兩市連續(xù)45天成交額破萬億元 市場結(jié)構(gòu)性機會較多

周四，A股全天保持震蕩格局，日內(nèi)熱點題材輪動加快。在電力板塊分歧后，市場由高切低流向芯片、消費等板塊，但大多持續(xù)性較差，尾盤集體回落。市場周期股中的滯漲造紙板塊異動，而綠電也發(fā)散至環(huán)保和垃圾焚燒等邊緣題材。

市場人士認為，兩市連續(xù)45天成交額破萬億元，創(chuàng)歷史最長萬億元成交紀錄，顯示目前市場不缺資金，熱點板塊一直處在有序的輪動當中，市場結(jié)構(gòu)性機會依然很多，未來市場風格偏向成長。

短期上下空間有限

周四，高位放量震蕩，滬深兩市小幅高收。截至收盤，上證綜指上漲0.38%，報3642.22點;深證成指上漲0.77%，報14387.36點;創(chuàng)業(yè)板指上漲0.57%，報3182.47點。Wind統(tǒng)計顯示，兩市2906家上漲，1439家下跌，平盤有113家。滬深兩市成交總額13215億元。北向資金凈流出43.09億元。其中，滬股通凈流出38.15億元，深股通凈流出4.94億元。外資在恢復交易后慣性砸盤，其中滬股通流出較大。

國泰君安認為，指數(shù)處于震蕩中樞緩慢抬升大趨勢當中，短期上下空間均有限。近期海外股市波動有所加大，目前的大環(huán)境并不能支撐A股持續(xù)上漲;但另一方面，目前A股市場也沒有系統(tǒng)性風險。四季度無風險利率下行將成為確定的方向，穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)增長將進一步推動貨幣政策寬松加碼，指數(shù)下有托底。預計短期將維持在3600-3700點區(qū)間窄幅震蕩,關注市場結(jié)構(gòu)性機會。

造紙領漲 化工調(diào)整

在板塊方面，造紙股全天強勢，可靠股份、岳陽林紙、太陽紙業(yè)等漲停或漲逾10%;環(huán)保股午后沖高，創(chuàng)業(yè)板股中電環(huán)保直線拉升漲停;華為鴻蒙概念同樣表現(xiàn)搶眼，誠邁科技、高新興、潤和軟件等漲逾8%;電力行業(yè)分化，華能國際、中閩能源、國電電力漲停;國產(chǎn)芯片概念異動，上海貝嶺漲停;農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布生豬產(chǎn)能調(diào)控方案，豬肉概念尾盤崛起，泰康生物、新希望、巨星農(nóng)牧紛紛走高。

化工板塊跌幅靠前，磷化工等受限產(chǎn)影響的周期板塊大幅下挫，云圖控股、東方盛虹、湖北宜化等約10股封跌停。采掘板塊高開低走，藍焰控股、冀中能源、兗州煤業(yè)等跌逾5%。

巨豐投顧認為：“A股慣性沖高，但盤面輪動明顯，持續(xù)一個月的磷化工板塊閃崩，前期走低的金融、釀酒、家電、造紙印刷等板塊則又出現(xiàn)在漲幅榜前列。總體看，A股目前分歧嚴重，資金對于高位股開始越來越謹慎，投資者控制倉位，止盈高位周期股，布局高位回調(diào)超過25%的成長股。”

成交萎縮 熱點轉(zhuǎn)向

前期強勢的化工股在周四大幅回落，抑制了交易型資金的追漲意愿。A股主要指數(shù)隨之受阻，成交金額也有所萎縮。在北上資金重新加入博弈的背景下，滬深兩市成交金額也只有1.32萬億元，較中秋節(jié)前的日均1.5萬億元的數(shù)據(jù)萎縮了一成，這引起了市場參與者的擔憂。

國泰君安表示，可以聚焦“低估值+高景氣”主線，關注三季報業(yè)績預期高增長行業(yè)，主要集中在受益國家碳中和大戰(zhàn)略相關的新、舊能源方向，新能源方面包括新能源汽車、鋰電池、光伏、風電等;舊能源包括煤炭、鋼鐵、有色、化工等周期板塊。

金百臨資詢分析師秦洪認為：“不僅是周期股股價將在分化中出現(xiàn)重心持續(xù)下移的態(tài)勢，對周四火爆的造紙板塊在周五的走勢也不宜過于期待，下游的需求和化工股等周期股有點類似，沒有持續(xù)的邊際增量，難以出現(xiàn)像成長股那樣的持續(xù)拔估值的漲升行情特征。A股市場未來格局可能會有所變化。一是成交量會進一步萎縮。因為化工股、電力股、造紙股等品種的業(yè)績持續(xù)性擔憂一直存在。周期股的降溫，也就伴隨著成交金額的萎縮。二是熱點有望漸漸轉(zhuǎn)向持續(xù)成長主線。比如，產(chǎn)業(yè)需求一直不斷擴張的醫(yī)療服務、不受集采影響的相關醫(yī)藥股在近期開始震蕩中出現(xiàn)了較多的投資機會。再比如，汽車電動化、智能化趨勢對芯片、傳感器的需求持續(xù)擴張，因此，周四的芯片股等板塊出現(xiàn)強勁回升態(tài)勢。在操作中，可加大對持續(xù)成長的硬科技股、大消費股等品種的配置力度。”(黃都)