石英轉(zhuǎn)債成首只強(qiáng)贖可轉(zhuǎn)債 多只可轉(zhuǎn)債公告提前贖回

8月9日，石英轉(zhuǎn)債成為《可轉(zhuǎn)換公司債券交易細(xì)則和自律監(jiān)管指引》(下稱《可轉(zhuǎn)債指引》)正式實(shí)施后的首只強(qiáng)贖可轉(zhuǎn)債，同時(shí)也是當(dāng)前市場上正常交易的價(jià)格最高的可轉(zhuǎn)債。

8月9日，石英股份發(fā)布關(guān)于實(shí)施“石英轉(zhuǎn)債”贖回的第一次提示性公告;今日，公司再度發(fā)布關(guān)于實(shí)施“石英轉(zhuǎn)債”贖回的第二次提示性公告，同時(shí)發(fā)布關(guān)于控股股東及其一致行動(dòng)人持股變動(dòng)超過1%的提示性公告。在此之前，石英轉(zhuǎn)債已先后6次觸發(fā)提前贖回條款，石英股份皆公告不贖回。8月9日，石英轉(zhuǎn)債收?qǐng)?bào)于982.741元/張，上漲5.12%。

值得一提的是，《可轉(zhuǎn)債指引》下，可轉(zhuǎn)債提前贖回規(guī)則有新變化。據(jù)石英股份公告，石英轉(zhuǎn)債最后交易日為8月9日，最后轉(zhuǎn)股日為8月12日。與此前最后交易日、轉(zhuǎn)股日為同一日相比，3天的時(shí)間差，為投資者留出更多轉(zhuǎn)股操作時(shí)間，以避免遭受不必要的損失。這也意味著，投資者想要賣出石英轉(zhuǎn)債須在8月9日收市前完成，轉(zhuǎn)股則必須在8月12日收市前完成。

除石英轉(zhuǎn)債外，還有多只可轉(zhuǎn)債公告提前贖回。

8月9日，中大力德發(fā)布關(guān)于中大轉(zhuǎn)債贖回實(shí)施的第一次提示性公告。公告顯示，自2022年7月19日至2022年8月8日期間，公司股票已有15個(gè)交易日的收盤價(jià)不低于“中大轉(zhuǎn)債”當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格(16.77元/股)的130%(含130%)，已經(jīng)觸發(fā)《募集說明書》中約定的有條件贖回條款。公司董事會(huì)同意行使“中大轉(zhuǎn)債”的有條件贖回權(quán)，按照債券面值加當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格贖回在贖回登記日收市后在中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司登記在冊(cè)的全部未轉(zhuǎn)股的“中大轉(zhuǎn)債”。

根據(jù)Wind進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)，8月份將有5只可轉(zhuǎn)債被提前贖回。同和轉(zhuǎn)債、祥鑫轉(zhuǎn)債、高瀾轉(zhuǎn)債、海蘭轉(zhuǎn)債、雷迪轉(zhuǎn)債將分別于8月15日、18日、19日、23日、31日提前贖回。9月7日，美力轉(zhuǎn)債也將被提前贖回。其中，同和轉(zhuǎn)債、祥鑫轉(zhuǎn)債、高瀾轉(zhuǎn)債、海蘭轉(zhuǎn)債4只可轉(zhuǎn)債在新規(guī)落地之前宣布強(qiáng)贖，沿用舊規(guī)，贖回登記日與最后交易日都是同一天。

但如果遇到可轉(zhuǎn)債流通面值低于3000萬元時(shí)，最后交易日可提前。根據(jù)《可轉(zhuǎn)債指引》，可轉(zhuǎn)債流通面值若少于人民幣3000萬元時(shí)，自公司發(fā)布相關(guān)公告三個(gè)交易日后將停止交易。

雷迪轉(zhuǎn)債、中大轉(zhuǎn)債、美力轉(zhuǎn)債在新規(guī)落地后宣布強(qiáng)贖，可轉(zhuǎn)債贖回登記日前的第3個(gè)交易日起，停止交易或者轉(zhuǎn)讓，同時(shí)預(yù)留3天時(shí)間給投資者進(jìn)行轉(zhuǎn)股操作。

實(shí)際上，自8月以來，已有中大力德、江豐電子、臺(tái)華新材、朗新科技、拓爾思、齊翔騰達(dá)、伯特利等公布發(fā)布可轉(zhuǎn)債可能滿足贖回條件的公告。

“新規(guī)落地之后，發(fā)行人一方面將迎來不贖回的‘冷淡期’，另一方面，還需公布持有5%以上股份的股東、董監(jiān)高在未來6個(gè)月內(nèi)減持可轉(zhuǎn)債的計(jì)劃，可能對(duì)贖回傾向帶來一定影響。”廣發(fā)證券首席固收分析師劉郁分析認(rèn)為。

華泰證券研究所副所長、總量研究負(fù)責(zé)人、固收首席張繼強(qiáng)則指出，《可轉(zhuǎn)債指引》落地后，高價(jià)轉(zhuǎn)債估值的合理中樞有所下降，并且可能略增加條款博弈機(jī)會(huì)。“首先，由贖回導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)將明顯降低，且發(fā)行人判斷是否執(zhí)行贖回也將更理性，高價(jià)轉(zhuǎn)債估值的合理中樞有所下降。贖回層面的風(fēng)險(xiǎn)，主要來自高價(jià)轉(zhuǎn)債從不贖回預(yù)期轉(zhuǎn)向贖回的變化。不贖回時(shí)間間隔增加至3個(gè)月后，轉(zhuǎn)債再次觸發(fā)贖回的時(shí)間分布將更分散，對(duì)應(yīng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)減小;投資者判斷贖回預(yù)期和是否應(yīng)繼續(xù)持有轉(zhuǎn)債也更從容，每只轉(zhuǎn)債一年內(nèi)最多判斷四次贖回預(yù)期。”(記者 劉揚(yáng))