國(guó)內(nèi)民航業(yè)逐步復(fù)蘇 八家上市航空公司大幅減虧

日前，國(guó)內(nèi)八家上市航空公司都披露了2021年上半年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)。經(jīng)歷2020年的疫情重創(chuàng)，國(guó)內(nèi)民航業(yè)正逐步復(fù)蘇。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年上半年，八家上市航空公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1627.52億元，同比增長(zhǎng)35.81%;合計(jì)虧損182.34億元，同比減虧221.18億元。

八家上市航空公司分別為中國(guó)國(guó)航、中國(guó)東航、南方航空、*ST海航、春秋航空、吉祥航空、山航B和華夏航空。其中，國(guó)航、東航、南航三大國(guó)有航空公司的營(yíng)收體量遠(yuǎn)超其它航空公司，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收376.64億、347.1億、515.76億元，同比增長(zhǎng)27.05%、38.13%、32.37%。三家公司虧損程度也較為嚴(yán)重，合計(jì)共虧損166.82億元，但較去年同期減虧94.75億元。

民營(yíng)航空公司業(yè)績(jī)相對(duì)表現(xiàn)不錯(cuò)。上半年，春秋航空、吉祥航空均實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，分別為0.1億、1.02億元。盡管兩家公司盈利幅度不大，但相較2020年同期的4.09億和6.75億元凈虧損，經(jīng)營(yíng)狀況已有大幅好轉(zhuǎn)。另一家民營(yíng)航空公司華夏航空維持了上市三年以來的盈利記錄，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.12億元，同比增加41.71%。

正在破產(chǎn)重組中的*ST海航業(yè)績(jī)改善幅度最大，實(shí)現(xiàn)凈虧損8.81億元，2020年同期，其凈虧損達(dá)118.23億元，減虧超過100億元。主要是因?yàn)槌杀究刂频卯?dāng)，以及非營(yíng)業(yè)成本大幅下降。在營(yíng)收規(guī)模大幅增加56.54%的情況下，*ST海航上半年的營(yíng)業(yè)成本僅增加1.01%;同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)的財(cái)務(wù)費(fèi)用和公允價(jià)值變動(dòng)損失合計(jì)大幅減少近50億元。另外，海航半年報(bào)中提到，公司本期內(nèi)確認(rèn)債務(wù)重組利得29.72億元，這是海航減虧的重要原因之一。

與春秋航空、吉祥航空體量相當(dāng)?shù)纳胶紹業(yè)績(jī)表現(xiàn)欠佳，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收66.36億元，同比增加58.34%;凈虧損7.95億元，2020年同期則為虧損12.96億元。山航B為山東國(guó)資控股企業(yè);國(guó)航為其第二大股東，持股22.8%。

客運(yùn)業(yè)務(wù)方面，春秋航空以其較低票價(jià)優(yōu)勢(shì)獲得了行業(yè)內(nèi)最高的客座率，為83.26%，其客公里收益(航空公司每公里運(yùn)送一名旅客獲得的收入)為0.29元/人公里。國(guó)航則堅(jiān)持“票價(jià)優(yōu)先”原則，在報(bào)告期內(nèi)提升客公里收益2.22%，達(dá)到0.53元/人公里，客座率因此僅有70.61%，在八家上市航空公司中排名最低。

東航、南航、*ST海航、吉祥航空、山航B、華夏航空的客座率分別為70.8%、73.68%、76.78%、78.01%、79.32%、72.29%。

貨運(yùn)業(yè)務(wù)方面，從已公布運(yùn)價(jià)的上市航空公司財(cái)報(bào)來看，2021年上半年的航空貨運(yùn)運(yùn)價(jià)同比有所回落。國(guó)航、東航、南航的貨運(yùn)噸公里收益分別為2.21元/噸公里、2.2元/噸公里、2.22元/噸公里，同比下降22.95%、18.42%、4.31%。

不過，由于客運(yùn)航班增加，包括客機(jī)腹艙在內(nèi)的整體貨運(yùn)運(yùn)力增加，使得三大航貨運(yùn)收入仍保持增長(zhǎng)。國(guó)航、東航、南航貨運(yùn)收入分別為45.75億、39.45億、88.66億元，同比增加9.18%、50.86%、15.64%。

南航貨運(yùn)業(yè)務(wù)包含其16架全貨機(jī)，國(guó)航、東航則已將全貨機(jī)業(yè)務(wù)剝離上市公司。東航原有的全貨機(jī)業(yè)務(wù)目前歸屬于東航物流(601156.SH)，后者上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收101.27億元，凈利潤(rùn)15.21億元。國(guó)航原有的全貨機(jī)業(yè)務(wù)目前歸屬于中國(guó)國(guó)際貨運(yùn)航空有限公司，是中航集團(tuán)(國(guó)航母公司)的直接控股子公司。

值得注意的是，年初全國(guó)倡導(dǎo)“就地過年”，各家航空公司在一季度損失慘重，八家上市航空公司一季度營(yíng)收合計(jì)652.39億元，合計(jì)虧損超180億元且均未盈利。國(guó)航、東航、南航三大航虧損超140億元。但二季度業(yè)績(jī)均有好轉(zhuǎn)。據(jù)測(cè)算，2021年第二季度，*ST海航、春秋航空、吉祥航空、山海B、華夏航空均實(shí)現(xiàn)盈利，凈利潤(rùn)分別為17.19億、2.95億、3.8億、0.4億、0.55億元;國(guó)航、東航、南航的虧損也大幅收窄，凈虧損分別為5.78億、13.83億、6.82億元。

隨著國(guó)內(nèi)疫情的有效控制、疫苗接種率不斷提高，人們的生產(chǎn)生活逐漸恢復(fù)，國(guó)內(nèi)民航業(yè)恢復(fù)情況逐漸好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)，在沒有突發(fā)情況發(fā)生的前提下，即將到來的中秋國(guó)慶黃金檔小長(zhǎng)假期間民航業(yè)會(huì)迎來一個(gè)小高潮。

從以往的經(jīng)驗(yàn)看，在人們高漲的出行熱情下，民航業(yè)有望在中秋、國(guó)慶期間加速?gòu)?fù)蘇。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，“中秋、國(guó)慶雙節(jié)的到來會(huì)在一定程度上幫助航空公司恢復(fù)增長(zhǎng)，這對(duì)于航空公司來說是一個(gè)很好的改善機(jī)會(huì)。”目前，不少航空公司已加緊進(jìn)入“備戰(zhàn)”狀態(tài)。(司馬巖)