“聲勢浩大”并購案落地 貴州醇青酒并購之后路難行

11月14日早間，貴州醇董事長朱偉在其個人社交平臺上宣布正式擔任貴州青酒董事長、總經理職務。至此，坊間傳得沸沸揚揚的貴州醇并購青酒案正式落下帷幕。值得一提的是，這是繼9月15日，朱偉官宣貴州醇與江蘇綜藝集團旗下三際投資公司共同全資收購巨型醬酒企業四川藺郎酒業集團后收購的第二家大企業。

香頌資本執行董事沈萌指出，一般并購，無論標的大小，都會有一個整合消化的過程。而貴州醇短期內持續進行新的收購，說明整合、消化并非企業的第一要務，而是先并購做大規模。

牽手“青酒”

圖源：今日頭條截圖

“從今天起，正式擔任貴州青酒董事長、總經理職務!加上貴州醇、枝江兩家公司的崗位，肩上的責任又多了一份。”11月14日早間，貴州醇酒業有限公司(以下簡稱“貴州醇”)董事長、總經理，湖北枝江酒業股份有限公司董事長、總經理朱偉在個人社交平臺上如此宣布。值得注意的是，朱偉個人社交平臺賬號的賬號名稱也已從“貴州醇枝江朱偉”改為“貴州醇枝江青酒朱偉”。

自8月4日朱偉宣布貴州醇開啟“并購”模式起，許多網友都猜測“貴州醇將收購貴州青酒”。如今，貴州醇并購貴州青酒集團有限責任公司(以下簡稱“青酒”)案終于落槌。

北京商報記者就此發送相關采訪至貴州醇相關負責人，但截至發稿，對方尚未予以回應。

實際上，網友猜測貴州醇并購青酒不足為奇。北京商報記者在朱偉個人社交賬號上搜索關鍵詞“青酒”發現，有關青酒的言論就有52條。值得一提的是，9月14日，貴州醇宣布收購四川藺郎酒業集團(以下簡稱“藺郎酒業”)的前一天，朱偉發布了4條與青酒有關的言論，卻只字未提藺郎酒業。

沈萌指出，貴州醇作為白酒行業第二梯隊，與頭部企業的差距仍很明顯。在白酒市場未來發展逐步分化的格局下，二線企業如果不能通過產能擴張或兼并重組自我壯大，很可能之后的份額會受到壓制。貴州醇不斷收購的舉動也會刺激其他同屬第二梯隊的白酒企業開始進行并購重組。

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驟然提起貴州醇并購青酒案，或許有人會犯迷糊，青酒是哪家酒企?值得一提的是，這并非貴州醇開啟“并購”模式后并購的第一家酒企。

8月4日，朱偉高調宣布貴州醇下半年開啟“并購”模式。一時間引起業內外人士熱議。與此同時，朱偉不斷在個人社交平臺上更新貴州醇收購進程。9月15日，貴州醇突然宣布收購企業為藺郎酒業，惹得眾人訝異。然而，收購藺郎酒業后，朱偉的個人賬號并沒有就此停止發布關于收購相關言論，青酒仍頻繁出現在公開發布的言論中。11月13日，貴州醇宣布正式簽約，全面收購青酒。網友對于“貴州醇收購青酒”的猜測終于一錘定音。

事實上，青酒可以說是默默無聞的“巨頭”。官網信息顯示，目前青酒的釀酒產能達一萬噸。而據資料顯示，2010年左右，青酒的銷售規模就已經達到10億元。在2012年白酒上市企業中，除五糧液、茅臺、洋河股份、瀘州老窖過百億外，其余均超過10億元規模。一時間，具有萬噸釀酒產能，卻由于銷售不暢導致擁有巨量老酒儲備的青酒被貴州醇盯上。

不過，三個月并購兩家大企業對于貴州醇而言并非是板上釘釘的好事一樁。沈萌指出，并購與并購后整合是兩個不同的階段。而且從并購重組本身的困難程度來看，全球的企業并購案中多數都不容易整合。個中原因是沒有對并購整合的復雜程度及困難程度進行充分估計。

并購之后路難行

短時間內并購兩家大型酒企，這對于貴州醇而言并非是單純的好消息，還是并購完成后能否順利將各大酒企進行整合這一困難來臨的前兆。

仔細觀察近月來貴州醇舉動不難發現，連續并購背后，只是將各酒企簡單置于統一集團內，尚未形成深度的整合。有業內人士指出，真正的困難在并購之后。而多數并購都會出現后期無法順利整合的問題。

貴州醇能否應對并購后的整合問題，仍需等待企業給予眾人答復。

而除了整合企業難題外，讓消費者相信朱偉在個人賬號上發布的“前四月凈利潤突破5000萬元”“前五月銷售增長227%”“停貨”等各種“好消息”則是企業要解決的另一難題。作為一家未上市公司，朱偉的個人社交賬號似乎成為了企業對外公布數據的平臺。10月1日，朱偉對外披露，9月，貴州醇保持了100%同比增長。10月，這一數據擴大到600%。但是，僅聽一言之詞難以服眾，數據背后的真實性也有待考量。

沈萌表示，任何一個二線品牌想要追趕上頭部企業，要么是高風險的蛇吞象、要么是不斷進行自己能消化的并購標的。對于貴州醇來說，沒有機會一口吃成個胖子。而青酒和藺郎酒業都只是能夠被并購、整合的標的，但或許不是僅有的標的。(趙述評 王傲)