季度自由現(xiàn)金流為13.28億美元，截至三季度末，特斯拉賬上的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物合計為161億美元，目前，其總債務(wù)還剩21億美元。

此外，雖然特斯拉本季度沒能從比特幣的投資中獲益，但馬斯克的炒幣熱情絲毫未減，截至第三季度末，特斯拉持有的比特幣資產(chǎn)為12.6億美元。

庫存僅有6天，供應(yīng)鏈難題再度襲來

隨著銷量持續(xù)走高，供需難題再次成為特斯拉“甜蜜的煩惱”。

財報顯示，第三季度，特斯拉的全球庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)僅有6天，上個季度，特斯拉的這一指標還是9天。這個數(shù)字遠低于行業(yè)平均水平。

東方證券數(shù)據(jù)顯示，在疫情前的2019年四季度，乘用車存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為35.75天。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)降低，意味著特斯拉的產(chǎn)能正在吃緊。

“盡管特斯拉的交付量幾乎翻了一番，但由于半導體短缺、港口擁堵和頻繁停電，工廠仍未滿負荷生產(chǎn)。”特斯拉首席財務(wù)官扎奇·柯克霍恩(Zach Kirkhorn)在電話會上表示。

不久前的股東大會上，馬斯克曾表示，目前特斯拉面臨的供應(yīng)鏈問題不僅是芯片，多條供應(yīng)鏈均存在零部件短缺的問題。

上季度，特斯拉電芯的產(chǎn)能就曾告急。本季度，特斯拉在財報中沒有透露電芯產(chǎn)能的相關(guān)信息，不過在電話會議中，特斯拉動力總成和能源高級副總裁德魯·巴格利諾(Drew Baglino)稱，考慮到電芯供應(yīng)緊缺，目前沒有計劃推出新的車型(指售價2.5萬美元的廉價車型)。

在現(xiàn)有條件下，巴格利諾表示目前特斯拉將繼續(xù)專注于奧斯汀和柏林工廠的擴產(chǎn)。目前，特斯拉的車輛供應(yīng)來自于加州工廠和上海超級工廠。

財報數(shù)據(jù)顯示，加州工廠的年產(chǎn)能為60萬輛，上海工廠的年產(chǎn)能大于45萬輛。盡管“加州工廠在過去12個月生產(chǎn)的汽車比以往任何一年都多”，上海超級工廠也在9月超額完成了生產(chǎn)任務(wù)，但特斯拉對于產(chǎn)能的需求仍在擴大。

本次財報會議中，特斯拉在美國得州和德國柏林的兩個新工廠更受關(guān)注。其中，德國柏林工廠將主要生產(chǎn)Model Y，歐洲地區(qū)的Model 3將從上海超級工廠出口;美國得州工廠主要生產(chǎn)Model Y和電動皮卡Cybertruck，后者預(yù)計于明年推出。

官方不過，柏林工廠的投產(chǎn)并不順利。

目前，柏林工廠已經(jīng)處于試運營階段，但仍未取得德國政府的最終許可，特斯拉表示有望在年底前獲批。

得州工廠正按計劃進行，目前正在調(diào)試生產(chǎn)設(shè)備并嘗試投產(chǎn)第一批測試車輛。

財報電話會中，特斯拉高管稱柏林和得州工廠將在年底前生產(chǎn)汽車，但不會交付車輛。除了姍姍來遲的Cybertruck，2022年特斯拉還將交付首批配備4680電池的汽車，“電池碰撞、續(xù)航和可靠性測試將于明年早些時候完成”，巴格利諾表示。

至于下一步路該如何走，柯克霍恩指出，未來特斯拉必須降低產(chǎn)品價格，并進一步優(yōu)化運營，“我們別無選擇，只能繼續(xù)走這條路”。也就是說，特斯拉產(chǎn)品的售價，還將繼續(xù)下探。(丁唯一)