北交所正式鳴鑼開市 A股有望迎來哪些新風(fēng)向？

今日，備受矚目的北京證券交易所(下稱“北交所”)將正式鳴鑼開市。這是繼1990—1991年開設(shè)滬深主板、2004年6月25日開設(shè)中小板、2009年10月30日開設(shè)創(chuàng)業(yè)板、2019年7月22日開設(shè)科創(chuàng)板之后，中國資本市場又一大歷史性的盛事。那么，北交所開市后，中國股市將會(huì)呈現(xiàn)出怎樣的新風(fēng)向呢?投資者在操作上需要注意些什么呢?且聽證券人士的高見。

風(fēng)向1

主力資金

將更加注重“專精特新”

“預(yù)計(jì)北交所開市后，主力資金將更加青睞‘專精特新’品種。”華龍證券新華路總經(jīng)理鄧丹指出，“可能不少投資者已經(jīng)摩拳擦掌準(zhǔn)備在北交所開市首日大干一場就跑，但在我們看來，由于北交所設(shè)立的初衷是發(fā)展‘專精特新’類小微企業(yè)，并且最終目的是培育出高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域的龍頭公司，因而基于這方面認(rèn)識(shí)，我們建議投資者最好不要再抱著當(dāng)初科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制開張時(shí)‘撈一把就跑’的心態(tài)去操作。正確的做法是：認(rèn)真分析北交所上市的81家公司中，哪些公司‘專精特新’含量更高，且符合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向，再根據(jù)基本面發(fā)展趨勢進(jìn)一步細(xì)化后，尋找值得價(jià)值投資的品種。倘若無法判斷，那還不如回歸科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板市場去挖掘自己熟悉的‘專精特新’類公司股票。”

風(fēng)向2

雙創(chuàng)板超跌次新股與低價(jià)股

有望井噴

“預(yù)計(jì)北交所開市后，雙創(chuàng)板超跌次新股和超跌低價(jià)股短期回調(diào)后將走出類似于1999年‘5.19行情’或2019年2—4月創(chuàng)業(yè)板春季井噴行情。”海通證券高級(jí)投顧張亮表示，“這幾天無論是滬深主板還是創(chuàng)業(yè)板科創(chuàng)板，一個(gè)明確的熱點(diǎn)莫過于雙創(chuàng)板超跌次新股和超跌低價(jià)股都出現(xiàn)了連續(xù)大幅上攻的行情。其中超跌次新股最猛，像拓新藥業(yè)連續(xù)6天達(dá)到20%漲停以及爭光股份上市8天連陽，均創(chuàng)下了注冊(cè)制實(shí)施以來的新紀(jì)錄。雙創(chuàng)板超跌次新股與超跌低價(jià)股之所以在這個(gè)時(shí)候大幅走高，一方面是自身多年嚴(yán)重超跌與長期蓄勢后的厚積薄發(fā)，另一方面則有北交所開市倒逼的因素。要知道，北交所開市后，上市新股越來增多，殼資源的稀缺性會(huì)進(jìn)一步降低，優(yōu)勝劣汰機(jī)制的強(qiáng)化將加快劣質(zhì)殼資源出清的過程。從這方面講，趁著當(dāng)前資本市場流動(dòng)性充裕的狀態(tài)，超跌次新股與超跌低價(jià)股只能憑借‘小而美’的優(yōu)勢，借助小牛市還沒結(jié)束，趕緊拉高股價(jià)以避免日后萬一發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)帶來的面值退市危機(jī)。尤其需要提醒的是，超跌次新股相當(dāng)一部分具有業(yè)績支撐，其基本面優(yōu)勢和估值優(yōu)勢或許比一些核心資產(chǎn)還要突出，因此股價(jià)暴跌后從‘價(jià)值修復(fù)’走向‘價(jià)值重估’理所應(yīng)當(dāng)。”

風(fēng)向3

適時(shí)推出

北證相關(guān)指數(shù)和ETF

“預(yù)計(jì)北交所開市后一段時(shí)間，當(dāng)時(shí)機(jī)成熟時(shí)將推出成分指數(shù)與綜合指數(shù)和ETF。”銀河證券江南大道總經(jīng)理唐賀文指出，“從以往上交所、深交所開市后，以及中小板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板開設(shè)后一段時(shí)間，當(dāng)股票數(shù)量達(dá)到一定規(guī)模時(shí)，都推出了反映市場部分股票或所有股票的相關(guān)指數(shù)。具體來看：上交所的成分指數(shù)分別是‘上證50(前身是上證30)’‘上證180’‘上證380’，綜合指數(shù)是‘上證指數(shù)’;深交所的成分指數(shù)是‘深證成指’(從10家擴(kuò)展至40家后目前為500家)，綜合指數(shù)是‘深證綜指’;中小板成分指數(shù)是‘中小100’，綜合指數(shù)是‘中小綜指’;創(chuàng)業(yè)板成分指數(shù)是‘創(chuàng)業(yè)板指’(100家創(chuàng)業(yè)板股)，綜合指數(shù)是‘創(chuàng)業(yè)板綜’;科創(chuàng)板則只有‘科創(chuàng)50’這個(gè)成分指數(shù)，尚無綜合指數(shù)。因此根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)北交所發(fā)展到一定規(guī)模后，我們預(yù)計(jì)管理層會(huì)推出相關(guān)的成分指數(shù)和綜合指數(shù)。除此之外，為了讓更多投資者特別是沒有達(dá)到參與資格的投資者分享北交所紅利，我們預(yù)計(jì)管理層會(huì)在推出相關(guān)指數(shù)后，精選具有細(xì)分領(lǐng)域龍頭潛力的上市公司股票，組合成ETF，即像科創(chuàng)ETF、科創(chuàng)50ETF那樣吸引不能直接參與的投資者進(jìn)行投資。所以，沒有直接參與北交所資格的股民也不必眼紅，如若上述預(yù)判能在未來得以實(shí)現(xiàn)，同樣可以分得北交所的一杯羹。”

風(fēng)向4

全面注冊(cè)制時(shí)代

有望加速到來

“預(yù)計(jì)北交所開市后，下一個(gè)改革目標(biāo)是全面實(shí)施注冊(cè)制。”華龍證券人民大道總經(jīng)理牛陽認(rèn)為，“近日，證監(jiān)會(huì)明確提出要更加強(qiáng)化開拓創(chuàng)新，扎實(shí)做好全市場注冊(cè)制改革各項(xiàng)準(zhǔn)備，辦好北京證券交易所，持續(xù)加強(qiáng)資本市場基礎(chǔ)制度和法治建設(shè)。這意味著，北交所開市后的下一個(gè)攻堅(jiān)目標(biāo)，就是盡快實(shí)現(xiàn)整個(gè)A股的注冊(cè)制改革了。隨著科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所注冊(cè)制的順利實(shí)施，我們相信滬深主板注冊(cè)制進(jìn)程有望進(jìn)一步加快。注冊(cè)制所釋放出來的制度紅利，將有效地在‘建制度、不干預(yù)、零容忍’基礎(chǔ)上更加‘防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管、促穩(wěn)定’保護(hù)投資者的合法權(quán)益，從而吸引場外資金源源不斷地進(jìn)入中國股市。所以，帶著對(duì)全面注冊(cè)制的美好憧憬，A股市場不會(huì)因階段性調(diào)整而改變前進(jìn)的步伐。”(王也)